多個新興的加密貨幣敘事可能融合，推動下一輪牛市，結構性增長驅動因素、機構資本以及擴展的區塊鏈應用案例為多年的強勁上升鋪路，根據 Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 的說法。
Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 在2月6日於社交媒體平台X上分享了對加密貨幣前景的看法，持樂觀態度，認為多種強大力量的匯聚正促使下一個持續的牛市，即使短期情緒仍保持謹慎。
“加密貨幣是由敘事驅動的，”他開始說，並補充：
“現在，人們在想哪些新敘事會引領我們進入下一輪牛市。有些人甚至在懷疑是否有任何新敘事。就我所見，還有不少。以下是我在展望下一個周期時追蹤的九個主要敘事。”
Hougan 將他的觀點作為對日益增長的懷疑的直接回應，強調重大市場進展歷來是在多個主題同時獲得動能時出現的。
他將第一個敘事定義為區塊鏈收入，指出網絡已經每年產生數十億美元的收入，隨著採用率擴大，潛力可望大幅提升。第二個是 AiFi，預計人工智能代理將使用加密貨幣、穩定幣和去中心化金融（DeFi）進行原生交易，而非傳統銀行渠道。第三個敘事則聚焦於法幣信心的減退，Hougan 將其與比特幣等硬資產需求的上升聯繫起來，因為對政府發行貨幣的信任隨著時間推移而削弱。
剩餘六個敘事進一步通過規模、監管和基礎設施來強化他的牛市論點。Hougan 描述機構採用為第四支柱，將其視為一個以兆美元計的十年趨勢，而非短暫的周期。第五，他提到監管進展，認為更明確的規則尚未完全反映在資本流動或市場行為中。第六個敘事是穩定幣超周期，儘管全球支付渠道仍處於早期階段，但已經取得顯著增長。
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第七，Hougan 強調代幣化，指出只有一小部分全球股票、債券和房地產已經上鏈。第八個敘事聚焦於去中心化金融（DeFi）可能的復甦，隨著協議在更明確的監管框架下完善代幣經濟學。第九則是以太坊領導動能的重新出現，他將其比作一個關鍵的轉折點。Hougan 承認波動性和失敗仍有可能，並寫道：
“並非所有這些都會成功，途中也會有許多波動和風險。但如果你放眼當前的市場修正，個人認為未來幾年看起來令人興奮。”
這九個敘事共同描繪了一條建立在收入增長、宏觀轉變、機構資本和擴展的現實世界應用的樂觀路線圖，讓比特幣、以太坊、穩定幣和DeFi協議在用戶、流動性和基礎設施持續擴展的同時受益。
他追蹤九個主題，包括機構採用、區塊鏈收入、穩定幣、DeFi 和代幣化的現實資產。
他認為長期結構性趨勢依然完整，儘管短期市場存在不確定性。
Hougan 指出，數兆美元的潛在機構資本正逐步進入加密市場。
比特幣、以太坊、穩定幣和DeFi協議在採用率和基礎設施成熟的情況下，有望獲得收益。
