Bitcoin Hướng đến Cuộc đua Thanh khoản Khi Cục Dự trữ Liên bang Bơm $29 Tỷ USD Trong Khi Trung Quốc Đổ Ngập Thị Trường

• Fed bơm $29 tỷ thông qua repo kỷ lục khi căng thẳng của Kho bạc tăng lên.
• Kích thích thanh khoản kỷ lục của Trung Quốc thúc đẩy động lực kích thích toàn cầu.
• Các nhà giao dịch Bitcoin nhìn về khả năng tăng lên khi tính thanh khoản mở rộng toàn cầu.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bơm 29,4 tỷ USD vào hệ thống ngân hàng Mỹ thông qua các hoạt động repo qua đêm vào thứ Sáu, động thái lớn nhất trong một ngày kể từ thời kỳ dot-com. Đồng thời, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã triển khai một đợt bơm tiền kỷ lục để củng cố ngành ngân hàng trong nước.

Những động thái thanh khoản phối hợp này báo hiệu một bước ngoặt cho các tài sản rủi ro toàn cầu, đặc biệt là Bitcoin (BTC). Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ cách các ngân hàng trung ương hành động để ổn định thị trường trước năm 2026.

Di chuyển thanh khoản của Fed làm nổi bật căng thẳng trên thị trường {#h-fed-s-liquidity-move-highlights-market-tension}

Hoạt động repo qua đêm lớn bất thường của Fed theo sau sự bán tháo mạnh của trái phiếu Kho bạc và phản ánh sự căng thẳng ngày càng tăng trong các thị trường tín dụng ngắn hạn.

CẬP NHẬT 🚨Ngân hàng Mỹ

Cục Dự trữ Liên bang vừa bơm 29,4 tỷ đô la vào Hệ thống Ngân hàng Hoa Kỳ thông qua các giao dịch repo qua đêm 🤯 Số tiền này vượt xa cả đỉnh điểm của Bong bóng Dot Com 👀 Có lẽ không sao, tiếp tục đi pic.twitter.com/NsaoeJix0n — Barchart (@Barchart) Ngày 1 tháng 11 năm 2025

Các giao dịch repo qua đêm cho phép các tổ chức trao đổi chứng khoán lấy tiền mặt, cung cấp thanh khoản ngay lập tức trong những thời điểm thị trường căng thẳng. Việc bơm tiền vào ngày 31 tháng 10 đã thiết lập một kỷ lục nhiều thập kỷ, ngay cả so với thời kỳ bong bóng dot-com.

Nhiều nhà phân tích giải thích động thái này là phản ứng rõ ràng trước áp lực trong thị trường trái phiếu. Khi lợi suất trái phiếu tăng lên và chi phí vốn trở nên đắt đỏ hơn, Fed thường can thiệp để hạn chế rủi ro hệ thống.

Những can thiệp này cũng mở rộng nguồn cung tiền, một yếu tố thường có tương quan với sự tăng lên của các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Trong khi đó, Thống đốc Fed Christopher Waller gần đây đã kêu gọi giảm lãi suất vào tháng 12, cho thấy một sự chuyển hướng tiềm năng về chính sách hỗ trợ hơn.

Điều này trái ngược với những nhận xét diều hâu trước đó từ Chủ tịch Fed Jerome Powell, người mà sự thận trọng của ông đã làm gia tăng sự không chắc chắn trên thị trường. Dữ liệu từ Polymarket hiện đặt tỷ lệ cho việc cắt giảm lãi suất thứ ba vào năm 2025 ở mức 65%, giảm từ 90%, cho thấy sự thay đổi trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ. Xác suất cho ba lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2025 giảm từ 90% xuống 65%. Nguồn: Roundtable Space

Nếu Fed không đáp ứng được những kỳ vọng này, thị trường có thể đối mặt với một đợt sụt giảm mạnh. Các nhà đầu tư đã tính trước chính sách dễ dàng hơn, và bất kỳ sự đảo ngược nào có thể khiến vốn rời khỏi các tài sản rủi ro.

Sự cân bằng khó khăn giữa việc bơm thanh khoản và chính sách lãi suất làm nổi bật thách thức của Fed khi quản lý lạm phát và sự ổn định tài chính.

Việc Trung Quốc bơm tiền mặt kỷ lục thúc đẩy thanh khoản toàn cầu {#h-china-s-record-cash-infusion-boosts-global-liquidity}

Trong khi đó, ngân hàng trung ương của Trung Quốc cũng thực hiện một đợt bơm tiền kỷ lục vào các ngân hàng nội địa, nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh nhu cầu suy yếu. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã tăng cường thanh khoản nhằm giữ cho việc cho vay hoạt động và ngăn chặn sự thắt chặt tín dụng. Hành động này diễn ra khi Bắc Kinh giải quyết tình trạng giảm phát và một lĩnh vực bất động sản yếu kém.

🏦 M2 của Trung Quốc vừa vượt qua Mỹ hơn $25 Trillion

Lần đầu tiên trong lịch sử hiện đại, cung tiền M2 của Trung Quốc hiện đã lớn hơn gấp đôi so với Hoa Kỳ.

🇨🇳 Trung Quốc M2: ≈ $47.1 trillion

🇺🇸 M2 của Mỹ: ≈ $22.2 trillion

Đó là một khoảng cách $25 triệu — một sự khác biệt mà… pic.twitter.com/sfneKs7JVV — Alphractal (@Alphractal) Ngày 1 tháng 11 năm 2025

Quy mô của động thái của PBOC so sánh với các phản ứng của nó trong các cuộc khủng hoảng trước đây. Bằng cách cung cấp thêm vốn, ngân hàng trung ương muốn giảm chi phí vay mượn và kích thích tăng trưởng tín dụng.

Sự kích thích này cũng mở rộng nguồn cung tiền toàn cầu và có thể góp phần vào lạm phát tài sản trong cổ phiếu và tiền điện tử.

Lịch sử cho thấy, việc tăng cường thanh khoản đồng thời của Fed và PBOC đã diễn ra trước những đợt tăng giá lớn của Bitcoin. Đợt tăng giá bò từ 2020-2021 đã xảy ra cùng với việc nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ sau đợt bùng phát COVID-19.

Các nhà giao dịch tiền điện tử hiện đang theo dõi một xu hướng tương tự, vì tính thanh khoản tăng lên có thể khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản thay thế để phòng ngừa sự mất giá của tiền tệ.

Tính thanh khoản của Trung Quốc đã cho thấy mối tương quan mạnh mẽ hơn với giá Bitcoin so với của Hoa Kỳ.

Nhiều nhà phân tích vẫn chỉ tập trung vào dữ liệu vĩ mô của Hoa Kỳ — và tất nhiên, ảnh hưởng của Mỹ là không thể phủ nhận.

Nhưng trong gần hai thập kỷ, các cường quốc toàn cầu khác đã đang tăng lên… — Joao Wedson (@joao_wedson) Ngày 1 tháng 11 năm 2025

Các nhà phân tích vĩ mô mô tả tình hình như một “cuộc chiến giành thanh khoản” giữa Washington và Bắc Kinh. Cục Dự trữ Liên bang đang cân bằng giữa lạm phát và sự ổn định tài chính, trong khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tìm cách thúc đẩy tăng trưởng mà không làm gia tăng thêm nợ. Kết quả sẽ ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro và thiết lập tâm trạng cho hiệu suất tài sản trong năm 2025.

Triển vọng vĩ mô của Bitcoin phụ thuộc vào tính thanh khoản đang diễn ra {#h-bitcoin-s-macro-outlook-depends-on-ongoing-liquidity}

Giá Bitcoin đã giữ ổn định trong những tuần gần đây, duy trì trong một khoảng hẹp khi các nhà giao dịch đánh giá tác động của các hành động từ ngân hàng trung ương.

Bitcoin (BTC) Hiệu suất giá. Nguồn: TradingView

Tiền điện tử tiên phong cho thấy dấu hiệu củng cố, với dữ liệu từ Coinglass cho thấy lãi mở giảm từ trên 100.000 hợp đồng vào tháng 10 xuống gần 90.000 vào đầu tháng 11. Sự giảm này báo hiệu sự thận trọng giữa các nhà giao dịch phái sinh.

Mặc dù hoạt động vẫn trầm lắng, nhưng môi trường có thể trở nên tích cực cho Bitcoin nếu tính thanh khoản toàn cầu tiếp tục tăng lên. Lạm phát thấp hơn ở Mỹ, kết hợp với nguồn cung tiền đang mở rộng, ủng hộ việc chấp nhận rủi ro.

Nhiều nhà đầu tư tổ chức hiện nay coi Bitcoin là một tài sản lưu trữ giá trị, đặc biệt khi sự mở rộng tiền tệ gây áp lực lên sức mua của các đồng tiền truyền thống.

Tuy nhiên, đà tăng của Bitcoin có thể phụ thuộc vào các quyết định của các ngân hàng trung ương. Nếu Fed giảm thanh khoản quá sớm thông qua việc cắt giảm các hoạt động repo hoặc tăng lãi suất bất ngờ, bất kỳ động lực tích cực nào cũng có thể nhanh chóng biến mất.

Tương tự, nếu kích thích của Trung Quốc không giúp phục hồi nền kinh tế, tâm lý rủi ro toàn cầu có thể suy yếu, ảnh hưởng đến các tài sản đầu cơ.

Những tuần tới sẽ cho thấy liệu các ngân hàng trung ương có giữ hỗ trợ thanh khoản hay ưu tiên kiểm soát lạm phát. Đối với Bitcoin, kết quả có thể quyết định liệu năm 2026 có mang lại một đợt tăng giá mạnh mẽ khác hay chỉ là sự củng cố tiếp tục.