歐洲股票的黃金周

歐洲市場結束了半年以來最佳的一周，周五STOXX 600指數漲0.5%，創下連續第三個歷史新高。該指數本週漲2.8%，標志着該地區股票的強勁反彈。

這一歐洲經濟回升與美國日益加劇的不確定性形成鮮明對比，美國政府關門的威脅擾亂了投資者，削弱了美元，並推高了黃金價格。

健康行業引領反彈

醫療保健股票是此次反彈的關鍵驅動力，周五上漲了1.3%。行業領導者阿斯利康和諾和諾德分別上漲了1.6%和2.1%，這得益於輝瑞在美國達成的定價協議的消息，幫助緩解了進一步監管壓力的擔憂。

瑞士銀行(UBS)分析師表示，盡管輝瑞(Pfizer)的交易由於缺失關稅細節並未對行業發出“全力以赴”的信號，但已改善市場情緒並加強了積極的長期前景。

銀行和礦工增強實力

金融股也推動了大盤漲，漲幅爲1%。在有報道稱歐盟可能考慮解除對俄羅斯億萬富翁奧列格·德裏帕斯卡資產的制裁以補償奧地利貸款機構後，瑞福銀行大幅漲7.4%。在高盛將其評級從“賣出”上調至“買入”後，ABN Amro上漲了2.7%。

礦業公司結束了強勁的一周。基礎資源指數上漲了1.7%，受到金屬價格漲的支持。總體而言，這些漲幅使得STOXX 600在2025年上漲了12.4%，縮小了與標準普爾500指數的表現差距，後者今年上漲了14.7%。

联准会在美國癱瘓中的關注

在大西洋彼岸，華盛頓的預算僵局推遲了至關重要的美國就業報告的發布，這是联准会貨幣政策決策的關鍵指標。然而，數據的缺失並未能抑制歐洲投資者的樂觀情緒。

根據CME FedWatch工具，市場幾乎一致預期在本月底之前將再次降息。“市場確實感覺到正在忽視美國政府的持續關停，而專注於美聯儲的降息預期，”City Index的分析師Fiona Cincotta表示。

這種樂觀情緒在本週早些時候一份令人失望的私營部門就業報告的進一步推動下得到了加強，這引發了市場對联准会將保持寬松立場的猜測。

鲍尔的微妙平衡行爲

盡管如此，聯邦儲備主席傑羅姆·鲍尔仍然警告說，每次加息都存在風險。中央銀行面臨戰略困境：一些成員，如斯蒂芬·米蘭，呼籲加大減息力度以支持就業，而其他人則對持續的通貨膨脹保持警惕，目前通貨膨脹率爲2.9%，高於联准会2%的目標。

歐洲的混合經濟形勢

在歐洲，宏觀經濟數據傳遞出混合信號。歐元區的服務業以八個月來最快的速度擴張，德國領先，而法國則出現了超出預期的收縮。英國也顯示出放緩的跡象，服務活動降至五個月來的低點。

前景：希望與現實

歐洲的反彈能否持續在很大程度上將取決於聯邦儲備的下一步行動以及其在就業和通脹之間找到平衡的能力。目前，市場選擇了樂觀而非謹慎。但歷史常常提醒投資者，經濟現實往往會迅速趕上。