策略在 $1B 的比特幣中增加；賽勒（Saylor）保證股息的持續覆蓋

• 策略已向其儲備金新增 13,927 比特幣，估值為 $1 十億。
• 該公司目前在其資金庫中持有 780,897 BTC，幾乎與為現貨比特幣 ETF 進行投資的 BlackRock（788,927 BTC）並駕齊驅。
• 執行董事長 Michael Saylor 向投資者保證，企業不斷成長的價值將使其能持續支付股利。

策略 (先前為 MicroStrategy)，是一家比特幣 (BTC) 開發與商業智慧公司，已宣布將其數位資產資金庫 (DAT) 追加至約 $1 十億。與此同時，該公司執行董事長 Michael Saylor 向投資者保證，該企業能夠承擔其股利支付。

策略最新比特幣採購

根據策略週一的披露，它在 4 月 6 日至 12 日之間入手了 13,927 BTC，合計為 $1 十億。以此計算，平均每枚 BTC 為 $71,902，因為在此期間，比特幣價格介於 $67K 與 $73K 之間。

此舉使策略的總入手量增加至 780,897 BTC，占流通中的 2,001 萬 BTC 的 3.9%。值得注意的是，這些數字已非常接近投資巨頭 BlackRock 為了其 iShares 比特幣信託 (IBIT) 之 (ETF) 所持有的 788,927 BTC 投資規模。

ADVERTISEMENT迄今為止，策略已將 $59.02 十億轉換為比特幣。其平均採購價格為每枚 $75,577 BTC。

純粹由 STRC 股票推動的採購

許多人認為策略最新的收購相當亮眼，因為它並未出售其任何 MSTR Class A Common Stock。相反，它用從其 Variable Rate Series A Perpetual Stretch (STRC) Preferred Stock 發行中取得的全部 $1.0013 十億 須求款項來為交易提供資金，該發行包含約 10.028 百萬股。

目前，該公司擁有超過 21.642 十億股 STRC 可供發行。另一方面，MSTR 尚有超過 27.096 十億股可供發行。

ADVERTISEMENT儘管比特幣目前的交易價格低於策略的平均採購價格，但這反映出 1.11 的溢價 Market-to-Bitcoin Net Asset Value (mNAV)。這意味著市場仍然對該公司的價值評估高於其 BTC 持有部位的流動價值。

支付股利的能力

策略的反對者所提出的大多數批評都集中在其在持續的深度市場修正之下，能否繼續支付股利。有些預測甚至聲稱，本週期的 BTC 尚未觸及底部，而 $30,000 到 $40,000/枚被視為最常見的估計。

為了確保企業有足夠資金來支付股利，它已預留 22.5 億美元的現金儲備。以這種速度計算，該金額足以向投資者支付 21.8 個月的股利。這還是在該機構若要動用其 BTC 持有部位來支付股利的情況下，其可覆蓋期限為 44.9 年之上。

此外，Saylor 最近揭露，策略的 BTC 盈虧平衡 Annual Recurring Revenue (ARR) 約為 2.05%。因此，如果比特幣成長速度快於這個比率，該公司就能在不發行新股的情況下，無限期地承擔其股利支付。

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