Liên minh Đại Tây Dương đang gặp phải những cơn sóng gió mà không ai thấy trước được sẽ đến nhanh như vậy. Các phương tiện truyền thông lớn ở châu Âu hiện đang công khai xem Washington không phải là một đối tác, mà là một biến số không thể đoán trước trong phương trình an ninh của họ. Bản kế hoạch hòa bình được gọi là đã rơi vào tay Moscow? Vâng, điều đó không được đón nhận tốt trên toàn lục địa.
Điều kỳ lạ là cảm xúc đã thay đổi nhanh chóng như thế nào. Các thủ đô châu Âu đang vật lộn với một kịch bản mà họ chưa bao giờ chuẩn bị kỹ lưỡng: tự mình đối phó ở mặt trận phía Đông mà không có tấm c

Đây là một hiểu lầm phổ biến khiến mọi người gặp khó khăn: nghĩ rằng vốn nước ngoài tự động tài trợ cho thâm hụt ngân sách của một quốc gia. Đó là điều xảy ra khi bạn nhìn vào nền kinh tế từng phần thay vì như một hệ thống liên kết.
Vấn đề thực sự? Cách suy nghĩ gia tăng này hoàn toàn bỏ qua cách mà bảng cân đối kế toán thực sự hoạt động. Nó coi nợ nội địa như thể nó tồn tại trong chân không, hoàn toàn tách biệt với những gì đang xảy ra với các tài khoản nước ngoài. Nhưng đó không phải là thực tế.
Bạn không thể chỉ giả định rằng dòng tiền từ bên ngoài có thể thuận tiện lấp đầy những khoảng trố

Đây là một điều hoang dã: vốn đổ vào Mỹ tác động đến nợ chính phủ giống như sự tập trung của cải. Hãy nghĩ về điều đó – khi người giàu càng trở nên giàu có hơn, tiền tiết kiệm của họ tích lũy (họ cất giữ nhiều hơn so với những người bình thường), nhưng đây là vấn đề: những khoản tiết kiệm đó không tự động chuyển thành các khoản đầu tư sản xuất. Tại sao? Đầu tư bị nghẽn lại bởi các yếu tố khác. Vì vậy, bạn kết thúc với một lượng lớn vốn đang tìm kiếm cơ hội hạn chế, điều này tạo ra áp lực nợ giống hệt như tiền đổ vào từ nước ngoài.

Dữ liệu mới nhất cho thấy người tiêu dùng Mỹ đang ngày càng bi quan về cả điều kiện kinh tế hiện tại và triển vọng tương lai. Lo lắng về thị trường lao động đang tăng nhanh—mọi người không chỉ lo lắng về giá cả nữa, mà họ thực sự lo ngại về sự ổn định của việc làm.
Đây là một thống kê đáng chú ý: chỉ 20% người Mỹ dự định bắt đầu mua sắm dịp lễ trong ngày Black Friday năm nay. Đó là một sự thay đổi đáng kể so với hành vi tiêu dùng truyền thống. Khi người mua do dự với các ưu đãi Black Friday, thường thì điều đó báo hiệu những lo ngại sâu sắc hơn về tài chính hộ gia đình và sự an toàn thu nhập.

Kevin Hassett có thể đang định hình môi trường giao dịch tiếp theo của bạn. Người trung thành với Trump này đã từng giữ chức Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế từ năm 2017 đến 2019, và ông đã trở lại với vai trò Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia trong chính quyền hiện tại. Bây giờ, những lời đồn đang ngày càng lớn hơn về khả năng ông có thể đảm nhận vị trí Chủ tịch Fed.
Triết lý tiền tệ của ông ấy? Thái độ ôn hòa một cách quyết liệt. Hassett đã bày tỏ ý kiến mạnh mẽ về việc thúc đẩy cắt giảm lãi suất một cách nhanh chóng, đặt việc tạo việc làm và mở rộng kinh tế lên hàng đầu so với các mối lo n

Nhóm cận vệ của Chủ tịch Fed Powell đang thúc đẩy hành động vào tháng tới. John Williams và Mary Daly—hai tiếng nói nặng ký tại Cục Dự trữ Liên bang—hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Mười Hai. Điều này cho thấy sự đồng thuận ngày càng tăng giữa các nhà hoạch định chính sách về việc nới lỏng điều kiện tiền tệ. Nếu việc cắt giảm diễn ra, nó có thể bơm thêm thanh khoản mới vào các tài sản rủi ro, có khả năng mang lại lợi ích cho thị trường tiền điện tử khi chi phí vay giảm.

Người tiêu dùng Mỹ đang chìm sâu hơn. Nợ thẻ tín dụng vừa đạt 1.233 tỷ USD trong quý vừa qua — mức cao kỷ lục chưa từng thấy trong lịch sử theo dõi. Cuộc mua sắm vẫn tiếp tục trong khi lãi suất gia tăng mạnh mẽ. Điều này có thể giải thích tại sao một số người gần đây đang nhìn vào các tài sản thay thế.

Đáy vĩ mô có thể thực sự ở đây. Ngày 1 tháng 12 đánh dấu sự kết thúc của việc rút thanh khoản của Fed—một cách chính thức. Đó là thời điểm mà mọi người đã chờ đợi.

Arthur Hayes của BitMEX vừa Thả một quan điểm thú vị về số liệu kiểm toán gần đây của Tether. Ông đang đọc giữa các dòng ở đây - có vẻ như Tether đang định vị cho việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến thu nhập lãi của họ. Động thái của họ? Tích trữ vàng và BTC như một biện pháp phòng ngừa trước cái mà Hayes gọi là "giảm giá trị của tiền." Thực chất là Tether nói rằng họ thà giữ tài sản cứng hơn là chứng kiến các khoản dự trữ có lãi suất của họ bị nghiền nát bởi lãi suất thấp hơn. Động thái thông minh hay phản ứng thái quá? Dù sao đi nữa, điều này cho thấy ngay cả nhữ

Một điều lớn đang xảy ra vào ngày 1 tháng 12 mà hầu hết mọi người không chú ý đến. Chương trình Thắt chặt Định lượng của Fed—bạn biết đấy, cái việc giảm bảng cân đối mà họ đã bắt đầu vào năm 2022—sẽ kết thúc trong chưa đầy một ngày. Chúng ta đang nói về sự kết thúc của một kỷ nguyên mà ngân hàng trung ương đã tích cực rút bớt thanh khoản khỏi hệ thống.
Đây không chỉ là một điều chỉnh kỹ thuật nào đó được chôn vùi trong biên bản cuộc họp FOMC. Khi QT dừng lại, hướng đi của chính sách tiền tệ sẽ thay đổi một cách cơ bản. Trong ba năm qua, Fed đã để cho các trái phiếu đáo hạn mà không thay thế, t

Hiệu ứng Trump là có thật—doanh số Black Friday vừa phá vỡ mọi mong đợi. Chi tiêu tăng vọt đến mức các nhà phân tích giờ đây đang gọi năm 2025 là mùa lễ hội đầu tiên đạt một phần tư nghìn tỷ đô la. Niềm tin của người tiêu dùng? Vượt xa mong đợi. Dù điều này có ảnh hưởng đến tài sản rủi ro hay giữ cho dòng tiền tiếp tục chảy trong bán lẻ truyền thống, một điều rõ ràng: ví đang mở rộng rãi trong năm nay.

Việc thay đổi số tiền trên tiền tệ của bạn thực sự không thay đổi những gì bạn có thể mua với nó. Nhưng đây là phần kỳ lạ - bằng cách nào đó, điều đó vẫn quan trọng. Một thủ thuật tâm lý thay đổi nhận thức mà không chạm vào các yếu tố cơ bản. Hãy suy nghĩ về điều này: 1.000 token cũ trở thành 1 token mới có cảm giác khác biệt, ngay cả khi sức mua của bạn vẫn giống nhau. Bộ não con người hoạt động theo cách đó.

Bạn đã bao giờ thấy sự phân hóa giàu nghèo được hình dung chưa? Biểu đồ đơn này nắm bắt hoàn hảo sự phục hồi hình K.

Có điều gì điên cuồng đang xảy ra trên thị trường chứng khoán Mỹ ngay bây giờ.
Kể từ tháng 11 năm ngoái, quỹ cổ phiếu đã thu hút hơn $900 tỷ. Đó là số liệu của JPMorgan. Và đây là điểm nhấn—gần một nửa trong số đó ($450B+) đã đổ vào chỉ trong 5 tháng qua. Tháng 5 đã chứng kiến sự tăng vọt.
Còn về trái phiếu thì sao? Dòng tiền từ thu nhập cố định kể một câu chuyện khác. Trong khi cổ phiếu đang hút vốn, bên trái phiếu lại ngồi khá yên tĩnh.
Tâm lý chấp nhận rủi ro rõ ràng đang chiếm ưu thế. Khi mà nhiều tiền di chuyển nhanh như vậy vào cổ phiếu, điều này thường có nghĩa là một trong hai điều: h

Số liệu Black Friday vừa lập kỷ lục cao—kệ hàng trống rỗng trong khi các nhà kinh tế gào thét về cuộc suy thoái. Điều đó hoạt động như thế nào?
Vấn đề là: Mỹ có thể đang mua sắm như thể không có ngày mai, nhưng những vết nứt đang xuất hiện. Nói về sự sụp đổ kinh tế không còn chỉ là cuộn xuống thất vọng nữa.
Nợ đang được sử dụng như một công cụ chiến lược, được cho là để làm rung chuyển hệ thống ngân hàng. Nhưng hãy thực tế—khi mọi thứ lắng xuống, đoán xem ai sẽ là người phải gánh chịu? Người nộp thuế. Luôn là người nộp thuế.
Sự mỉa mai không bị bỏ qua với bất kỳ ai đang chú ý.

Đức vừa thả ra một số con số khổng lồ. Nợ quốc gia của họ? Đang hướng thẳng đến mốc 3 triệu € vào năm tới. Điên rồ, phải không?
Quốc hội Đức vừa phê duyệt ngân sách năm 2026 của họ vào tuần này. Đây là điều bất ngờ – họ đang có kế hoạch vay 182 tỷ euro vào năm 2025. So với 143 tỷ euro của năm nay, bạn đang nhìn vào một sự gia tăng khổng lồ.
Điều đó gần như là 40 tỷ euro nợ mới. Để hiểu rõ hơn, chúng ta đang nói về nền kinh tế lớn nhất châu Âu ở đây, và những động thái tài khóa này không xảy ra trong chân không. Khi các nền kinh tế lớn tích lũy nợ như thế này, nó có xu hướng lan tỏa ra các thị

Nhà phân tích bất động sản Melody Wright vừa thả một tin sốc: cô ấy dự đoán một cuộc sụp đổ bất động sản ở Mỹ sẽ khiến năm 2008 trở nên nhẹ nhàng. Chúng ta đang nói đến việc giá cả giảm một nửa—có thể ngay cả trong năm tới. Nếu các thị trường truyền thống giảm mạnh như vậy, dòng tiền thông minh sẽ chảy về đâu? Đáng để theo dõi cách điều này ảnh hưởng đến việc luân chuyển tài sản rủi ro.

Đây là điều hoang đường: các chương trình phúc lợi, chi tiêu quân sự và lãi suất nợ đã tiêu tốn hết mọi đồng tiền mà chính phủ thu được từ thuế. Mọi khoản chi tiêu khác? Tiền vay. Và đó chính xác là lý do mà Fed tiếp tục phạt lãi suất ngay cả khi lạm phát tăng—họ đang mắc bẫy. Không thể đủ khả năng chi phí vay cao hơn khi bạn đang điều hành toàn bộ hoạt động bằng tín dụng.

Biểu đồ thanh khoản toàn cầu của tháng Mười Hai vừa mới Thả. Đáng để kiểm tra xu hướng khi kết thúc năm - sự dịch chuyển thanh khoản thường báo hiệu điều gì sẽ xảy ra tiếp theo đối với các tài sản rủi ro. Vĩ mô quan trọng.

Các nhà quan sát thị trường đang chú ý đến cuộc họp FOMC sắp tới—chỉ còn 11 ngày nữa. Tin đồn trên phố? Có thể sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa. Nếu điều đó xảy ra, chúng ta có thể thấy một số biến động thú vị trên các tài sản rủi ro. Những thay đổi trong chính sách của Fed luôn làm xáo trộn mọi thứ, đặc biệt là đối với các nhà giao dịch tiền điện tử đang đặt cược vào luồng thanh khoản. Đáng để theo dõi.