Netflix vs Alphabet：誰才是科技股的真香選擇？
最近Netflix股價有點疲軟，但業績其實還不錯——Q3營收115億美元，同比增17%，廣告業務更是預計2025年翻倍。問題是Netflix有點單一，就喫流媒體這一口飯，內容成本也挺高。
Alphabet就不一樣了。同樣的Q3，營收1023億美元，增速16%，但收入來源多得多：搜索、YouTube、雲計算、訂閱服務全線開花。特別是雲業務，AI帶動下同比加速增長，訂單積壓暴增46%季度對季度，達到1550億美元。
估值這塊最有意思——Netflix的PE值在44左右，Alphabet只有29。換句話說，你買Alphabet每塊錢的盈利更便宜，關鍵是這塊錢來自更多元的業務線，還有AI這個新增長極。
結論？Alphabet看起來是更穩妥的選擇。雖然兩家都有風險（Alphabet面臨AI搜索威脅，Netflix要和大廠競爭），但估值已經把這些風險消化得差不多了。

# 巴菲特大舉下注的衛星廣播劇
Sirius XM (SIRI) 是一個有趣的案例研究，探討傳統媒體在流媒體時代如何適應——或難以適應。
**商業模式：**
76%的收入($6.6B來自於去年的$8.7B)，來自訂閱($10-$25/月)。廣告收入(Sirius + Pandora)僅佔20%。這是一個穩定的現金牛，而不是增長故事。
**挑戰：**
訂閱者數量在七年前達到了3490萬的峯值。目前截至2025年第三季度，訂閱者數量爲3280萬，收入已經連續三年下降。Spotify和智能手機流媒體是實際威脅——它們正在緩慢而穩固地侵蝕衛星廣播的市場份額。
**伯克希爾角度：**
沃倫·巴菲特自2024年夏季以來一直在悄悄增持，現在擁有該公司37%的股份。爲什麼？SIRI每年產生超過10億美元的自由現金流，前瞻市盈率低於7倍，收益率爲5.3%。對於價值投資者來說，盡管存在長期生存能力的擔憂，這仍然很有吸引力。
**底線：**
這不是一個高增長的項目，但經常性收入模型和巴菲特的大量股份表明這裏有支撐。真正的問題是：他們能否減緩用戶流失，還是這將是一個緩慢的衰退？

棉花在周三反彈 🚀 合約整體漲10-29點，12月合約昨天收盤漲21點，今天又漲29點。原油也回到遊戲中，價格爲$60.67，漲76美分。
不過情況是這樣的——截至11月中旬，美國的棉花收成達到了71%，仍然落後於歷史72%的平均進度。同時，認證的ICE庫存剛剛增加了1,100包，達到了20,344包。Cotlook A指數？下跌30點，至74.40美分。因此我們有復蘇的氣氛，但基本面仍然是個混合包。調整後的世界價格在周四保持在51.83美分。如果收成數字沒有趕上，可能會爲波動性做好準備。

可可市場受挫：到底發生了什麼
可可的價格在一夜之間變得更便宜。紐約的12月合約下跌了0.62%，倫敦則下跌了1.47%，這是因爲川普宣布削減對非美國商品如可可的10%互惠關稅。但事情的轉折在於——巴西可可仍面臨嚴厲的40%國家安全關稅，因此這種減輕主要是理論上的。
真正的壓力？可可豐收其實進行得很順利。象牙海岸(作爲全球第一大生產國)最近向港口裝運的可可減少了5.7%，但西非的作物卻生長良好——蒙德利茲剛剛確認，豆莢數量比5年平均水平高出7%。這意味着供應即將湧入市場。
需求講述了一個更加黑暗的故事。好時的萬聖節巧克力銷售 "令人失望"，而亞洲第三季度可可磨 grinding 創下了9年來的最低點(，同比下降17%)。歐洲磨 grinding 也暴跌——創下10年來的最低水平。翻譯：巧克力制造商的可可磨 grinding 較少，毫無疑問。
一個好消息：ICE可可庫存剛剛達到7.75個月的低點，而尼日利亞(作爲世界第五大生產國)明年將減產11%。此外，ICCO預測2024/25年將出現142,000噸的過剩——這是在去年經歷了殘酷的494,000噸赤字後，四年來的首次過剩。
底線：更低的關稅 + 豐收 + 需求疲軟 = 可可價格下行壓力。是時候密切關注那些庫存水平了。

# 搞錢的10個路子，不用死扛風險
有個常見誤區：覺得賺錢得一夜暴富。實際上真正的財富積累靠時間複利。這裏列10個相對穩健的增加淨資產方法：
**被動收入類**：買標普500指數基金聽起來沒意思，但20年滾動期從沒虧過錢，巴菲特都讓繼承人這麼幹。分紅股也能打，"分紅貴族"（可口可樂、麥當勞這類）連續加息25年，買早了的人現在收益率爆炸。
**主動增值**：租賃房產能穩定現金流，租金還會年年漲，相當於租客幫你還房貸。
**收入端**：別怕要求加薪，物價每年都漲，你的價值也在漲。全球億萬富翁多數要麼是創業，要麼是繼承，想快速變富，自己幹可能是最直接的路，雖然失敗率高但回報也狠。
**技能升級**：投資自己學新技能，特別是科技和金融這類高薪領域，ROI最高。
**現金流多元化**：單靠工資難成富人，副業、自由職業接多個客戶都行，還能對沖風險。
**執行層面**：先存錢再消費（"先付給自己"），嚴格預算，剩下的才是你的。不能光保守也不能太激進，適度承擔風險（股票、地產、創業甚至加密資產）才能獲得超額回報。
**核心邏輯**：越早開始存投，複利的魔力越明顯。不管是還學貸、降信用卡債還是充實退休金，現在行動都能快速改善財務狀況。