美國證券交易委員會（SEC）批准了針對特定美國個股期權的延長交易時段，使 Cboe 能自 7 月 13 日起提供盤前與盤後交易。Cboe 規劃，針對與 Nvidia、Apple、Tesla、Broadcom、AMD 以及 Palantir 等公司掛鉤、且流動性高度集中的多家上市股票期權，交易時間為美東時間上午 7:30 至 9:25，以及美東時間下午 4:00 至 4:15。此項批准回應投資人希望能在傳統交易時段之外、於市場帶來重大影響的事件周邊進行交易的需求。該舉措也屬於更廣泛的轉型的一部分，因交易所、券商與結算公司正準備在全球金融市場推動持續交易。
Cboe 擴大美國市場交易時段，超越傳統時段
數十年來，美股於美東時間上午 9:30 開盤、下午 4:00 收盤。期權沿用相近的時程。Cboe 早已針對多項核心指數期權產品提供近 24 小時的存取，包括 S&P 500 指數期權、VIX 期權、Mini-SPX 期權與 Russell 2000 期權。這些延長時段的交易成長十分迅速。根據 Cboe，全球交易時段（Global Trading Hours）與場邊交易時段（Curb Trading Hours）的成交量在 2026 年第一季度達到創紀錄，且較一年前同期成長 32%。交易所將部分成長歸因於亞太地區客戶的需求。目前的 Cboe 延長時段產品包括 SPX 期權（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、VIX 期權（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）、XSP 期權（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）以及 RUT 期權（8:15 p.m.–9:25 a.m. ET）。
個股期權因應盤外事件風險
零售端參與期權市場的情況大幅增加。日常期權成交量經常超過 5,000 萬口合約。到期日為零天（零日到期）的合約已成為指數期權的一股重要力量。公司財報發布、分析師升級、指引修訂與監管公告，常常會在市場開盤前或收盤後出現。像就業數據與通膨報告等經濟發布，也常發生在非正常的期權交易時段。根據 Cboe，投資人將能夠在市場帶來重大影響的事件發生於開盤鈴之前或收盤後立即出現時，管理風險。盤後交易時段也可能有助於透過在標的股票市場收盤後，給交易員一個短暫窗口以調整部位，降低反向行使（contra-exercise）風險。
Cboe 訂定約 20 檔初始成分的資格標準
Cboe 預期約 20 檔標的初期將符合資格。要符合資格，某一期權類別在前六個月中每日至少需平均達到 150,000 口合約。標的公司必須維持至少 500 億美元的市值，且平均每日股票交易量至少 1,000 萬股。Cboe 預期所謂「七巨頭」（Magnificent Seven）的所有成員都將符合資格，此外還有數檔其他被廣泛交易的科技股票。此做法反映了交易所先前所述的意圖：在同時監測市場品質、流動性與營運表現的情況下，採取審慎步伐。規則允許 Cboe 指定最多 100 個符合資格的期權類別。
亞太投資人推動對延長存取的需求
新加坡、香港、東京、雪梨與首爾的投資人，正日益將美國證券納入其日常投資組合進行交易。延長交易時段實質上會把美國市場的一部分移到亞洲的營業日。Cboe 夜盤指數期權業務的成長，顯示需求早已存在。北美以外的市場參與者愈來愈希望能在不等待傳統開盤鈴的情況下，取得用於管理美國風險的工具。
Cboe 為延長時段落實營運防護措施
流動性在正常營業時間之外通常較低。買賣報價差可能會擴大。做市商在標的股票於核心時段以外較不活躍的期間，必須管理庫存風險。Cboe 的架構包含多項防護措施。新的交易時段僅接受限價單。市價單、停損單以及停損限價單將被拒絕。在盤前與盤後交易時段執行的交易，不會計入每日最高與最低，並將以特定的延長時段條件碼（condition code）做標記。交易所也計劃維持市場保護措施與監管暫停程序，類似於定期交易期間所使用的做法。延長時段交易不納入「最後成交（Last Sale）可納入計算（Last Sale Eligible）」狀態，亦不納入每日最高／最低的計算。
Cboe 目前已在特定交易場地提供從凌晨 4:00 到晚上 8:00 的股票交易。該公司也計劃在今年稍後於其 EDGX 股票交易所推出 23×5 交易，前提是取得監管批准並且產業準備就緒。
常見問題（FAQ）
SEC 在 7 月 13 日針對個股期權批准了什麼？
美國證券交易委員會批准了針對特定美國個股期權的延長交易時段。自 7 月 13 日起，Cboe 規劃在美東時間上午 7:30 至 9:25 提供盤前交易，並在美東時間下午 4:00 至 4:15 提供盤後交易，對象為與 Nvidia、Apple、Tesla、Broadcom、AMD 以及 Palantir 等公司掛鉤、且流動性高度集中的多家上市股票期權。
期權要在延長時段交易需要哪些資格條件？
要符合延長時段交易資格，該期權類別在前六個月中每日至少需平均 150,000 口合約。標的公司必須維持至少 500 億美元的市值，且平均每日股票交易量至少 1,000 萬股。Cboe 預期約 20 檔標的初期將符合資格，而規則允許最多 100 個符合資格的期權類別。
在 Cboe 的延長時段期權交易中，適用哪些作業限制？
新的盤前與盤後交易時段僅接受限價單。市價單、停損單以及停損限價單將被拒絕。在延長時段執行的交易不會計入每日最高與最低，會以特定的延長時段條件碼做標記，並且不納入「最後成交（Last Sale）可納入計算」狀態。
