為什麼加密貨幣今天下跌？年終謹慎情緒加劇市場回調

加密貨幣市場於2025年12月26日延續下跌，總市值在過去24小時內下跌1.1%，至3.02兆美元。活躍的交易量達到984.9億美元，彰顯市場參與度高，但主要資產普遍疲弱，顯示持續的避險情緒。

主要重點

• 加密貨幣市值下跌1.1%至3.02兆美元，普遍出現損失。
• 比特幣在87,000美元附近盤整；經通脹調整後的分析顯示其尚未真正突破10萬美元。
• 12月23日現貨比特幣ETF出現1.886億美元的淨流出；以太坊ETF則逆轉為9,550萬美元的流出。
• 恐懼與貪婪指數為27，反映持續謹慎；機構動作則呈現混合。

市場普遍疲弱仍在持續

過去一天內，多數前十名加密貨幣皆呈現下跌：

• 比特幣 (BTC): 86,780美元 (–0.8%)，市值約1.73兆美元
• 以太坊 (ETH): 2,919美元 (–1.5%)，市值約$352B
• 索拉納 (SOL): 121.36美元 (–2.3%)
• BNB：835.76美元 (–1.6%)
• XRP：1.85美元 (–1.8%)
• 狗狗幣 (DOGE): 0.1274美元 (–2.2%)
• 卡爾達諾 (ADA): 0.3554美元 (–2.3%)

其中亮點包括SQD (+43.7%)、量子抗性分類帳 (+31%)，以及pippin (+21.8%)——在整體偏避險的環境中展現出部分強勢。

Galaxy Research指出，雖然比特幣在10月曾達到名義高點超過126,000美元，但經通脹調整（以2020年美元計算）顯示其峰值僅為99,848美元，實際上從未真正突破10萬美元。

比特幣的主導地位持續上升，資金正從山寨幣轉出，抑制了傳統年底山寨幣季的希望，根據Wintermute的最新報告。

ETF資金流再次轉為負面

12月23日，美國現貨比特幣ETF錄得1.8864億美元的淨流出，其中BlackRock的IBIT ($157.34M)為最大淨流出。累計資金流入仍然強勁，達到570.8億美元，總資產規模為1,142.9億美元 (約占比特幣市值的6.5%)。

現貨以太坊ETF在短暫流入後轉為9,553萬美元的流出，主要由Grayscale的ETHE ($50.89M)推動。累計以太坊ETF資金流入達124.3億美元，資產規模為180.2億美元 (約占以太坊市值的5.0%)。

機構活動呈現混合

Bitmine Immersion持續積極增持以太坊，又購買了約(百萬)枚ETH，12月的總購買量接近$201 百萬$953 枚。

BlackRock正擴充其數字資產團隊，在紐約、倫敦和新加坡招聘新員工，顯示其對代幣化和穩定幣的長期投入。

技術展望：盤整伴隨下行風險

比特幣目前在86,926美元附近交易 (–0.6%日內)，在未能守住90,000–94,000美元區間後，陷入下行範圍。支撐位在85,000–86,000美元；若跌破，風險指向82,000或80,000心理關卡。若要反彈，需重新站上90,000美元，目標在92,933–95,000美元。

以太坊則在2,926美元徘徊 (–1.2%日內)，在失守3,200–3,300美元後表現不佳。短期支撐在2,800美元，進一步疲弱則瞄準2,650美元。若要反彈，需突破3,000美元。

市場情緒仍然非常恐懼 (Fear & Greed Index：27)，近期超過6億美元的清算突顯槓桿清洗的情況。

為何出現回調？

• 年底風險縮減與假日流動性稀薄放大了市場波動。
• 宏觀不確定性下資金轉向較安全資產。
• 長期持有者（LTH）分配與ETF資金流出增加供應壓力。
• 缺乏主要正面催化劑來抵消動能的減弱。

雖然短期內疲弱佔據主導，但機構積累（例如Bitmine、BlackRock招聘）提供了潛在支撐。市場目前處於觀望狀態，預計在假期過後將出現明確方向。