Coinbase 周五宣布，立法者就先前曾卡住《清晰法案》数月的稳定币收益条款达成了妥协，这可能为一场长期延迟的参议院银行委员会审议（markup）扫清道路。Coinbase 在声明中称，参议员 Thom Tillis（R-N.C.）和 Angela Alsobrooks（D-Md.）于周五晚间敲定该协议，结束了一场从今年年初开始就涉及白宫、银行游说团体以及更广泛数字资产行业的争端。
该妥协在法案中以第 404 条形式编入，禁止“受覆盖方”——定义为数字资产服务提供商及其关联方——仅仅因为向美国客户持有稳定币而支付任何形式的利息或收益，或以任何方式“在经济或功能上等同于向赚取利息的银行存款支付利息或收益”。该限制不适用于获准的稳定币发行方以及已被《GENIUS 法案》禁止直接支付利息的已登记外国发行方。
该禁令不延伸至与真实活动挂钩的“基于活动或基于交易的奖励与激励”。根据法案文本，证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）以及财政部长必须在一年内共同发布规则，定义一份获准活动的非穷尽清单，预计将包括支付、转账、做市、质押、治理以及忠诚度计划。
该妥协中对加密公司作出的让步允许获准的基于活动奖励“可参照余额、持续时间、任期或上述任一组合”来计算，从而让平台具备灵活性，设计将用户持币数量与持有时长纳入考量的方案，但前提是基础奖励必须与符合条件的活动挂钩。
Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 在 X 上表示：“最终，银行方面获得了对奖励的更多限制，但我们保护了关键之处：让美国人能够基于加密平台与网络的真实使用来赚取奖励。”Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 则用三个词回应：“Mark it up（提交审议）。”
对 Coinbase而言，这项妥协具有商业意义。该交易所披露，2025 年其稳定币收入为 13.5 亿美元，其中大部分来自与其 USDC 与 Circle 合作伙伴关系相关的、由奖励驱动的分发支付。
除了收益禁令之外，新文本还对受覆盖方施加了额外要求。他们不得表示稳定币是投资产品、由美国举国信用完全背书，或享有 FDIC 承保。SEC、CFTC 和财政部必须在一年内共同制定披露规则，违规将面临最高 500 万美元的民事货币罚款，并由财政部评估到具体违规次数。
在两年内，美联储、OCC、FDIC、NCUA 和财政部必须共同向国会提交一份报告，分析以美元计价稳定币的采纳情况、对财政部收益率的影响，以及针对美国客户支付的任何补偿对银行存款规模、黏性、构成与集中度的影响。
参议院银行委员会主席 Tim Scott（R-S.C.）尚未宣布审议（markup）的日期。该妥协结束了长达数月的僵局，且此前曾反复将更广泛的市场结构法案拉出轨道。参议院银行委员会在 Coinbase 就收益措辞的早期版本撤回支持后，取消了计划中的 1 月审议，而该交易所在 3 月下旬又拒绝了另一份草案。
如果该法案通过银行委员会审议，它还需要与参议院农业委员会提出的相竞争版本进行协调。后者已于 1 月按党派立场通过了自身草案，然后再提交到参议院全院表决。任何最终的参议院法案随后都需要与众议院版本协调，即《数字资产市场清晰法案》，该法案去年 7 月在两党支持下以 294-134 获得通过，然后再送交总统 Donald Trump 的桌面。
参议员 Bernie Moreno（R-Ohio）在 3 月警告称，如果国会未能在 5 月前通过加密市场结构立法，“数字资产立法在可预见的未来将无法通过”。据该文章称，尚存的其他问题包括旨在防止总统及其他政府官员从加密行业获利的伦理条款，以及围绕 DeFi 与非法融资的措辞。
相关文章
