Saat ini, pasar Aset Kripto terlalu kompleks, tidak seperti dulu yang hanya memiliki beberapa jalur utama yang jelas. Jika kita melihat peringkat perhatian proyek Pre-TGE di Kaito, kita akan menemukan bahwa 20 proyek teratas dapat dibagi menjadi lebih dari sepuluh jalur yang berbeda.

Mengingat tahun 2021, garis besar pasar dapat diringkas dengan beberapa kalimat: "DeFi, NFT, GameFi/Metaverse". Dan sekarang, banyak sektor bahkan belum dikenal oleh masyarakat umum.

Dalam konteks ini, dana ritel sering berpindah-pindah antara berbagai jalur, dan durasi kepopulerannya semakin singkat. Informasi di Crypto Twitter berlimpah, dan berbagai komunitas hampir setiap hari membahas topik yang sama sekali berbeda. Perhatian sangat terfragmentasi, yang membuat dana sulit untuk berkumpul seperti pada bull market sebelumnya. Bahkan jika suatu jalur menunjukkan tren, sering kali terbatas pada bidangnya sendiri, sulit untuk menyebar menjadi kenaikan pasar secara keseluruhan.

Efek menghasilkan uang sangat berkurang, kemampuan untuk berevolusi jauh lebih rendah dibandingkan sebelumnya.

Di sisi lain, dana institusi dan ETF yang mendorong kenaikan Bitcoin dan Ethereum, tidak akan mengalir banyak ke koin-koin alternatif. Mereka lebih cenderung untuk mengelola aset-aset utama yang sesuai dengan regulasi dan produk terkait, yang secara objektif memperkuat konsentrasi dana ke aset-aset besar, bukan menyebar secara merata ke berbagai sudut.

Namun, sebagian besar ritel sebenarnya tidak memiliki Bitcoin atau Ethereum—banyak dari mereka sudah terjebak dalam altcoin selama dua tahun terakhir, kekurangan likuiditas baru. Tanpa masuknya dana baru yang berkelanjutan, tidak mungkin untuk menyerap pasokan token yang terus berkembang. Pasar terjebak dalam permainan stok murni, yang memperburuk persaingan internal, dan lingkungan keuangan semacam ini pada dasarnya sulit untuk mendukung kenaikan harga yang sebenarnya.