Henyep Research Macro: Mua và bán trái phiếu kho bạc có thể trở thành một phương tiện tiềm năng để điều tiết cung tiền

Huitong Financial News Industrial Research cho biết, ở Trung Quốc, dư địa giảm RRR ngày càng trở nên quý giá, và hoạt động thị trường mở tiêu thụ tài sản thế chấp của các tổ chức tài chính, và việc mua và bán trái phiếu kho bạc có thể trở thành một phương tiện tiềm năng để điều tiết cung tiền. Từ góc độ kinh nghiệm quốc tế, tỷ lệ trái phiếu chính phủ do các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế tiên tiến nắm giữ so với số dư trái phiếu chính phủ khác nhau. Tính đến cuối năm 2023, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nắm giữ khoảng 46% số dư trái phiếu chính phủ, Cục Dự trữ Liên bang chiếm khoảng 18% và Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc chiếm chưa đến 3%. ECB nắm giữ trái phiếu chính phủ Đức, trái phiếu chính phủ Pháp và trái phiếu chính phủ Ý thông qua chương trình mua tài sản lần lượt chiếm khoảng 15% và 5% số dư trái phiếu chính phủ tương ứng. Các tuyên bố của ngân hàng trung ương Trung Quốc đối với chính phủ chiếm khoảng 5% số dư trái phiếu chính phủ, và có một số chỗ để cải thiện.