Các công ty công nghệ lớn đã đổ hàng tỷ vào cơ sở hạ tầng AI, và Phố Wall vẫn tiếp tục cổ vũ. Bây giờ thì sao? Nhạc bắt đầu chậm lại. Lợi nhuận thì mờ mịt nhất là ở mức tốt nhất, và các nhà đầu tư từng mua câu chuyện này đang bắt đầu lo lắng.

Một số nhà quan sát thị trường đang chỉ ra một sự chuyển mình đã bắt đầu—tiền đang âm thầm chuyển vào các công ty có lợi nhuận thực tế, dòng tiền và bảng cân đối kế toán không phụ thuộc vào các chu kỳ thổi phồng. Khi sự cuồng nhiệt về AI lắng xuống, các yếu tố cơ bản không nói dối. Các tên tuổi được xây dựng trên nền tảng vững chắc thường tồn tại lâu hơn những cái chỉ dựa vào động lực.

Đó không phải là sự hoảng loạn, mà là sự thận trọng. Và trong những thị trường như thế này, sự thận trọng thường xuất hiện trước khi đám đông nhận ra.