Chính sách thuế quan mới của Mỹ tại sao lại khiến thị trường căng thẳng đến vậy?

Đợt tăng thuế quan lần này đã khiến giới đầu tư hoang mang lo lắng. Nói thẳng ra, thuế quan khi áp dụng không chỉ ảnh hưởng đến một ngành nào đó—mà sẽ tái cấu trúc kỳ vọng thị trường từ nhiều khía cạnh.

Đầu tiên là tác động chi phí. Chi phí nhập khẩu của doanh nghiệp tăng lên, hoặc phải chấp nhận giảm lợi nhuận, hoặc đẩy gánh nặng sang người tiêu dùng, cả hai đều không dễ chịu. Tiếp theo là áp lực tái cấu trúc chuỗi cung ứng, nhiều doanh nghiệp đa quốc gia phải tính toán lại toàn bộ, sự bất định này mới là điều khiến thị trường vốn đau đầu.

Quan trọng hơn là hiệu ứng lây lan tâm lý. Một khi rào cản thương mại tăng lên, kỳ vọng về thanh khoản toàn cầu sẽ bị siết lại, tài sản rủi ro chịu ảnh hưởng đầu tiên. Thị trường tiền mã hóa là loại biến động cao, lại càng nhạy cảm với các biến số vĩ mô kiểu này—tâm lý trú ẩn xuất hiện, áp lực bán cũng đến ngay lập tức.

Vì vậy, làn sóng hoảng loạn lần này, về bản chất là thị trường đang định giá cho sự bất định về chính sách.