微策略在本次周期內有破產的可能嗎?😱
每次比特幣下跌,傳播的都是相同的說法:微策略將崩潰。
但數據告訴我們不同的故事。
首先是資產負債表。微策略的比特幣持有價值約為494億美元,而總負債約為82億美元。這意味著
$BTC 儲備幾乎是負債的六倍,即使在波動期間也提供了強大的資產緩衝。
第二,債務到期時間。沒有立即的償還壓力。最早的主要債務到期日是2028年9月,之後到期日一直延續到2032年。這給公司提供了數年的時間來應對重大義務。
第三,流動性和股息問題。聲稱股息會迫使比特幣出售的說法忽略了公司的現金儲備。擁有約22.5億美元的美元流動性,股息支付可以持續多年而無需出售BTC。
第四,強制清算風險常被誤解。微策略的比特幣並未以會觸發自動清算的方式廣泛結構化,這降低了短期破產的風險。
第五,歷史先例很重要。在2022年的熊市期間,比特幣長時間遠低於其平均買入價。他們沒有恐慌性拋售,並在下跌期間堅持策略。
那麼微策略會破產嗎?
目前沒有強有力的證據表明存在立即破產的風險。公司與比特幣高度相關,這意味著如果
$BTC 長期保持極低,長期風險仍然存在。
但短期的價格下跌本身並不足以支持“迫在眉睫的崩潰”說法。目前的恐懼大多是由情緒驅動,而非資產負債表的實際情況。
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