XRP có xu hướng kỳ lạ! ETF dòng tiền vào 6.6 triệu, Ripple mua lại 25 triệu giá giảm

Ripple đã kết thúc vụ kiện kéo dài nhiều năm với SEC vào tháng 3, tổng giá trị mua lại trong năm nay đạt 2,5 tỷ USD. Vào tháng 11, ETF Giao ngay XRP đầu tiên được ra mắt, bốn sản phẩm đã thu hút hơn 660 triệu USD dòng tiền ròng chỉ trong vài tuần. XRP đã đạt mức cao kỷ lục 3,65 USD vào tháng 7, nhưng sau đó đã trải qua một đợt pullback kéo dài vài tháng, giá tạm báo vào ngày 1 tháng 12 là 2,06 USD, giảm khoảng 5% so với đầu năm.

Năm tốt nhất trong lịch sử Ripple: Cuộc khủng hoảng sáp nhập 2,5 tỷ đô la

Năm nay đối với Ripple, có lẽ tin tức được mong đợi nhất và cũng quan trọng nhất xảy ra vào tháng 3, khi Giám đốc điều hành Brad Garlinghouse công bố kết thúc chính thức vụ kiện kéo dài với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Mặc dù vụ án cuối cùng vẫn cần vài tháng để giải quyết và trong thời gian đó cũng gặp phải một số cản trở, nhưng xét về số tiền phạt mà Ripple cuối cùng phải trả thấp hơn nhiều so với yêu cầu ban đầu là 2 tỷ USD của cơ quan quản lý, điều này được coi là một chiến thắng cho Ripple.

Đây là một thời điểm then chốt đối với công ty, mở ra cánh cửa cho một loạt các sáng kiến quan trọng. Chỉ một tháng sau khi Garlinghouse đưa ra tuyên bố đầy phấn khởi, Ripple thông báo sẽ mua lại nhà môi giới hàng đầu Hidden Road với giá 1,25 tỷ USD. Vài tháng sau, nền tảng này được đổi tên thành Ripple Prime, nhằm phục vụ cho khách hàng tổ chức. Thương vụ mua lại này đã giúp Ripple trở thành nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử cấp tổ chức, cạnh tranh trực tiếp với những ông lớn như Coinbase Prime.

Ngoài ra, có báo cáo cho rằng công ty đang dẫn đầu việc huy động ít nhất 1 tỷ USD thông qua công ty mua lại có mục đích đặc biệt (SPAC) để tạo ra một công ty quản lý tài sản kỹ thuật số (DAT) tập trung vào việc tích lũy token riêng của mình là XRP. Hơn nữa, công ty cũng đã công bố việc mua lại nhà cung cấp phần mềm tài chính GTreasury với giá 1 tỷ USD để củng cố mối quan hệ tài chính doanh nghiệp của mình. GTreasury phục vụ cho hơn 800 khách hàng doanh nghiệp trên toàn cầu, và thương vụ mua lại này đã mở ra cánh cửa cho Ripple vào thị trường tài chính doanh nghiệp truyền thống.

Một bước đi quan trọng khác trong năm nay là việc mua lại Rail với giá 200 triệu USD, một nền tảng nhằm giúp các doanh nghiệp chuyển tiền bằng stablecoin và fiat một cách “nhanh chóng, minh bạch và đáng tin cậy”. Thương vụ mua lại này đã giúp Ripple có được công nghệ và cơ sở khách hàng trưởng thành trong lĩnh vực thanh toán bằng stablecoin.

Thời gian tiến triển quan trọng của Ripple năm 2025

Tháng 3: Vụ kiện của SEC chính thức kết thúc, số tiền phạt thấp hơn nhiều so với yêu cầu 2 tỷ USD.

Tháng 4: 12,5 tỷ USD mua lại Hidden Road (sau này đổi tên thành Ripple Prime)

Tháng 7: XRP đạt mức cao nhất lịch sử 3.65 USD

Giữa năm: Mua lại GTreasury với 1 tỷ USD, mua lại Rail với 200 triệu USD

11 tháng: Quỹ ETF giao ngay XRP đầu tiên ra mắt, bốn sản phẩm thu hút 6.6 triệu USD dòng vốn.

XRP Giao ngay ETF ra mắt: Ngày đầu tiên lập kỷ lục dòng tiền vào nhưng không cứu được giá coin

Việc kết thúc vụ kiện với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cũng có nghĩa là môi trường quản lý tổng thể của XRP và các token của nó đã được cải thiện đáng kể. Điều này càng rõ ràng hơn vào tháng 11, khi quỹ ETF giao ngay 100% nắm giữ XRP đầu tiên được ra mắt tại Mỹ. XRPC của Canary Capital đã phá vỡ kỷ lục khối lượng giao dịch năm 2025 trong ngày niêm yết đầu tiên.

Ngoài ra, còn có ba quỹ ETF XRP khác cũng lần lượt ra mắt, bốn sản phẩm này trong chỉ vài tuần đã thu hút hơn 660 triệu USD dòng tiền ròng. Con số này cực kỳ hiếm thấy trong các quỹ ETF tiền điện tử mới ra mắt, cho thấy nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức đối với XRP thực sự tồn tại. So với đó, nhiều quỹ ETF tiền điện tử khác chỉ có dòng tiền vào vài triệu USD trong vài tuần sau khi ra mắt.

Tuy nhiên, dòng vốn cấp tổ chức này không thể ngăn chặn việc giá XRP giảm. Tất cả những tiến triển trên đã xảy ra trong chưa đầy một năm, vì vậy người ta có thể nghĩ rằng năm nay sẽ là một năm cực kỳ mạnh mẽ đối với tài sản cơ sở. Dù sao đi nữa, chỉ riêng việc mua lại Hidden Road đã được ca ngợi là “kẻ thay đổi cuộc chơi” cho XRP, và các chuyên gia cũng dự đoán rằng một khi vụ kiện của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ kết thúc, việc giao dịch ETF sẽ được triển khai, giá XRP sẽ tăng mạnh.

Ít nhất là trước một giai đoạn nào đó thì đúng là như vậy. XRP đã đạt mức cao nhất lịch sử của nó vào tháng 1 năm 2025, ngang bằng với mức cao nhất năm 2018, sau đó đã giảm mạnh trong vài tháng tiếp theo, nhưng vào tháng 7 lại tăng vọt, vượt qua kỷ lục này và thiết lập mức cao mới 3.65 đô la. Từ đầu năm ở mức 2.32 đô la đến tháng 7 là 3.65 đô la, mức tăng đạt 57%, có vẻ như mọi thứ đều diễn ra theo kế hoạch. Do đó, nếu năm nay kết thúc vào tháng 7, thì chắc chắn đó là một thành công.

Tuy nhiên, tình huống tiếp theo lại hoàn toàn trái ngược. XRP đã trải qua một đợt pullback kéo dài hàng tháng, giá đã có lúc giảm xuống dưới 2 đô la. Mặc dù nó đã thành công trong việc phục hồi về mức đó, nhưng giá giao dịch vào ngày 1 tháng 12 là 2.20 đô la, thực tế thấp hơn mức giá vào năm 2025 là 2.32 đô la, giảm khoảng 5% từ đầu năm. Sự chênh lệch này với nền tảng mạnh nhưng giá cả yếu là điều không hiếm trong thị trường tài chính, nhưng mức độ nghiêm trọng của nó vẫn gây khó hiểu.

Mua tin đồn bán tin tức: Tâm lý thị trường chi phối giá XRP

（Nguồn: Yahoo Tài chính）

Vậy, lý do giá XRP giảm là gì? Tại sao diễn biến của nó lại không phù hợp với hiệu suất của công ty đứng sau - công ty này vừa trải qua một năm có thể nói là tốt nhất trong lịch sử? Có lẽ câu trả lời rõ ràng nhất nằm ở câu nói cũ - mua tin đồn, bán tin tức. XRP bắt đầu tăng mạnh sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm ngoái, khi mọi người hy vọng quê hương của nó có thể đưa ra các chính sách quản lý mới, thân thiện hơn.

Cam kết cải cách nội bộ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ cũng đã từng gây ra một đợt tăng giá mạnh, nhưng sau khi vụ kiện kết thúc, thị trường không xuất hiện biến động mạnh. Sau khi các ETF đầu tiên được phát hành, giá XRP cũng không tăng mà ngược lại còn giảm. Hiện tượng này trong thị trường tài chính được gọi là “thất vọng sau khi mong đợi được thực hiện”, khi những tin tốt được chờ đợi từ lâu cuối cùng cũng thành hiện thực, nhưng thị trường lại nhận ra rằng thực tế không như mong đợi, hoặc cho rằng tin tốt đã được định giá trước.

Từ góc độ tâm lý thị trường, sự tăng giá của XRP vào cuối năm 2024 đến đầu năm 2025 phần lớn dựa trên kỳ vọng về tương lai: vụ kiện SEC sẽ kết thúc, môi trường quản lý sẽ được cải thiện, ETF sẽ được phê duyệt, và vốn từ các tổ chức sẽ đổ vào. Khi những kỳ vọng này lần lượt trở thành hiện thực, các nhà đầu tư nhận thấy giá không bùng nổ như mong đợi, tâm lý thất vọng bắt đầu lan rộng. Thêm vào đó, sau khi đạt đỉnh 3,65 USD vào tháng 7, một lượng lớn những người mua sớm bắt đầu chốt lời, tạo ra áp lực bán liên tục.

Do đó, nền tảng cơ bản của XRP dường như không gặp vấn đề gì. Chỉ là thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường tiền điện tử, vẫn bị chi phối mạnh mẽ bởi cảm xúc và kỳ vọng của công chúng, rất dễ bị ảnh hưởng bởi cảm xúc. Việc mua lại 2,5 tỷ đô la của Ripple và dòng ETF 660 triệu đô la đều là những cải thiện thực sự về nền tảng cơ bản, nhưng những tin tức tích cực này cần thời gian để chuyển thành nhu cầu sử dụng thực tế và tăng trưởng doanh thu. Thị trường thường thiếu kiên nhẫn, khi không thấy lợi tức ngay lập tức trong ngắn hạn, họ sẽ chuyển sang các mục tiêu khác có tiềm năng tăng giá hơn.

Một lý do khả thi khác là áp lực cung. Công ty Ripple nắm giữ một lượng lớn XRP, mặc dù cam kết kiểm soát nhịp độ bán ra, nhưng thị trường luôn lo ngại rằng công ty sẽ gia tăng bán ra khi giá tăng. Thêm vào đó, việc mở khóa token của các nhà đầu tư sớm và thành viên trong đội ngũ cũng có thể tạo ra áp lực bán liên tục. Khi sức mua không đủ để hấp thụ những nguồn cung này, giá tự nhiên bị áp lực.

Từ góc độ vĩ mô hơn, toàn bộ thị trường tiền điện tử đã trải qua sự điều chỉnh trong nửa cuối năm 2025. Bitcoin đã giảm gần 30% từ mức cao lịch sử vào tháng 10, các đồng tiền chính như Ethereum cũng đều chịu áp lực. Trong bối cảnh lớn như vậy, XRP với tư cách là tài sản có giá trị vốn hóa lớn thứ tư, khó có thể tự mình thoát khỏi tình hình. Sự thu hẹp tổng thể của tính thanh khoản trên thị trường khiến ngay cả những tin tức tích cực cũng khó để thúc đẩy giá tăng liên tục.

XRP có thể trở lại vinh quang vào năm 2026 không?

Nhìn về năm 2026, việc XRP có thể lấy lại đà tăng phụ thuộc vào nhiều yếu tố. Đầu tiên là hiệu quả của việc sáp nhập và tích hợp của Ripple, liệu Hidden Road, GTreasury và Rail có thể tạo ra nhu cầu sử dụng thực tế và tăng trưởng doanh thu cho XRP hay không. Thứ hai là liệu dòng vốn vào ETF XRP có thể duy trì, 660 triệu USD chỉ là khởi đầu, nếu đạt quy mô hàng tỷ USD, sẽ có sự hỗ trợ giá cả rõ rệt hơn.

Thứ ba là môi trường thị trường tiền điện tử rộng hơn, nếu Bitcoin bước vào một đợt tăng giá mới vào năm 2026, vốn sẽ chuyển động về các đồng tiền chủ đạo, XRP với tư cách là tài sản lớn thứ tư theo giá trị thị trường sẽ được hưởng lợi đáng kể. Thứ tư là tiến triển trong ứng dụng thực tế của RippleNet trong lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới, nếu có thể thiết lập hợp tác với nhiều ngân hàng trung ương và các tổ chức tài chính lớn hơn, giá trị nội tại của XRP sẽ được thị trường công nhận lại.

Từ mức 2.20 đô la hiện tại đến mức cao lịch sử 3.65 đô la, cần khoảng 66% mức tăng. Mục tiêu này về mặt kỹ thuật không phải là không thể đạt được, điều quan trọng là tâm lý thị trường có thể chuyển từ bi quan hiện tại sang lạc quan hay không, và Ripple có thể biến cải thiện cơ bản thành hiệu suất tài chính thực tế hay không.