Memahami Fully Diluted Valuation (FDV) di Pasar Mata Uang Kripto

Fully Diluted Valuation (FDV) adalah metrik kritis yang sering digunakan saat mengevaluasi proyek cryptocurrency, memberikan wawasan tentang total nilai potensial suatu proyek. FDV mewakili kapitalisasi pasar yang diperkirakan jika semua token – termasuk yang belum beredar – tersedia di pasar hari ini.

Berbeda dengan pasokan yang beredar, yang hanya merujuk pada jumlah token yang saat ini diperdagangkan, FDV mempertimbangkan total pasokan token. Memahami FDV memungkinkan investor untuk menilai nilai suatu proyek secara komprehensif, bukan hanya berdasarkan jumlah token yang saat ini ada di pasar, memberikan wawasan yang lebih dalam tentang potensi proyek tersebut.

Artikel ini menjelaskan apa arti fully diluted valuation dalam pasar cryptocurrency, bagaimana cara menghitung FDV, mengapa FDV penting bagi investor, dan risiko yang terkait dengan mengandalkan metrik ini di sektor cryptocurrency.

Fully Diluted Valuation (FDV) Dijelaskan

Pikirkan FDV sebagai membeli sebuah rumah yang masih dalam tahap konstruksi. Anda hanya bisa melihat sebagian dari rumah tersebut sekarang, tetapi Anda tahu bahwa kamar tambahan akan dibangun di masa depan. Dalam dunia cryptocurrency, FDV mewakili total nilai estimasi dari sebuah proyek jika semua token – baik yang sudah ada maupun yang belum diterbitkan – dijual di pasar. FDV dihitung dengan mengalikan harga token saat ini dengan total pasokan, termasuk token yang terkunci, yang dicadangkan untuk penggunaan di masa depan, atau yang belum dibuat.

Mengapa memahami FDV penting saat berinvestasi dalam cryptocurrency? Ada beberapa alasan kunci.

Banyak proyek cryptocurrency merilis token mereka secara bertahap melalui mekanisme seperti vesting, staking, atau mining. Misalnya, beberapa proyek menerapkan sistem vesting untuk token mereka yang selaras dengan manfaat jangka panjang, yang lain memberikan imbalan untuk staking token sebagai partisipasi dalam jaringan, dan Bitcoin memberikan insentif kepada penambang untuk mengamankan jaringan.

Dengan demikian, sementara suplai yang beredar hanya mencerminkan jumlah token yang saat ini tersedia, FDV memeriksa total suplai yang akan muncul di masa depan.

Ini memberi Anda pandangan yang lebih luas tentang potensi masa depan proyek, meskipun perlu dicatat bahwa harga token di masa depan mungkin berfluktuasi.

| Metrik | Definisi | Signifikansi | Perubahan Seiring Waktu | Dampak Kunci/Pembakaran Token | |--------|------------|--------------|-------------------|--------------------------------| | Total Supply | Total number of tokens issued, including non-issued tokens | Includes locked, burned, and reserved tokens | Can change with new issuance or token burning | Locked tokens reduce available supply; burned tokens reduce total supply | | Jumlah Maksimum | Batas absolut dari total token yang dapat ada | Batas tetap yang ditetapkan oleh protokol; tidak dapat diubah | Tetap sama; ditentukan oleh protokol | Tidak berdampak; mencerminkan batas maksimum | | Pasokan Beredar | Jumlah token yang saat ini tersedia untuk perdagangan | Mengecualikan token yang terkunci, dibakar, dan dicadangkan | Dapat berfluktuasi akibat penerbitan baru, pembakaran, atau penguncian token | Disesuaikan berdasarkan token yang terkunci dan dibakar; berubah ketika token ini diterbitkan atau dirilis |

Mengapa FDV Penting bagi Investor Cryptocurrency

Bagi investor, FDV seperti memeriksa total biaya suatu barang yang Anda beli secara cicilan. Ketika sebuah proyek memiliki FDV yang tinggi, ini menunjukkan bahwa lebih banyak token akan dimasukkan ke dalam sirkulasi di masa depan, yang berpotensi mengencerkan nilai token yang Anda miliki saat ini. Dengan kapitalisasi pasar yang rendah, ini mungkin membuat proyek terlihat "lebih murah" untuk saat ini.

Namun, jika FDV secara signifikan melebihi kapitalisasi pasar saat ini, itu bisa menunjukkan bahwa proyek tersebut mungkin dinilai terlalu tinggi. Memahami FDV membantu Anda membuat keputusan investasi yang lebih baik dengan memungkinkan Anda melihat nilai potensi penuh dari suatu investasi daripada hanya bergantung pada nilai saat ini.

Terlalu banyak istilah keuangan? Mari kita sederhanakan:

• FDV adalah nilai potensi keseluruhan.
• Kapitalisasi pasar adalah nilai saat ini.

Selanjutnya, kita akan menjelajahi perbedaan antara FDV dan kapitalisasi pasar melalui sebuah contoh.

FDV vs. Kapitalisasi Pasar: Apa Perbedaannya?

Meskipun FDV dan kapitalisasi pasar mungkin terdengar seperti istilah yang serupa, seperti yang disebutkan di atas, keduanya adalah konsep yang berbeda.

FDV adalah nilai potensi keseluruhan dari sebuah cryptocurrency jika semua token berada dalam sirkulasi. Sebaliknya, kapitalisasi pasar adalah nilai saat ini dari sebuah cryptocurrency berdasarkan pasokan sirkulasi dan harga per token.

Bayangkan sebuah cryptocurrency baru bernama XYZ. Total akan ada 1 miliar token XYZ (total supply), dan saat ini, 500 juta token XYZ sedang diperdagangkan (circulating supply). Mari kita analisis FDV dan kapitalisasi pasar koin ini:

• FDV: Jika setiap token XYZ saat ini bernilai $0,5, maka FDV akan menjadi $500 juta. Angka ini mewakili nilai potensi maksimum dari XYZ jika semua satu miliar token berada dalam sirkulasi dan dihargai $0,5 masing-masing.
• Kapitalisasi Pasar: Jika saat ini hanya ada 500 juta token XYZ yang beredar, dan harga per token adalah $0.5, maka kapitalisasi pasar akan menjadi $250 juta.

Bagaimana Cara Menghitung Angka-angka Ini?

Rumus berikut digunakan untuk menghitung FDV:

FDV = Total Supply × Harga Saat Ini per Token

Dimana:

• Total Supply: Ini adalah jumlah total token yang telah diterbitkan atau akan diterbitkan oleh proyek cryptocurrency. Total supply mencakup baik token yang sudah beredar di pasar maupun token yang belum dirilis (terkunci, dicadangkan untuk masa depan, atau sedang dirilis).
• Harga Saat Ini per Token: Ini adalah nilai pasar saat ini dari setiap token pada saat perhitungan. Harga ini dapat berfluktuasi seiring waktu berdasarkan penawaran dan permintaan di pasar.

Menggunakan contoh di atas, dengan total pasokan 1 miliar token dan harga saat ini $0,5 per token, FDV akan menjadi:

FDV = 1 miliar token × $0.5 = $500 juta

Kapitalisasi pasar dihitung menggunakan rumus di bawah ini:

Kapitalisasi Pasar = Pasokan Beredar × Harga Saat Ini dari Setiap Token

Sebagai contoh, jika pasokan yang beredar adalah 500 juta token dan harga saat ini dari setiap token adalah $0,50, maka kapitalisasi pasar akan menjadi:

Kapitalisasi pasar = 500 juta token × $0.5 = $250 juta

Ini adalah nilai berdasarkan jumlah token yang saat ini tersedia untuk diperdagangkan di pasar!

Pengaruh FDV dan kapitalisasi pasar terhadap proyek cryptocurrency dapat sangat signifikan, memengaruhi cara pasar menilai potensi jangka panjang proyek tersebut. Mari kita periksa beberapa skenario untuk lebih memahami dampaknya:

• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Tinggi: Nilai saat ini dari proyek ini rendah tetapi bisa jauh lebih tinggi jika semua token dirilis. Ini mungkin menunjukkan bahwa proyek ini saat ini adalah "permata tersembunyi," tetapi kehati-hatian harus diambil terkait potensi pengenceran nilai di masa depan.
• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Rendah: Nilai proyek saat ini tinggi, tetapi potensi masa depan lebih rendah daripada nilai saat ini. Ini bisa menunjukkan bahwa proyek ini terlalu mahal atau telah sepenuhnya memperhitungkan pertumbuhan masa depan.
• Kapitalisasi Pasar Rendah, FDV Rendah: Baik nilai saat ini maupun potensi masa depan proyek ini tidak menguntungkan. Ini bisa menjadi proyek baru atau yang sedang berjuang dengan sedikit kesempatan untuk sukses.
• Kapitalisasi Pasar Tinggi, FDV Tinggi: Proyek ini memiliki nilai saat ini yang kuat dan potensi masa depan yang tinggi. Ini umumnya menunjukkan bahwa proyek ini sudah mapan dan berkembang dengan baik, tetapi perlu memastikan bahwa FDV yang tinggi tidak menyebabkan pengurangan nilai di masa depan.

Jadi, skenario mana yang paling umum? Kapitalisasi pasar yang tinggi dan FDV yang tinggi sering muncul dalam proyek-proyek yang sudah mapan dengan potensi pertumbuhan yang kuat. Pada 10 September, kapitalisasi pasar Bitcoin adalah $1,135 triliun. Dengan total pasokan maksimum 21 juta koin dan harga per koin $57,502, FDV Bitcoin adalah sekitar $1,207 triliun.

Sebaliknya, NEXO, yang menduduki peringkat 100 oleh platform data pasar terkemuka pada 10 September, memiliki kapitalisasi pasar sekitar $558,3 juta dan FDV sekitar $997,3 juta, dengan 560 juta token NEXO yang beredar dari total pasokan 1 miliar.

Pertanyaannya sekarang adalah apakah FDV merupakan ukuran yang dapat diandalkan dari nilai sebenarnya sebuah cryptocurrency. Mari kita cari tahu.

Risiko Mengandalkan FDV dalam Investasi Cryptocurrency

Mengandalkan FDV untuk investasi cryptocurrency dapat berisiko karena beberapa alasan. FDV memberikan perkiraan nilai masa depan cryptocurrency dengan memperkirakan total nilai potensialnya jika semua tokennya beredar. Namun, angka ini bisa menyesatkan jika faktor lain tidak diperhitungkan.

Selain itu, timeline sebenarnya dari penerbitan token tidak diperhitungkan oleh FDV. Banyak proyek memiliki token yang diterbitkan secara bertahap atau dikunci untuk periode tertentu. Oleh karena itu, jika sebagian besar token belum diterbitkan, nilai proyek mungkin lebih akurat tercermin oleh kapitalisasi pasar saat ini. Penerbitan token tambahan dapat mengurangi nilai mereka, yang mengarah pada penurunan harga token.

Selanjutnya, FDV mengasumsikan bahwa harga token akan tetap sama, yang tidak mungkin terjadi dalam kenyataan. Jika ada lebih banyak token yang beredar, peningkatan pasokan dapat menyebabkan penurunan harga token dan mempengaruhi perhitungan FDV. Selain itu, FDV tidak mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi nilai nyata token, seperti persaingan pasar, perubahan hukum, dan pengembangan proyek yang sedang berlangsung.

FDV adalah indikator yang berguna, tetapi tidak dapat digunakan sendiri. Untuk membuat keputusan investasi yang komprehensif, investor harus mempertimbangkan faktor lain seperti kapitalisasi pasar, jadwal penerbitan token, dan kesehatan keseluruhan proyek.