Sự biến động gần đây của thị trường crypto không diễn ra trong môi trường biệt lập. Hai tác nhân lớn đã va chạm: quyết định tăng lãi suất bất ngờ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và vụ khai thác lỗ hổng lộn xộn của YFI trong không gian DeFi. Điều bất ngờ? Những sự kiện này về cơ bản đã khuếch đại toàn bộ sự hỗn loạn liên quan đến đòn bẩy mà chúng ta từng chứng kiến vào ngày 10 tháng 10. Khi tài chính truyền thống thắt chặt (hello, BOJ) và bảo mật trên chuỗi đồng thời xuất hiện các vết nứt, bạn sẽ có hiệu ứng "cơn bão hoàn hảo" này. Bitcoin và Ethereum đều chịu áp lực khi các vị thế dùng đòn bẩy quá mức bị thanh lý mạnh hơn dự kiến. Đây là ví dụ điển hình của rủi ro vĩ mô gặp rủi ro đặc thù của crypto.