Trump vs. Powell: Perpecahan Internal The Fed Mengenai Pemotongan Suku Bunga Semakin Intensif

Federal Reserve mengalami ketegangan internal yang meningkat seiring dengan Presiden Trump terus mendorong untuk menurunkan suku bunga guna merangsang pertumbuhan ekonomi dan melemahkan dolar. Sepanjang tahun 2025, Ketua Fed Jerome Powell dan sebagian besar gubernur tetap mempertahankan sikap hawkish, memperingatkan bahwa pengurangan suku bunga yang prematur dapat menghidupkan kembali tekanan inflasi. Namun, menit Federal Open Market Committee (FOMC) terbaru mengungkapkan adanya perpecahan yang signifikan di dalam kepemimpinan bank sentral—dua dari dua belas gubernur, Michelle Bowman dan Christopher Waller, melanggar peringkat untuk memberikan suara mendukung pemotongan suku bunga pada bulan Juli, menandai ketidaksetujuan yang paling substansial dalam lebih dari tiga dekade. Kedua gubernur yang tidak setuju berargumen bahwa kombinasi dampak tarif dan biaya pinjaman yang tinggi menciptakan hambatan berlebihan pada aktivitas ekonomi, dengan Bowman secara khusus menekankan bahwa siklus pelonggaran yang terukur dan bertahap akan membantu melindungi lapangan kerja tanpa mengorbankan target inflasi.

Meskipun ada suara-suara yang berbeda, mayoritas FOMC tetap teguh untuk mempertahankan suku bunga kebijakan di 4,25%–4,5%, dengan alasan kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut melebihi perbaikan kecil dalam kondisi pasar tenaga kerja. Ketidaksepakatan kebijakan ini menggarisbawahi keseimbangan yang rumit yang harus dinavigasi oleh Fed: mengembalikan inflasi ke tingkat pra-pandemi sambil menghindari kontraksi ekonomi yang tidak perlu. Pasar keuangan semakin sensitif terhadap pandangan yang berbeda ini, dengan para investor memantau dengan cermat pidato Powell yang akan datang pada 22 Agustus di Jackson Hole untuk sinyal tentang arah kebijakan di masa depan. Tampilkan publik yang tidak biasa dari pembagian internal ini telah memicu volatilitas di seluruh kelas aset, dengan beberapa pedagang memulai posisi penjualan defensif. Pasar cryptocurrency sangat memperhatikan perkembangan ini, karena aset digital seperti Bitcoin secara historis menunjukkan kinerja yang kuat selama periode ketidakpastian kebijakan moneter dan lingkungan inflasi.

Sorotan semakin beralih kepada pengunduran Powell yang diantisipasi pada tahun 2026 dan calon penggantinya yang potensial. Daftar pendek termasuk tokoh-tokoh terkemuka seperti James Bullard, Christopher Waller, dan beberapa ekonom yang sejalan dengan Trump termasuk Kevin Hassett, Kevin Warsh, dan Scott Sumerlin. Presiden Trump telah meningkatkan kritiknya terhadap kepemimpinan Powell, bahkan menyarankan tantangan hukum potensial terhadap keputusan Fed, yang menimbulkan pertanyaan tentang masa depan independensi kebijakan moneter AS. Pertarungan kekuasaan yang berkembang antara pemerintahan dan bank sentral ini dapat secara mendasar mengubah baik pelaksanaan kebijakan moneter maupun dinamika pasar di seluruh kelas aset tradisional dan digital dalam beberapa tahun mendatang. Bagi para investor cryptocurrency, perkembangan kebijakan moneter ini memerlukan perhatian yang dekat karena secara historis telah mempengaruhi sentimen pasar dan aliran modal antara kelas aset tradisional dan digital.