Trump vs. Powell: Gubernur Fed Terpecah Mengenai Jalur Bunga

Ketegangan di dalam Federal Reserve semakin memanas saat Presiden Trump mendesak untuk penurunan suku bunga guna merangsang pertumbuhan ekonomi dan melemahkan dolar. Sepanjang sebagian besar tahun 2025, Ketua Fed Jerome Powell dan mayoritas gubernur mempertahankan sikap hati-hati, memperingatkan bahwa pemotongan suku bunga yang terlalu dini bisa memicu kembali tekanan inflasi. Namun, notulen terbaru Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengungkapkan perpecahan yang signifikan: dua dari dua belas gubernur — Michelle Bowman dan Christopher Waller — melanggar barisan dan memberikan suara untuk pemotongan suku bunga pada bulan Juli, menandai ketidaksepakatan yang paling substansial dalam lebih dari tiga dekade. Kedua pembangkang berargumen bahwa peningkatan tarif yang dipadukan dengan biaya pinjaman yang tinggi sedang menciptakan hambatan bagi pertumbuhan ekonomi, dengan Bowman secara khusus menekankan bahwa pengurangan suku bunga secara bertahap akan membantu melindungi lapangan kerja tanpa mengorbankan target inflasi.

Meskipun ada suara-suara yang berbeda, mayoritas FOMC memilih untuk mempertahankan suku bunga di kisaran 4,25%–4,5%, mengutip kekhawatiran inflasi yang persisten meskipun ada perbaikan kecil dalam kondisi pasar tenaga kerja. Ketidaksepakatan internal ini menyoroti tindakan penyeimbangan yang kompleks yang dihadapi pembuat kebijakan moneter: mengembalikan inflasi ke tingkat pra-pandemi sambil mencegah perlambatan ekonomi yang lebih dalam. Pasar keuangan sedang mengawasi dengan perhatian yang meningkat saat Powell bersiap untuk memberikan pidato pentingnya di Jackson Hole pada 22 Agustus, dengan investor semakin gelisah oleh tanda-tanda perpecahan kebijakan. Beberapa trader telah mulai mengambil posisi jual defensif, mencerminkan kekhawatiran bahwa ketidakpastian kebijakan moneter dapat memicu volatilitas pasar yang lebih luas. Pasar cryptocurrency, yang secara historis menunjukkan perilaku bullish selama periode inflasi dan ekspansi likuiditas, juga mengalami fluktuasi saat trader menilai kembali lanskap makroekonomi. Menurut data pasar, penyesuaian suku bunga Fed sebelumnya menunjukkan korelasi yang jelas dengan pergerakan harga Bitcoin, dengan kebijakan akomodatif sering mendahului reli aset digital.

Akhir masa jabatan Powell yang mendekat pada tahun 2026 menarik perhatian pasar tambahan. Calon penggantinya termasuk James Bullard, Christopher Waller, dan beberapa ekonom yang sejalan dengan Trump seperti Kevin Hassett, Kevin Warsh, dan Scott Sumerlin. Dengan Trump secara terbuka mengkritik kepemimpinan Powell dan mengisyaratkan kemungkinan tantangan hukum terhadap independensi Fed, bulan-bulan mendatang dapat merombak secara fundamental arah kebijakan moneter AS dan otonomi institusional Federal Reserve. Perkembangan ini sangat signifikan bagi para investor aset digital, karena perubahan dalam kepemimpinan kebijakan moneter sering kali bertepatan dengan pergeseran dalam kondisi likuiditas yang dapat mempengaruhi siklus pasar cryptocurrency. Platform perdagangan melaporkan peningkatan aktivitas lindung nilai saat para investor memposisikan diri mereka untuk kemungkinan pergeseran kebijakan setelah transisi kepemimpinan yang akan datang.