Taruhan Berisiko Tinggi: Kenaikan Ethereum Menandakan Perubahan Pasar, Sementara Leverage Berbahaya Membangun

Saya telah menyaksikan ini terjadi seribu kali sebelumnya. Minggu lalu, beberapa paus mendump 22.400 BTC untuk ETH, mendorong Ethereum ke puncak rekor. Rotasi pasar klasik. Namun di balik permukaan, sesuatu yang lebih jahat sedang berkembang.

Bitcoin terlihat lemah, dan saya mendapatkan kilas balik ke puncak pasar sebelumnya. Situasi leverage sangat menakutkan - minat terbuka perpetual futures telah meledak menjadi 310.000 BTC (itu $34 miliar!), melonjak 41.607 BTC hanya dalam dua bulan. Akhir pekan ini saja melihat tambahan 13.472 BTC. Para trader ini tidak pernah belajar.

Tingkat pendanaan melambung dari 3% menjadi 11% secara tahunan. Semua orang berbondong-bondong masuk ke posisi long sementara harga nyaris tidak bergerak - pengaturan buku teks untuk bencana. Pasar praktis meminta terjadinya gelombang likuidasi.

Saya telah melihat film ini sebelumnya - musim panas 2023 dan 2024 keduanya berakhir dengan kehancuran yang ganas. Tapi kali ini, puncak leverage datang lebih lambat dalam siklus. Mereka yang malang "membeli penurunan" sedang berjalan ke dalam jebakan. Uang pintar sedang menunggu sampai kelebihan ini bersih.

Sejarah menunjukkan bahwa ETH yang mencapai puncak baru sering kali menandakan akhir dari pesta. Ingat 2017 dan 2021? Pertama ETH melonjak, kemudian altcoin melambung, sementara Bitcoin stagnan saat permintaan menurun. Pola puncak klasik.

Satu hal yang menyelamatkan? Dominasi pasar Bitcoin berada di 58,6% - jauh lebih tinggi daripada puncak siklus sebelumnya di bawah 40%. Mungkin kali ini memang berbeda? Tapi ketika semua orang yakin "kali ini berbeda," itulah saatnya hal itu tidak berbeda.

Saya tidak akan menyentuh posisi long dengan leverage saat ini. Pasar sedang bersiap untuk rasa sakit.