$NIO

NIO 在2025年第四季度交出超出預期的業績，展現了盈利能力和增長的顯著圖景。公司報告非GAAP每股盈利為0.04美元，超出市場預期0.05美元，帶來了具有意義的驚喜。收入同樣強勁。NIO的季度收入達到49.5億美元，同比增長83.3%，並$130M 高於分析師預期。
在運營方面，增長的主要推動力是交付量的加速。公司在第四季度交付了124,807輛車，較去年同期增長71.7%，較上一季度增長43.3%。這一強勁的銷量增長，加上新產品組合的貢獻和運營槓桿，也帶來了毛利率的明顯改善。車輛毛利率升至18.1%，而去年同期為13.1%，上一季度為14.7%。總毛利率也提升至17.5%，展現出同比和環比的顯著復甦。
公司報告的這些業績不僅表明強勁的增長，也標誌著其財務結構的重要轉折點。在經歷一段大幅虧損的時期後，NIO首次實現季度盈利。管理層強調，這一改善主要由於交付量的增加、更具盈利性的產品組合以及對運營費用的更嚴格控制。尤其是轉向非GAAP運營盈利，這一點成為一個關鍵門檻，顯示公司已開始更有效地利用規模經濟。
2026年初的數據也表明，這一勢頭尚未完全消失。1月交付了27,182輛車，2月交付了20,797輛。這使得今年前兩個月的總交付量達到47,979輛。公司迄今的累計交付量已達到1,045,571輛。
展望未來的指引也向市場傳遞了強烈的信號。NIO預計2026年第一季度將交付80,000至83,000輛車，這意味著同比增長約90.1%至97.2%。在收入方面，預計將達到人民幣244.82億元至251.76億元，這代表年度增長率為103.4%至109.2%，也高於市場普遍預期的約33.8億美元。
市場對這些業績反應積極。NIO股價在發布後的盤前交易中上漲超過5%，同時也在中國電動車製造商中產生了有限的正面溢出效應。從整體來看，可以說NIO不僅交出了超出預期的季度業績，還跨越了一個重要的盈利門檻，向投資者展示了其運營轉型已開始在財務數據中更清楚地體現。正如CFO余駿強調的，2026年的重點將放在提升效率、優化成本結構，以及使這一表現更具可持續性。
..看起來它正試圖形成一個良好的底部形態，有點類似倒置的H+S。..