Analista de Bitunix: Informe de la Reserva Federal (FED) - La cadena de suministro de terceros se convierte en un nuevo estrato de estabilidad financiera, el riesgo sistémico entra en una fase cuantificable.

BlockBeats informa que, el 27 de noviembre, según la última investigación publicada por La Reserva Federal (FED), existe un alto riesgo de concentración en el nivel de “proveedores de servicios de terceros” entre los 100 principales bancos de EE. UU. y 100 instituciones financieras no bancarias (NBFIs). Si un proveedor clave de servicios en la nube, de pago o de TI central sufre una paralización, esto se convertirá rápidamente en un evento sistémico que afecta a múltiples mercados. Los modelos muestran que, en escenarios extremos, la escala de pérdidas en la cola del 99.9% causadas por incidentes sistémicos puede ser mucho mayor que el riesgo operativo normal, y la interrupción operativa se ha convertido en la principal fuente de pérdidas en lugar de un evento de crédito tradicional. Desde una perspectiva macrofinanciera, esta investigación confirma por primera vez de manera cuantitativa que la “fallas en la infraestructura digital” pueden ser un disparador de crisis financieras, y no solo un riesgo accesorio. Cuando fallan nodos clave de terceros, se impactarán simultáneamente la liquidación de pagos, la asignación de liquidez, la transmisión de crédito y los mecanismos de cobertura de riesgos, lo que elevará la demanda de dólares en el corto plazo, comprimirá la liquidez global en dólares y hará que los diferenciales de crédito y la volatilidad aumenten de forma abrupta. Aunque los bancos tienen una exposición nominal inferior a la de las instituciones no bancarias, sus pérdidas extremas relativas son, de hecho, mayores, lo que muestra que la vulnerabilidad del gran sistema financiero tradicional ante riesgos en la cola ha sido subestimada por el mercado a largo plazo. El mercado de criptomonedas es más sensible a este tipo de “riesgos funcionales”, ya que los intercambios, billeteras, custodios, máquinas de oráculo y capas de liquidación dependen en gran medida de servicios en la nube y autorizaciones de terceros. Si se produce una interrupción a nivel regional o de proveedor, es fácil que se forme una liquidación en cadena y un vacío de liquidez. La experiencia histórica muestra que este tipo de impactos no relacionados con el precio a menudo llevan a la eliminación pasiva de fondos apalancados a corto plazo y a un aumento dramático de la volatilidad. La estructura de soporte de Bitcoin a corto plazo volverá a probar áreas de alta concentración de apalancamiento, y si la liquidez por debajo se penetra, se debe tener cuidado con el riesgo de “caída en espiral de liquidez”. Analista de Bitunix: El significado central de este informe radica en que el mercado está pasando de “precio de riesgo financiero” a una nueva etapa de “precio de riesgo de infraestructura”. En el futuro, la asignación de capital no solo considerará las tasas de interés y el crecimiento, sino que también evaluará simultáneamente la estabilidad del funcionamiento del sistema y la concentración de la cadena de suministro. La aversión al riesgo tendrá características más impulsadas por eventos, y las verdaderas oportunidades estructurales surgirán cuando el valor de los activos resilientes y la infraestructura descentralizada sean reevaluados.