Mengapa penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) umumnya berarti bull run

Mengapa setiap kali The Federal Reserve (FED) menurunkan suku bunga, semua orang berteriak bahwa bull run akan segera datang?
Sebenarnya logika ini tidak rumit, intinya adalah satu kalimat: Uang terlalu murah, jadi tidak akan diam-diam berbaring di bank.
Coba pikirkan, apa arti penurunan suku bunga oleh The Federal Reserve (FED)? Artinya, jika kamu menyimpan uang di bank, bunga yang didapatkan akan lebih sedikit, bahkan mungkin tidak bisa mengalahkan inflasi. Maka, dana besar tidak akan mau terjebak di bank, mereka harus mencari tempat yang memberikan imbal hasil lebih tinggi. Saat ini, ada sedikit tempat di dalam negeri AS yang dapat menampung dana besar—sektor manufaktur dalam beberapa tahun terakhir sudah terpukul, risikonya besar dan imbal hasilnya rendah, sehingga tidak bisa menampung dana tersebut.
Jadi dana secara alami mengalir ke pasar saham AS. Dan pasar saham AS adalah "pengganda kekayaan", semakin banyak uang yang masuk, semakin cepat ia naik, dan ketika naik, ia menciptakan lebih banyak kekayaan di atas kertas, yang kemudian menarik lebih banyak dana. Dengan demikian muncul siklus "peningkatan likuiditas", pasar saham menjadi makmur.
Preferensi risiko pasar saham akan langsung terhubung dan ditransmisikan ke dunia cryptocurrency melalui sistem keuangan. Dunia cryptocurrency sendiri tidak memiliki dasar fundamental, hanya bergantung pada emosi dan kondisi keuangan. Begitu pasar saham AS mulai bergerak, kepercayaan dana meningkat, spekulan akan masuk dengan besar-besaran, dan aset kripto secara alami akan naik.
Sebaliknya, jika The Federal Reserve (FED) menaikkan suku bunga, suku bunga akan naik, menyimpan uang di bank menjadi sangat menguntungkan, tidak perlu mengambil risiko untuk berinvestasi di saham atau cryptocurrency. Akibatnya, banyak dana kembali ke sistem perbankan, level pasar saham turun, dan kurangnya dana tambahan secara alami membuatnya mudah untuk turun.
Ini adalah hukum dasar "suku bunga dan harga aset berisiko berbanding terbalik" yang dijelaskan dalam buku teks.
Tapi——poinnya adalah——dunia nyata tidak selalu sesuai dengan buku teks.
Misalnya, dalam beberapa tahun terakhir, The Federal Reserve (FED) jelas-jelas terus menaikkan suku bunga, tetapi pasar saham AS tetap terus naik, ini jelas bertentangan dengan akal sehat. Apa artinya? Artinya ada yang ‘menjaga pasar’, ada tangan tak terlihat yang campur tangan.
Bagaimana cara menentukan apakah intervensi ini ada? Cukup lihat anomali lain: obligasi pemerintah.
The Federal Reserve (FED) di satu sisi menaikkan suku bunga, sementara Departemen Keuangan AS terus-menerus dan gila-gilaan memperbesar utang negara. Setiap kali satu dolar utang negara diterbitkan, itu sama dengan AS mencetak satu dolar lagi di dalam negeri.
Dengan kata lain, tangan kanan The Federal Reserve (FED) sedang menyedot uang, menaikkan suku bunga untuk mengurangi dolar AS; tetapi tangan kiri Departemen Keuangan justru menambah uang, dengan menerbitkan obligasi untuk memasukkan kembali dolar AS ke pasar. Hasilnya adalah bahwa likuiditas di dalam negeri Amerika, meskipun seharusnya secara teori berkurang, tetapi pada kenyataannya tidak berkurang, bahkan masih meningkat.
Seperti saat kita kecil mengerjakan soal matematika yang aneh: ada kolam yang sedang mengalirkan air dari bawah, sementara di atas juga sedang menambah air, pertanyaannya kapan kolam itu bisa penuh? Semua orang merasa soal ini tidak masuk akal, di dunia nyata tidak mungkin melakukan hal seperti itu. Namun Amerika justru melakukan hal ini, dan melakukannya dengan sangat percaya diri.
Mengapa mereka berisiko melakukan kombinasi "kenaikan suku bunga + pelonggaran" ini? Alasannya juga tidak rumit.
Amerika Serikat ingin menggunakan kenaikan suku bunga untuk menarik semua dolar dari seluruh dunia kembali ke Amerika, membuat negara lain terjebak dalam krisis bahkan keruntuhan ekonomi karena kekurangan dolar, sehingga aset dolar akan menjadi lebih berharga, dan Amerika dapat memanen kekayaan global.
Tetapi pada saat yang sama, Amerika tidak dapat membiarkan perekonomian domestiknya runtuh karena kenaikan suku bunga. Jika semua dana terpaksa masuk ke bank, ketika likuiditas terputus, pasar saham dan pasar properti di Amerika akan hancur terlebih dahulu, dan dunia belum sempat menikmati hasilnya, sudah hancur terlebih dahulu. Jadi, mereka menaikkan suku bunga sambil terus menerbitkan obligasi untuk memperpanjang umur mereka.
Inilah kenyataan yang kita lihat: jumlah dolar global semakin berkurang, tetapi jumlah dolar di dalam negeri AS semakin bertambah, dan pasar saham AS tidak turun malah meningkat.
Tindakan ini terlihat seperti kecurangan, tetapi sebenarnya adalah cara-cara yang diperbolehkan dalam sistem mereka.
Jadi, ketika Anda melihat The Federal Reserve (FED) mengumumkan bahwa mereka akan menurunkan suku bunga, di balik sorak-sorai pasar sebenarnya adalah karena — uang akan menjadi lebih murah, lebih banyak, dan lebih melimpah. Selama uang cukup melimpah, ia akan mengalir ke segala tempat yang bisa menghasilkan uang, pasar saham, dunia kripto, emas, komoditas, semuanya akan terdorong naik.
Inilah alasan mengapa semua orang mengatakan "penurunan suku bunga berarti bull run" sebagai logika mendasar. #美联储降息25个基点#