Pasar dalam Kekacauan: Hasil Treasury Meningkat seiring Penundaan Pemotongan Suku Bunga Memicu Penurunan

Sial, data ekonomi benar-benar telah membuat narasi pemulihan kami terhambat. Saya telah mengamati pasar dengan cermat, dan semakin jelas bahwa kita terjebak dalam limbo aneh ini di mana ekonomi menunjukkan kekuatan di beberapa area tetapi meninggalkan banyak pertanyaan di tempat lain.

Baru kemarin, angka Departemen Tenaga Kerja menunjukkan klaim pengangguran turun 14.000 menjadi 218.000 - lebih baik dari yang diperkirakan analis. Sementara itu, ekonomi tampaknya berkembang sebesar 3,8% di Q2, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 3,3%. Pengeluaran konsumen yang kuat, investasi bisnis... semua terdengar hebat di atas kertas, kan?

Tapi inilah di mana segalanya menjadi rumit. "Berita baik" ini sebenarnya adalah berita buruk bagi siapa pun yang berharap akan pemotongan suku bunga yang cepat. Semakin kuat penampilan ekonomi, semakin sedikit urgensi bagi Fed untuk memangkas suku bunga secara agresif. Saya melihat para trader mengkalibrasi kembali ekspektasi mereka secara real-time, dan itu tidak bagus.

Reaksi pasar sangat cepat dan brutal. Dow, Nasdaq, dan pasar kripto semuanya mengalami penurunan saat imbal hasil Treasury meningkat. Ini adalah perilaku klasik yang menghindari risiko ketika ketidakpastian ekonomi bertabrakan dengan pelonggaran moneter yang tertunda.

Yang paling membuat saya frustrasi adalah bagaimana pasar sudah memperhitungkan pemotongan ini. Sekarang kita sedang menyaksikan secara langsung saat ekspektasi tersebut dibatalkan. Platform perdagangan utama melihat peningkatan volume penjualan saat investor menuju aset yang lebih aman.

Paradoks kekuatan-ekonomi-yang-aneh ini tidak akan hilang dalam waktu dekat. Sampai kita mendapatkan sinyal yang lebih jelas tentang inflasi dan tren pasar tenaga kerja, kita terjebak dalam pola yang volatile di mana berita ekonomi yang baik memicu penjualan di pasar.

Pendapat pribadi saya? Kita mungkin akan melihat periode yang lebih panjang sebelum pemotongan suku bunga yang berarti terwujud. Data tidak mendukung pelonggaran cepat yang diharapkan banyak orang. Untuk saat ini, bersiaplah untuk lebih banyak volatilitas di semua kelas aset.