The Fed vs. Pasar: Krisis Pasokan Tenaga Kerja yang Tidak Dibicarakan Siapa Pun

Keterputusan antara ekspektasi suku bunga pasar dan sikap Federal Reserve mencapai tingkat yang absurd. Saya telah mengamati kecelakaan ini terjadi, dan biarkan saya memberitahu Anda - ada kesalahan penetapan harga besar yang sedang berkembang yang tampaknya tidak dipahami oleh banyak orang.

Trump berteriak meminta pemotongan suku bunga sebesar 3% sementara tim Powell lambat bertindak. Setelah laporan pekerjaan bulan Juli menunjukkan pasar tenaga kerja AS mulai mendingin, Trump tampaknya memenangkan perjuangan kekuasaan ini. Tapi ini yang membuat saya gila - semua orang melewatkan cerita nyata di balik angka-angka ini!

Saya telah menyelami data itu sendiri, dan kelemahan yang kita lihat bukan dari turunnya permintaan tenaga kerja - ini adalah masalah pasokan tenaga kerja! Pertumbuhan pekerjaan terhambat oleh ketersediaan pekerja, bukan kekurangan posisi. Ini sepenuhnya membalikkan narasi ekonomi tradisional.

Ingin tahu apa yang lebih menjengkelkan? Pemotongan suku bunga sebenarnya akan membuat segalanya lebih buruk! Itu akan memperlebar kesenjangan antara permintaan dan penawaran tenaga kerja, yang berpotensi memicu kembali inflasi tanpa menciptakan lebih banyak pekerjaan. Logika ekonomi macam apa itu? Kita akan menyakiti diri sendiri.

Pasar tidak melihat apa yang saya lihat. Sebagian besar trader bekerja dengan data awal yang secara inheren cacat - bukan karena ada yang memanipulasinya, tetapi karena rilis awal selalu tidak lengkap. Setelah Anda melihat angka pekerjaan yang telah direvisi ( yang tidak ada yang mau lakukan ), gambarnya menjadi sangat jelas: pertumbuhan pekerjaan dibatasi oleh ketersediaan pekerja, bukan peluang kerja.

Kendala pasokan tenaga kerja ini adalah masalah utama, namun pasar keuangan memproyeksikan pemotongan suku bunga seolah-olah masalahnya adalah permintaan yang lemah. Saya mengawasi secara real-time saat kesalahan penetapan harga ini terbentuk di pasar suku bunga AS, dan ini akan berakhir buruk bagi mereka yang berada di sisi yang salah dari perdagangan ini.

Tingkat pengangguran tidak meningkat karena perusahaan memecat orang - tetapi karena aliran pekerja baru ke pasar melambat. Tetapi cobalah menjelaskan itu kepada para trader yang sudah memposisikan portofolio mereka untuk pelonggaran agresif dari Fed!