資產管理公司 VanEck 於 4 月 24 日，根據該公司數位資產分析師 Patrick Bush 與 Matthew Sigel 的分析，指出比特幣的兩個強烈看漲指標。分析師強調，比特幣的資金費率（funding rate）以及下降中的挖礦算力（hash rate）是歷史上極具可靠性的訊號，能在 30 天至 180 天的時間範圍內，顯著預示價格大幅上漲。
負資金費率作為看漲訊號
VanEck 的分析師指出，比特幣的 7 天移動平均資金費率在過去一週轉為負值，並觸及自 2023 年以來的最低水平，為 -1.8%。根據他們的分析，檢視自 2020 年以來 7 天比特幣資金費率轉負的案例，發現多個時間框架的平均報酬有顯著提升。
Bush 與 Sigel 表示，自 2020 年以來，比特幣的平均 30 天報酬為 4.5%；而在資金費率為負的期間之後，平均 30 天報酬為 11.5%，「命中率（hit rate）」為 77%。分析師進一步指出，自 2020 年以來比特幣表現最佳的日子中，有相當高比例出現在資金費率轉為負的期間之後。「負 FR 日（Negative FR days）在自 2020 年以來的 180 天報酬前 50 個期間中，產生了其中的 19 個，儘管僅佔 13.6% 的時間。前 10 個單日 BTC 報酬中有 5 個發生在資金費率為負期間買入之後；前 20 個中也有 10 個發生在之後，」他們寫道。
算力下滑支撐看漲佈局
第二個被點出的關鍵指標是比特幣不斷下滑的挖礦算力（hash rate），顯示網路挖礦活動更少。根據 Bush 與 Sigel 的說法，比特幣的算力目前為 985.5 EH/s，較 2025 年 11 月下旬創下的 1,065.7 EH/s 的歷史新高下跌 -7.5%。
VanEck 的分析師主張，算力的下滑在歷史上一直是正面價格走勢的強烈指標。在過去七次算力回撤中，有六次 (不包含最近的回撤，因其缺乏足夠的前瞻資料以作結論)，都在其之前出現了顯著的價格成長。排除那次未導致價格上漲的回撤之後，VanEck 發現：在所檢視的算力下滑之後，價格中位數在 90 天內上漲 37.7%，在 180 天內上漲 631%。
根據分析，當前算力的移動平均值在 30 天時間範圍內位於第 16 個百分位，在 90 天時間範圍內位於第 9 個百分位。
近期價格情境
上週，比特幣飆升至自 1 月以來的最高價格，依據 CoinGecko 的數據，觸及 US$78,962。
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