Các tín hiệu nới lỏng tiền tệ cho giai đoạn đầu của chu kỳ tăng giá tiền điện tử vào năm 2026

Khi chúng ta tiến sâu hơn vào năm 2026, một sự chuyển biến đáng kể trong điều kiện tài chính toàn cầu bắt đầu định hình lại bức tranh thị trường tiền điện tử. Nhà nghiên cứu vĩ mô Jesse Eckel xác định việc nới lỏng chính sách của ngân hàng trung ương và mở rộng thanh khoản là những yếu tố chính có thể thúc đẩy đợt tăng giá lớn tiếp theo của thị trường crypto. Khác với các chu kỳ thị trường trước đây bị ảnh hưởng nặng nề bởi lịch trình kỹ thuật của Bitcoin, hành động giá ngày nay ngày càng có vẻ gắn bó chặt chẽ hơn với các yếu tố cơ bản vĩ mô và các quyết định chính sách tiền tệ.

Sự chuyển đổi từ điều kiện tiền tệ thắt chặt sang nới lỏng tài chính đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với các tài sản rủi ro. Sau nhiều năm tăng lãi suất mạnh mẽ bắt đầu từ năm 2022, các ngân hàng trung ương đã bắt đầu chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất và mở rộng bảng cân đối kế toán. Sự thay đổi căn bản này trong môi trường tài chính toàn cầu có thể tạo tiền đề cho các khoản lợi nhuận bền vững trên thị trường crypto trong suốt năm và những năm tới.

Tại sao Xu hướng Vĩ Mô Hiện Nay Đang Thúc Đẩy Tiềm Năng Tăng Giá Crypto Hơn Cả Chu Kỳ Halving

Chu kỳ bốn năm lịch sử của Bitcoin và các sự kiện halving từ lâu đã được xem là những động lực chính của thị trường. Tuy nhiên, phân tích gần đây cho thấy mô hình này có thể không còn chính xác trong việc dự đoán các đợt tăng giá. Eckel lập luận rằng các đợt tăng giá crypto trước đây chủ yếu bắt nguồn từ việc mở rộng thanh khoản chứ không phải từ các sự kiện halving.

“Chỉ halving thôi chưa bao giờ gây ra các đợt tăng giá. Thanh khoản mới là nguyên nhân,” nhà nghiên cứu lưu ý trong cập nhật vĩ mô của mình. Bằng chứng lịch sử ủng hộ quan điểm này—những khoản lợi nhuận lớn vào năm 2013, 2017 và đợt tăng sau COVID của năm 2021 đều trùng khớp với các giai đoạn nới lỏng tiền tệ và hỗ trợ mạnh mẽ từ ngân hàng trung ương. Ngược lại, chu kỳ thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của năm 2022 đã tạo ra những trở ngại đáng kể cho tất cả các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.

Việc halving năm 2024, ngược lại, đã không ngay lập tức kích hoạt đợt tăng giá mà nhiều người mong đợi. Thay vào đó, thị trường duy trì trong phạm vi hẹp suốt năm 2025 khi các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao hơn dự kiến ban đầu. Môi trường ngày nay có vẻ hoàn toàn khác biệt. Khi các đợt tăng lãi suất đã kết thúc và chính sách chuyển sang nới lỏng, các điều kiện vốn đã xuất hiện trước đây để thúc đẩy các đợt tăng giá crypto đang trở lại.

Nhận thức này đánh dấu một bước ngoặt trong cách các nhà đầu tư thị trường nên đánh giá tiềm năng của các tài sản crypto. Theo dõi dòng chảy thanh khoản và các chỉ số vĩ mô giờ đây có vẻ dự đoán chính xác hơn so với việc theo dõi lịch trình blockchain. “Sức mạnh của đợt tăng giá crypto sẽ theo tiền, chứ không phải theo lịch trình,” Eckel nhấn mạnh.

Thanh Khoản Mở Rộng và Cắt Giảm Lãi Suất: Những Nhân Tố Thật Sự Thúc Đẩy Sự Tăng Trưởng của Altcoin

Sự chuyển đổi trong chính sách tiền tệ đã bắt đầu báo hiệu những thay đổi trên các thị trường tài chính. Các ngân hàng trung ương đã tạm dừng chiến dịch tăng lãi suất sau khi nhiều nhà quan sát gọi đó là chu kỳ thắt chặt nhanh nhất trong vài thập kỷ gần đây. Khi chi phí vay vốn ổn định và kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng, chi phí vốn cho các hoạt động rủi ro đang giảm xuống.

Môi trường này thường có lợi cho các altcoin hơn các tài sản đã ổn định. Khi điều kiện tài chính dễ dàng hơn và nguồn vốn trở nên dồi dào hơn, các nhà đầu tư thường chuyển hướng sang các cơ hội có lợi suất cao hơn, biến động lớn hơn. Eckel xác định giai đoạn này có thể là một mảnh đất màu mỡ cho đợt tăng giá crypto tập trung vào altcoin.

Dữ liệu kinh tế cũng cho thấy dấu hiệu ổn định sau nhiều quý yếu kém. Hoạt động kinh doanh, vốn vẫn còn trì trệ trong phần lớn năm 2025, bắt đầu có những cải thiện nhẹ. Khi triển vọng tăng trưởng sáng sủa hơn và các ngân hàng trung ương đối mặt với áp lực ngày càng lớn để hỗ trợ mở rộng kinh tế, cấu trúc khuyến khích chuyển dịch rõ ràng về phía hỗ trợ tiền tệ.

Các đợt tăng giá lớn trước đây của crypto đều theo sau các giai đoạn ngân hàng trung ương mở rộng bảng cân đối và duy trì các điều kiện nới lỏng. Quỹ đạo hiện tại cho thấy các điều kiện tương tự có thể xuất hiện trong các quý tới. Với những dấu hiệu ban đầu của việc nới lỏng điều kiện tài chính vào đầu năm 2026, nền tảng cho một đợt tăng giá crypto bền vững đang dần hình thành.

Từ Giai Đoạn Phục Hồi Đến Đợt Tăng Giá Bùng Nổ: Định Vị Thị Trường Trong Quý 2026 Đầu Năm

Môi trường thị trường hiện tại phản ánh giai đoạn phục hồi sớm chứ không phải là sự bứt phá mạnh mẽ đặc trưng của các thị trường tăng trưởng trưởng thành. Trong khi một số nhà đầu tư mong đợi lợi nhuận ngay sau halving năm 2024, thị trường đã trải qua quá trình phục hồi dần dần suốt năm 2025. Giai đoạn hợp nhất này—dù gây thất vọng cho các nhà giao dịch theo đà—có thể cuối cùng sẽ củng cố nền tảng cho một đợt tăng trưởng bền vững hơn.

Eckel cho rằng những lợi nhuận nhẹ nhàng và chuyển động đi ngang của năm 2025 là nền tảng cần thiết. Giai đoạn mở rộng thực sự cho một đợt tăng giá crypto lớn có thể diễn ra khi năm 2026 tiến triển, đặc biệt nếu điều kiện tiền tệ tiếp tục theo đà nới lỏng hiện tại. “2025 có thể thấy một chút tăng, nhưng 2026 sẽ còn bùng nổ hơn,” ông dự đoán từ nhiều tháng trước—một dự báo hiện đang dần bước vào giai đoạn thử nghiệm quan trọng.

Nhiều yếu tố cần phối hợp để kịch bản này xảy ra. Sự tăng trưởng liên tục của thanh khoản, các chỉ số chu kỳ kinh doanh cải thiện, và cam kết của ngân hàng trung ương đối với chính sách nới lỏng đều đóng vai trò thiết yếu. Thêm vào đó, các nhà tham gia thị trường crypto cần chuyển trọng tâm từ kỳ vọng dựa trên lịch trình sang thực tế vĩ mô.

Kiên nhẫn vẫn là yếu tố then chốt khi các điều kiện này tiếp tục phát triển. Hệ thống hiện đang chuyển đổi giữa các chế độ, với các nhân tố thúc đẩy mạnh mẽ hơn dự kiến sẽ rõ ràng hơn trong vài quý tới. Tuy nhiên, nền tảng cho đợt tăng giá crypto lớn tiếp theo đang hình thành rõ ràng. Khi thanh khoản mở rộng, chi phí vay vốn vẫn dễ tiếp cận, và tăng trưởng doanh nghiệp ổn định, khả năng duy trì đà tăng trưởng tích cực sẽ tăng lên đáng kể. Đối với các nhà đầu tư đã chuẩn bị phù hợp, giai đoạn đầu năm 2026 có thể cuối cùng sẽ được ghi nhận là thời điểm các điều kiện đã thực sự hội tụ cho chu kỳ lớn tiếp theo.