巴菲特在辭職前最後一次的第三季度文件剛剛降低，而他的團隊盡管整體上是淨拋售者，仍在繼續購買。九只股票在關注名單上，但這裏有個刺激的部分：他們在阿爾法上投入了43億美元(17.8百萬股)，而它在人工智能浪潮的推動下已經上漲了50%年初至今。
其他動作？更多的Domino's (漲13.2%)，Chubb，Lamar Advertising，甚至日本的企業如三菱和三井。Sirius XM也獲得了4.2%的提升。
在估值方面，Sirius XM以7.1倍的遠期市盈率成爲最便宜的公司，且提供豐厚的5%股息收益率。但分析師的看法呢？Alphabet是長期贏家——Waymo的機器人出租車增長、Android XR向智能眼鏡的推進，以及Google量子人工智能的突破正在醞釀。根據計劃書，人工智能的勢頭才剛剛開始。
如果你比較保守，查布的前瞻性收益合理估值爲11倍。不過，真正的動向是什麼呢？巴菲特基本上在贈送格雷格·阿貝爾一個充實的投資組合，準備迎接2025年。

# 對沖基金拋售 $80M Shake Shack 股份 — 到底發生了什麼？
Mane Global剛剛完全拋售了Shake Shack (SHAK)，清算了570,507股，價值8021萬美元。這是他們第八大持股，因此這是一個相當大膽的退出。
時機很有趣——股票年初至今下跌了33%，並在($75-$140 區間內像彈球一樣上下波動。基金可能在年初時鎖定了收益，並決定在情況變得更糟之前獲利了結。
**當前情況：**
- 股票價格: $86.99 )截至 11 月 25(
- 市值: $3.5B
- TTM收入：$1.37B，淨收入$42.6M
- 今年績效比標普500低46個百分點
**爲什麼這對SHAK來說可能不是一場徹底的災難：**
- 19個連續季度的同店銷售增長
- 上季度門店數量增加14%，達到630個地點
- 管理層長期目標是將公司自營店擴展至4倍
- 以18倍的運營現金流交易)對於一個成長型股票來說相當合理(
- 5年內年收入增長17%
這種狂熱的品牌忠誠度和國際許可模式爲其提供了發展潛力。Mane 是否會後悔這次退出)，就像他們在2023(時那樣，取決於SHAK能否保持擴張的勢頭。目前，這是一個穩健的增長故事，定價合理——如果管理層的擴張理論能夠成立。

馬哥剛剛在X上澄清了他的南非根源：他實際上是英國/英格蘭血統，而不是非洲人。他這位特斯拉首席執行官甚至將自己與同樣出生於南非的《魔戒》作者J.R.R.托爾金進行了對比(布隆方丹，1892)。
顯然，這一區別比我們想象的更爲重要——這種混淆源於老馬於1971年出生在比特雷克利夫。值得注意的是：南非荷蘭裔追溯到17世紀的荷蘭/德國/法國定居者，講南非荷蘭語，而南非英語裔則有19世紀的英國根源，講……嗯，英語。文化身分差異相當明顯。
獎勵：老馬是個真正的托爾金迷。那家夥甚至在追求格萊姆斯的時候引用了《指環王》。而且，是的，他仍然對他父親據稱擁有的“翡翠礦”謠言感到惱火——每次有機會都會稱其爲“假”的。

# The IPO Time Machine: Why Apple Crushed Nike Despite Starting Behind
Nike和Apple在1980年12月前後上市，這兩個巨頭的45年故事堪稱教科書級的逆轉劇。
**前40年：Nike完全壓制**
上市前8年Nike年均增長85%，淨利潤翻倍增長。1982年《紐約時報》甚至感慨Nike"已經大到讓人懷疑黃金期是否已過"。同期Apple則被IBM打得滿地找牙——PC市場被Windows兼容機淹沒，1997年市場份額跌到3.1%，差點破產。
那一年Nike Q4淨利潤1.58億美元，Apple整年才賺這個數字的1/3。
**反轉發生在後5年**
喬布斯1997年回歸，砍掉爛項目、推iPod、發iPhone...一系列操作直接改變了遊戲規則。
**數據說話**：
- Nike IPO價$0.18→今價漲35,550%，$1000變$356,500
- Apple IPO價$0.10→今價漲272,310%，$1000變$2,724,100
關鍵差異：Nike從2001年就開始分紅，Apple等到2012年才動。但Apple最近一年分紅155.2億美元 vs Nike 21.7億美元——體量的差距已經天差地別。
一個是穿衣起家的運動帝國，一個是改變了人類生活方式的科技巨頭。歷史總喜歡捉弄人。

帕洛阿爾托網路剛剛降低了對Chronosphere的33.5億美元收購——一個爲AI時代構建的下一代可觀察性平台。這裏的玩法是：Chronosphere處理來自AI工作負載的大規模數據需求，並實現實時監控，這是傳統工具所難以做到的。數字呢？到2025年9月，ARR超過1.6億美元，同比三倍增長。帕洛阿爾托的首席執行官尼凱什·阿羅拉表示，真正的靈活性在於將其與他們的AgentiX技術結合——將被動儀表板變成自動修復系統。因此，不再是人類盯着警報，而是AI代理自動修復問題。這不僅僅是一項收購，而是在AI基礎設施軍備競賽中的一項強有力舉措。交易將在2026財年下半年完成，待監管部門批準。

你的工資真的取決於你住在哪裏。新的數據顯示了一些巨大的差異：
**獲勝者：**
- 馬裏蘭州和康涅狄格州的高收入者 (45-64): $107k-$119k
- 馬薩諸塞州、新澤西州、華盛頓州在中期職業生涯中也表現出色
- 阿拉斯加年輕專業人士已經達到$96k+ (年齡 25-44)
**艱難時刻：**
- 密西西比州、西弗吉尼亞州、路易斯安那州：中位數收入在高峯收入年仍低於 $65k
- 西弗吉尼亞州的Z世代在$27k
時陷入低谷- 南方州通常落後於東北/西海岸20-30千美元
**年齡差距是現實的：**
- 入門級 (15-24): $27k-$58k 範圍
- 高峯年份 (45-64): $60k-$119k 區間
- 基本上如果你留在你的職業中，收入將增加2-4倍
**關鍵見解：** 不僅僅是你做什麼，而是你在哪裏做。同樣的工作在馬裏蘭州和密西西比州可能意味着$50k 的差異。生活成本也會影響，但差距依然很殘酷。
X世代在全國範圍內的平均工資最高，而Z世代仍在擺脫入門級的低谷。
數據來源：Scholaroo ( 2024年 019283746656574839201