Metaplanet 透過 $50M 零利息債券募集資金，以擴充其 40,177 BTC 的資產庫

東京上市公司 Metaplanet Inc. 於 2026 年 4 月 24 日發行其第 20 期零利率債券，籌集 80 億日圓 (約 $50 百萬)並全數指定用於比特幣採購。

重點摘要：

• Metaplanet 於 2026 年 4 月 24 日發行其第 20 期零息（零息票）債券，籌集 $50M 用於購買比特幣。
• 截至 2026 年第 1 季末，東京上市公司持有 40,177 BTC，使其成為全球第 3 大公開持有 BTC 的公司。
• Metaplanet 目標在 2026 年底達到 100,000 BTC，EVO FUND 將其債務融資管道作為錨定。

Metaplanet 追逐 100,000 BTC 目標，當作 $50M 資本募集發出新收購訊號

這些債券票面利率為 0%，到期日為 2027 年 4 月 23 日，並由位於開曼群島的 EVO FUND 全額認購；EVO FUND 與 Evolution Financial Group 有關聯，且在這一系列過往所有債券發行中都扮演了錨定角色。無擔保票據以面額贖回，意味著 Metaplanet 在債務存續期間沒有利息費用、恰好償還它所借到的金額。

這種結構使 Metaplanet 能以零持有成本取得資金。募集資金將直接轉化為 BTC 曝險；任何價格升值將流向公司的資產負債表，而非用於支付利息款項。

EVO FUND 保留要求提前贖回的權利，只需提前五個營業日以書面通知。另一項條款則要求 Metaplanet：若 EVO FUND 提供額外融資並達到某些門檻，則需提前贖回對應比例的債券，以維持雙方的彈性。

截至 2026 年 3 月 31 日，Metaplanet 持有 40,177 BTC，取得的平均成本約為每枚幣 97,000 美元至 104,000 美元。到 4 月下旬比特幣價格接近 78,000 美元時，該公司 BTC 持倉低於上述平均成本基準。$50 百萬 的募集資金可能為其資金庫新增約 640 至 700 BTC，儘管在後續申報文件中尚未出現任何採購確認。

僅在 2026 年第 1 季，公司就新增 5,075 BTC，使其成為日本最大的企業比特幣持有者，並在全球公開上市公司中排名第三；其僅次於 Strategy (原 Microstrategy)與另一家公司。

在公告發布後，Metaplanet 的股價約下跌 3% 到 4%，早期新訊反應期間交易約在 ¥339。此反應與過往融資事件類似；即便零成本債務條款存在，短期的稀釋疑慮仍會對股價帶來壓力。

公司當天透過日本官方揭露系統提交了該債券通知，並在同日將其發布於 X。管理層將預期的財務影響描述為對於截至 2026 年 12 月的財政年度合併結果而言影響極小。

Metaplanet 的比特幣資金庫模式，遵循 Strategy 在美國率先開創的「用債務換 BTC」劇本。在日本，當地資本市場與結構性融資提供有利條件，公司在約兩年的時間內已執行了該策略 20 回合。

該公司已公開設定目標：在 2026 年底達到 100,000 BTC；並在 2027 年底達到 210,000 BTC。以今日的 40,177 BTC 來看，要維持進度，它今年還需再增加將近 60,000 枚硬幣。

EVO FUND 在全部 20 期債券發行中持續參與，顯示這是一種持久的融資關係，而非一次性的交易。這種連續性降低了未來融資募集的執行風險，前提是市場條件維持不變。

比特幣相關社群對該公告作出正面回應，認為這是企業資金庫在美國以外採用的進一步證據。一些觀察者已指出槓桿風險，因為 BTC 的價格波動性很高；但由於零利率結構，移除了在以債務驅動的累積策略中最常見的壓力點。