由於市場擔憂降息將壓縮未來收益，穩定幣發行商Circle的股價暴跌12%。即使第三季度營收和盈餘超出預期，但公司仍因股權激勵支出虧損2億美元。執行長認為降低利率將促進產品普及，並指出網絡增長是收入的關鍵。分析師對其估值評級保持謹慎。

高盛在長期展望報告中強調，在過去十年靠科技股與 AI 熱潮領跑全球的美國股市，將在未來十年表現較差。分析師預估標普 500 指數未來十年僅能繳出 6.5% 的年化報酬，而新興市場有望達到 10.9%。高盛呼籲投資人應加速分散佈局，把重心從美國轉向其他經濟體。
美股十年王朝告終？高盛預測報酬率將落後於全球
彭博社報導，高盛全球股票策略師 Peter Oppenheimer 指出，美股在過去十年靠低利率、減稅、科技創新與 AI 投資熱潮不斷創高，但上漲條件正快速消退。
他預估，未來 10 年美股年化報酬率僅 6.5%，在所有主要市場中敬陪末座。相比之下，歐洲約 7.1%、日本 8.2%、亞太

近期日本越來越多上市公司想學微策略 (Strategy) 模式，轉為數位資產財務公司 (DAT)。而這波潮流也讓日本交易所集團 (JPX) 警覺，擔心投資人承受過大風險，正考慮祭出更嚴格的「借殼上市」規則、甚至要求企業重新審計，並提高募資門檻。自 9 月以來，至少已有三家日企因 JPX 反對而暫停儲幣計畫。
上市日企瘋囤幣，JPX 開始出手管控
今年加密市場景氣升溫後，日本出現一批仿效微策略的 DAT。截至目前，日本已有 14 家上市比特幣 DAT，數量位居亞洲第一。從下圖可以看到：
「上市日企與機構合計持有約 80,000 顆 BTC，而且還是全球第 4 多比特幣 DAT 的國家，同時

摩根士丹利報告指出，隨著人工智慧需求激增，美國可能在2028年前面臨20%的電力短缺，缺口達13至44 GW。報告提到，天然氣、燃料電池和核能等即時供電方案將是未來的解決方案，並可能成為投資新主題。AI基礎設施的需求改變能源市場的格局，電力供應成為未來競爭的關鍵。

Netflix（Nasdaq：NFLX）宣佈將現有股票 1 拆 10 。這項拆股計劃將使得 Netflix 的股票數量大幅增加，且每股的價格大幅降低，Netflix 的董事會已批准將公司普通股進行股票分割，據發佈的官方新聞稿，拆分目的為讓更多的員工能夠參與公司的股票選擇權 (Stock Option 股票期權) 計劃。以下是投資人需要了解的拆股細節。
股票拆分的時間表
根據 Netflix 的公告， 1 拆 10 的股票拆分將於 2025 年 11 月 17 日開始生效。(註：美東時間)
時間表如下：
股權登記日：2025 年 11 月 10 日 交易結束時，所有登記在冊的股東將會受此

Beyond Meat曾被視為植物肉革命的代表，但如今因營收下降和巨額虧損，股價跌至1美元，面臨破產風險。市場對其需求減弱，價格過高及競爭加劇，投資者需要警惕市場敘事與基本面的差距，了解創新與市場落地的挑戰。

美國證交會主席Paul S. Atkins於11/12公開演講中介紹「Project Crypto」，明確區分代幣類型，提出三類不屬於證券的代幣類別，並強調將建立新的加密募資框架，以確保市場規則清晰且不阻礙創新。

本季以來，日圓已貶值 4.5%，跌幅在十國集團貨幣中位居榜首。美元兌日圓匯率逼進 155 關卡，引發日本央行 (BOJ) 進場干預的疑慮。日圓貶值雖加劇通膨壓力，但在日本首相高市早苗的政策領導下，加上日圓套利交易再度興起，日圓短期恐怕易貶難升。
日圓貶至 155 關卡，創九個月新低
日圓觸及 1 月以來的最弱水準，美元兌日圓匯率一度衝破 155 關卡，部分原因是受日本央行近期鴿派信號影響。市場預期美國政府結束停擺，這也為美元提供了新的支撐。
日本首位女首相高市早苗於 2025 年 10 月正式就任，市場普遍認為她是「安倍經濟學」的信奉者，傾向維持寬鬆貨幣政策。本季以來，日圓已貶值 4.5

美國政府因川普總統與國會民主黨僵持六週的預算衝突，讓聯邦機構進入史上最長的停擺期。如今眾議院已在今晨 (11/13) 通過臨時預算案，白宮表示，川普即將簽署法案，這場創紀錄的政府關門終於畫下句點。然而，聯邦系統全面恢復運作，仍需再花上幾天時間。
美國經濟被迫停擺，關鍵數據延後發布
美國國會預算辦公室 (CBO) 10 月預估，六週的政府關門將拖累本季實質 GDP 成長 1.5 個百分點。部分損失未來可能會在政府恢復後回補，但仍造成整體經濟不穩定。
而因政府停擺，美國也無法按時發布 10 月就業報告與 CPI 數據。白宮新聞秘書 Karoline Leavitt 表示，這些數據「幾乎確定」

比特幣近期價格承壓，富達數位資產的研究總監Chris Kuiper指出，長期持有者因漲幅落後於黃金和大盤指數而選擇獲利了結。10X Research的Markus Thielen警告，若比特幣價格跌破93K，將可能引發更多賣壓，造成持有者被迫離場。

美國政府即將重啟，導致道瓊工業指數創下新高，超過48,000點。比特幣價格由105K下跌至101K，穩定幣Circle則因市場對成長前景擔憂暴跌超過12%。整體加密市值小幅下滑至3.43兆美元。

新加坡聯合早報指出 NTU 南洋理工及新加坡國立大學曾與太子集團合作，送學生赴柬進行企業參訪。兩所亞洲排名第三的大學皆承認太子集團曾為該學校合作參訪企業，目的是認識新興經濟體，現已無合作。另外太子集團也發表聲明，聲稱近期的指控皆子虛烏有，已請紐約知名律師事務所 Boies Schiller Flexner 組成一流辯護團隊。
(美英聯手掃蕩東南亞最大加密詐騙網：主嫌挖礦洗錢遭查封 127,000 個比特幣)
太子集團發聲明，曝已請紐約知名律所
太子集團聲明：近期針對集團及陳志的指控不實
太子集團日前發表聲明，嚴正駁斥近期針對集團及董事長陳志 (Chen Zhi) 的不實指控，強調該等指

在倫敦的一間民宅內，警方終於逮捕了潛逃多年的中國女子錢志敏（暱稱花花，英譯 Qian Zhimin），花花當時正在床上睡大頭覺，不知道英國警方已經掌握她的犯罪證據，錢志敏是英國史上最大加密貨幣犯罪案的首腦，涉及詐騙高達 61,000 枚 比特幣，當時市值近 20 億英鎊，如今已飆升超過 50 億。
這位被投資人尊稱為「加密貨幣女王」、「中國女財神」的錢志敏，終於在逃亡多年後承認犯下洗錢罪。BBC 對受害者進行採訪揭露這場橫跨中國與英國兩地的世紀比特幣詐騙案，不僅是一場國際級洗錢詐欺風暴，更可惡的是錢志敏操弄民族情感、以「讓中國成為世界第一」為口號的心理戰術，讓數十萬計的中老年人損失慘重，讓愛

繼 Uniswap 宣布高達 4.5 億美元的代幣回購提案後，Lido DAO 也提出自家版本。雖然規模僅約 1,000 萬美元，但 Lido 結合「反循環 (anti-cyclical)」回購與「流動性池組合」的新機制，有望在維持代幣價值與改善交易深度之間找到平衡。
(Uniswap UNIfication 提案面世：代幣銷毀結合費用分潤，帶動 UNI 暴漲 38%)
Uniswap 開回購第一槍，Lido DAO 緊跟腳步
DeFi 協議近半年來掀起代幣回購風潮，繼昨天 Uniswap 提出每年高達 4.5 億美元的 UNI 回購計畫後，Lido DAO 也在本週發布提案，擬以協議收