黃金與比特幣雙雙漲：通脹高企、联准会轉向和美元走弱或推動黃金突破4000美元

在通脹持續高企和勞動力市場走弱的背景下，黃金正在迎來新一輪大漲。本文深入分析了驅動金價飆升的宏觀經濟、政治、技術和全球結構性因素，包括联准会的降息預期、美元走弱、央行持續增持黃金以及黃金價格的技術性突破。這些趨勢也推動了比特幣等風險資產的漲，預示着市場對流動性的新期待。

宏觀環境利好，黃金漲動能強勁

美國經濟正面臨通脹持續高企和勞動力市場走弱的復雜局面。8 月的消費者價格指數（CPI）和核心 CPI 分別漲 0.382% 和 0.345%，同比增幅分別爲 2.9% 和 3.1%，均高於联准会 2% 的目標。這表明通脹依然頑固，並且由於 川普 提出的關稅政策，通脹預期仍居高不下。

與此同時，勞動力市場也出現了降溫跡象。8 月份失業率升至 4.3%，初次申請失業救濟金人數在 9 月初攀升至 26.3 萬，顯示出疲軟態勢。 勞工統計局（BLS）還將 2025 年 3 月前的年度新增就業人數下調了 91.1 萬，這爲联准会提供了更多理由來放松貨幣政策。

全球結構性轉變：美元地位動搖

除了內部宏觀因素，全球範圍內的結構性轉變也正在爲黃金提供長期支撐。

在 2025 年 6 月的一項調查中，95% 的央行表示計劃增加其黃金儲備。這使得外國央行持有的黃金自 1996 年以來首次超過了其持有的美國國債。這一歷史性的轉變反映出各國正在擺脫對美元和美債的依賴，並對美國的經濟領導力失去信心。

美元走弱也爲金價漲添磚加瓦。美元指數（DXY）目前正在測試 96-97 的關鍵支撐區間，其持續走弱的趨勢反映出市場對寬松貨幣政策的預期、政治風險的上升以及全球對美國債務信心的動搖。

技術性突破與價格展望

從技術分析來看，黃金的漲勢頭非常強勁。其價格已果斷突破了 3500 美元的關鍵阻力位，爲邁向 4000 美元的新高鋪平了道路。這一突破確認了此前形成的“倒頭肩頂”形態，這是一個經典的看漲信號。

與此同時，股票市場也因流動性增加的預期而漲，道瓊斯指數突破 46000 點，S&P 500 指數逼近 6500 點。比特幣也同步漲，進一步反映出市場對即將到來的流動性增加的樂觀情緒。然而，由於估值過高，股市的漲顯得脆弱，一旦企業盈利不及預期，可能引發劇烈下跌，這將進一步提升黃金作爲避險資產的吸引力。

潛在風險與投資策略

盡管看漲前景樂觀，但黃金市場仍面臨一些風險。如果联准会降息過於激進，可能引發第二波通脹，迫使未來再次加息，從而導致金價波動。此外，川普 任命新的 BLS 專員也引發了對經濟數據可信度的擔憂，這可能加劇市場不確定性。

然而，從長遠來看，這些宏觀和結構性因素都指向黃金的長期牛市。文章建議投資者可以考慮逢低買入黃金，以 4000 美元爲近期目標。

結語

黃金的強勁漲並非曇花一現，而是由一系列深刻的宏觀經濟和結構性轉變所驅動。在通脹高企、勞動力市場疲軟、地緣政治風險上升以及全球對美國機構信任度減弱的背景下，黃金正在重新鞏固其作爲首選避險資產的地位。與此同時，比特幣也因其去中心化屬性和流動性預期，正成爲一個日益重要的對沖工具。在一個充滿不確定性的世界裏，這兩種資產正在共同爲投資者的投資組合提供關鍵的保護和多元化選擇。