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Metaplanet 透過零息債券籌集 80 億日圓，以資助比特幣採購，且不立即產生利息負擔。
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公司將 BTC 儲備擴大至超過 40K 顆，目標即使面臨估值驅動的損失，仍在年底前達到 100K。
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策略在股價下跌時依賴債務融資，反映比特幣市場波動下的風險。
東京上市的 Metaplanet 週五表示，將發行 80 億日圓的零利息債券，用於進一步購買比特幣。該公司確認 EVO Fund 已完整認購此發行，這是其第 20 次發債。即使其披露 2025 財年 $619 百萬日圓的淨損，所得款項仍將用於其比特幣資金庫策略。
快訊：🇯🇵 日本上市公司 Metaplanet 正在發行 80 億日圓債券以買更多比特幣 🚀 pic.twitter.com/TNXky9gDSH
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) 2026 年 4 月 24 日
債券發行資金用於比特幣策略
Metaplanet 將債券設計為零息工具，到期日設定為 2027 年。公司將以面值償還本金，而 EVO Fund 則可能在事先通知的情況下要求提前贖回。值得注意的是，該結構使 Metaplanet 能在不立即承擔利息成本的情況下籌集資金。
在目前比特幣價格接近 $78,000 的情況下，這筆 $50 百萬日圓的募集可能增加約 640 至 700 BTC。公司持續採用與債務掛鉤的融資來擴大持倉，而非依賴營運現金流。
在財務壓力下持倉仍成長
Metaplanet 在 2026 年第一季度期間增加了其比特幣儲備。它購入了價值約 $405 百萬日圓的 5,075 BTC，使總持倉達到 40,177 BTC。這讓該公司位於全球最大型的上市比特幣持有者之列。
不過，公司披露其 2025 財年的淨損為 950 億日圓。根據申報文件，比特幣的未實現估值下跌導致該損失。儘管如此，該公司仍維持其累積策略。
其平均取得成本為每枚比特幣 $104,106，超過目前的市場水準。儘管如此，公司仍以年底前達到 100,000 BTC，以及 2027 年達到 210,000 BTC 為目標。
市場反應與投資者回應
在公告發布後，Metaplanet 股價在市場上下跌。數據顯示，該股在單一交易時段下跌約 3.5%。此外，儘管近期出現月度上漲，它在過去六個月仍下跌約 27%。
公司表示，該次債券發行對 2026 財年業績的影響應該很小。不過，若出現任何重大變化，公司將予以披露。
同時，Metaplanet 的融資做法也引發了與其他透過資產負債表策略來累積比特幣儲備的公司的比較。
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