全球石油庫存可能在2026年6月觸及8年低點

可見油品庫存面臨創紀錄下滑

根據 2026 年 4 月 24 日的報導中引述的分析師說法，即使霍爾木茲海峽的交通到月底前重新恢復，全球可見原油庫存仍將下探到創下新低的水準。可見庫存——受審計的油品儲槽中的原油以及被追蹤的油輪——可能在 6 月降至 76 億桶，據美國投資銀行高盛（Goldman Sachs）表示；即便出現外交突破或伊朗戰爭結束、使船隻能夠通過該水道，研究人員甚至把這種情境形容為「樂觀」。

目前庫存水位與預測

2024 年底到 2025 年初先前的低點約為 76.5 億桶。若霍爾木茲海峽的油流未恢復，庫存可能在 5 月再下降 1 億桶，並在 6 月再次下降。

投資銀行 Citi 的分析師也預估石油庫存量將下滑。Citi 在一份研究報告中表示：「我們預期，即使本週衝突已結束，到 6 月底全球原油與成品油庫存也將達到近八年來的最低水準。」該行估計，即使衝突即將結束，仍可能損失約 9 億桶的庫存儲備。

根據高盛與 Citi 的說法，各國已從其供應中動用（draw down）了介於 4.7 億到 5 億桶之間的儲量。這包括國際能源署（International Energy Agency (IEA)）成員國在 2026 年 3 月釋放的 4 億桶。

霍爾木茲海峽遭擾風險

在衝突發生之前，IEA 署長 Fatih Birol 形容該衝突是「史上對市場最大的衝擊」，約有五分之一的全球石油與天然氣通過霍爾木茲海峽。透過該海峽的油流仍維持在「接近停滯」的水準，每日僅 200 萬桶，約為其正常產能的 10%。

儲備的下滑將耗盡一個正在幫助支撐油價的重要緩衝。

油價走勢

布倫特原油（Brent crude）價格在 2026 年 4 月 24 日（週五）格林威治時間 06:06 為每桶 $105.42，低於 3 月接近 $120 的高點，但仍高於 2 月底衝突爆發前約為 $70 時交易的水準。

本週價格再次上漲，原因是美國與伊朗之間的和平會談在兩國未能參與第二輪討論後告一段落。美國海軍一直維持對伊朗船隻的封鎖；同時據報導，伊朗已為報復而扣押了油輪。

需求銷毀掩蓋供給衝擊

專家也表示，價格之所以被壓低，還因需求下降。根據 IEA 的說法，衝突爆發前全球每天消耗將近 1.05 億桶石油。

IEA 預估，今年全球油品需求將下降 80,000 桶/日——這將是自 Covid-19 疫情以來的首次年度下滑——並且在第二季度將下降 150 萬桶/日。這代表對先前「需求將成長」預期的逆轉。

根據 Reuters 的報導，S&P Global 的研究人員預測，2026 年需求將以更劇烈的 70 萬桶/日下降。

Saxo Bank 商品策略主管 Ole Hansen 表示：「『需求銷毀與庫存下滑（stock drawdowns）』正在掩蓋這次衝擊。」他說：「市場正在為短暫中斷與疲弱需求定價，且可能低估了當需求趨於穩定後情勢會變得多麼緊。」

政府節約措施

根據 IEA 的追蹤器（tracker），各國正強制要求在家工作，並建議民眾在冷氣使用上要用更少的能源，且降低高速公路速度限制，以保留化石燃料的使用。