PlanB 分析：比特幣底部未現，超 50% 機率下探 5.3 萬

S2F 模型發明者、荷蘭匿名量化分析師 PlanB 於 6 月 1 日在 X 發布貼文，表示個人認為比特幣真正底部尚未形成，並給出超過 50% 的下行機率判斷，所列的兩個技術參考位分別為 200 週移動平均線和鏈上整體持倉成本的實現價（Realized Price，現約 53,000 美元）。

PlanB 6 月 1 日貼文：市場分歧 50/50，數據未見底部特徵

PlanB 在貼文中表示，就 2026 年 2 月的 60,000 美元是否為本輪底部，市場目前處於 50/50 的分歧狀態。他的個人判斷依據以下短期技術與鏈上指標：

相對強弱指數（RSI）：衡量短期超賣或超買狀態

移動平均線（MA）：包含 200wma，現位於約 61,000 美元

實現價（Realized Price）：反映鏈上整體持倉成本，現約 53,000 美元

獲利地址比例：衡量當前持倉的帳面盈虧分佈

技術參考位的當前數值：61,000 美元與 53,000 美元

PlanB 貼文中列出的兩個技術參考位的現行水位：200wma 位於約 61,000 美元，實現價位於約 53,000 美元。這兩個數值均為貼文發布時（2026 年 6 月 1 日）的現行技術指標水位。

PlanB 方法論聲明：S2F 適用長期，短期依賴獨立指標

PlanB 回應社群質疑時重申，S2F 模型的核心是闡述比特幣稀缺性（庫存 / 流量比）與長期資產價值的關係，定位為長期框架工具。此次貼文的短期看跌判斷，屬個人意見，並非 S2F 模型輸出的正式結論。社群成員翻出 PlanB 此前預測 2026 年比特幣有望達 250,000 美元的言論，對此 PlanB 未在同一貼文中作出直接回應。

常見問題

PlanB 是誰，S2F 模型的核心主張是什麼？

PlanB 是荷蘭籍匿名量化分析師，以提出比特幣庫存-流量比（Stock-to-Flow，S2F）模型聞名，主張以現有比特幣供應量除以年新增量計算稀缺性，並認為稀缺性與長期資產價值存在正相關。PlanB 在此次貼文中聲明，S2F 模型主要用於長期框架，非用於短期波動預測。

200wma 和實現價目前各在什麼水位？

根據 PlanB 2026 年 6 月 1 日貼文，200wma 目前位於約 61,000 美元，鏈上實現價目前位於約 53,000 美元。以上為貼文發布當時的現行技術指標水位。

PlanB 此次看跌判斷是否代表 S2F 模型的正式立場？

否。PlanB 在貼文中明確標注此次判斷為個人意見（IMO），並聲明 S2F 模型主要功能是描述稀缺性與長期資產價值的關係，不用於短期價格波動預測。