Cuộc trò chuyện với người sáng lập Solana Anatoly: Thị trường quá khao khát Stablecoin nhưng lại đánh giá thấp tiềm năng thực sự của nó.

Người dẫn chương trình: Sam, Rosa

Khách mời: Anatoly Yakovenko, người sáng lập Solana

Nguồn: Crypto không phải cho mọi người (Và đó là điều tốt ) với Anatoly Yakovenko

Ngày phát sóng: 12 tháng 7 năm 2025

Sắp xếp & biên soạn: Lenaxin, ChainCatcher

Tóm tắt:

Bài viết này được tổng hợp từ cuộc trò chuyện sâu sắc giữa chương trình podcast More or Less và người sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko. Ông phân tích quy luật chu kỳ ngành nghề "punk, áo hoodie, bộ vest", chỉ ra rằng AI chỉ là sản phẩm trong khi tiền điện tử là một phong trào, và tiết lộ cách stablecoin âm thầm thúc đẩy sự toàn cầu hóa của đồng đô la. Đồng thời, ông giải thích sứ mệnh của điện thoại Solana trong việc thách thức sự độc quyền của cửa hàng ứng dụng và cho rằng tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử không nằm ở việc phổ biến đại chúng, mà nên tập trung vào việc phục vụ nhóm người có giá trị tài sản cao.

Quan điểm thú vị:

• AI chỉ là sản phẩm còn tiền mã hóa là một phong trào
• Nếu Bitcoin trở thành công cụ phòng ngừa tương đương với vàng, thị trường tiền điện tử sẽ thắng lợi.
• Phát triển thiết bị và cửa hàng ứng dụng dành riêng cho người dùng tiền điện tử, thu phí thấp, có thể mở ra con đường mới trong tình trạng độc quyền của các ông lớn.
• Khi stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản thực như trái phiếu chính phủ, nó sẽ lật đổ hệ thống tài chính truyền thống.
• Nhận thức hiện tại của thị trường về stablecoin vừa quá tập trung vừa đánh giá thấp tiềm năng của nó.
• Nhu cầu thị trường thực vẫn tập trung cao vào stablecoin đô la Mỹ
• Khi cá nhân chìm đắm trong những thông tin như vậy trong thời gian dài, sự mất kết nối giữa nhận thức và thực tế là điều không thể tránh khỏi.
• Khi những người kiên định với lý tưởng rút lui, tiếng nói của họ cũng biến mất theo.

Câu chuyện mở đầu: Sự trưởng thành của Anatoly và sự ra đời của Solana

Rosa: Bạn có thể giới thiệu ngắn gọn về bối cảnh và quá trình thành lập Solana không?

Anatoly: Tôi sinh ra ở Liên Xô. Bố mẹ tôi đã di cư ngay sau khi bức tường Berlin sụp đổ, chính xác là sau khi Liên Xô tan rã. Tôi lớn lên ở Chicago, đến Mỹ khi 11 tuổi, đúng vào thời điểm Michael Jordan thi đấu cho đội Chicago Bulls ở đỉnh cao sự nghiệp, hoàn toàn đắm chìm trong không khí đó. Tôi đã trải qua cả thập niên 90 ở đó, sau đó vào Đại học Bang Illinois theo học chuyên ngành máy tính.

Lúc đó đang trong cơn sốt cách mạng điện thoại di động, làm việc tại Qualcomm từ năm 2004 đến 2015, tham gia vào tất cả các dự án nghiên cứu và phát triển điện thoại mà bạn có thể nghĩ đến, đã tiếp xúc với tất cả các hệ điều hành di động vào thời điểm đó.

Về việc thành lập Solana, đó là vào một ngày nọ khi tôi uống hai ly cà phê và một chai bia tại quán cà phê Soleil ở San Francisco, lúc bốn giờ sáng, tôi bỗng nhiên có một ý tưởng sáng chói không thể chợp mắt. Sáu tháng sau, tôi đã giới thiệu ý tưởng này với Sam Russo tại quán bar Slow.

Đường đi của thế giới tiền mã hóa: Punk, áo hoodie và vest

Rosa: Hiện tại là thời điểm then chốt: Quy định được nới lỏng rõ rệt, các dự án đổi mới đang xuất hiện dày đặc. Theo bạn, tình hình thị trường hiện nay thực sự như thế nào? Có những khác biệt cơ bản nào so với một năm trước?

Anatoly: Tôi nhận thấy rằng phong trào tiền điện tử có nhiều điểm tương đồng với các làn sóng công nghệ khác, chẳng hạn như phong trào mã nguồn mở. Nói một cách khách quan, AI gần gũi hơn với sản phẩm cụ thể hơn là phong trào xã hội. Mô hình phát triển này luôn theo một quỹ đạo cố định: ban đầu được khai thác bởi những người đam mê nổi loạn, sau đó được các doanh nhân mặc hoodie thúc đẩy thương mại hóa, và cuối cùng là sự tiếp quản hoàn toàn của các nhà đầu tư mặc suit.

Hiện tại, chúng ta đang trong một giai đoạn chuyển đổi tinh vi, đội ngũ khởi nghiệp mặc áo hoodie ngày càng trưởng thành, trong khi các nhà đầu tư mặc vest mới chỉ bắt đầu khám phá cách thu hút ngành này, cố gắng biến nó thành hình thức tương tự như các ngành truyền thống.

Rosa: Nói về việc vốn tham gia, hiện tại các quỹ đầu cơ và công ty quản lý tài sản truyền thống đang phát hành nhiều sản phẩm tiền điện tử khác nhau. Bạn có ý nói rằng họ sẽ trực tiếp tiếp nhận công nghệ blockchain cơ sở không?

Anatoly: Stablecoin là một ví dụ thành công có sẵn. Loại tiền tệ có thể lập trình này thật hoàn hảo, đặc biệt khi chúng được hỗ trợ bởi các tài sản thực như trái phiếu chính phủ, tương đương với việc trực tiếp lật đổ hệ thống tài chính truyền thống được xây dựng trên công nghệ fax kể từ sau Thế chiến II.

Rosa: Giá trị thực tế của stablecoin đối với thị trường Mỹ là gì?

Anatoly: Khi toàn cầu khao khát đô la Mỹ, nếu Tether hoặc Circle trở thành phương tiện tiêu chuẩn cho đô la có thể lập trình, Mỹ chỉ có thể thuận theo chiều gió. Dù sao thì quy mô kinh tế toàn cầu hiện tại đã khiến hệ thống đô la phải chuyển đổi. Người tiêu dùng bình thường chắc chắn sẽ không từ bỏ thẻ tín dụng, nhưng mô hình hợp tác giữa Visa và ngân hàng chắc chắn sẽ đổi mới, vì nó có thể tái cấu trúc toàn bộ hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin.

Quan sát sự tiến hóa của hệ sinh thái tiền mã hóa: Từ lưu trữ giá trị đến kinh tế Meme

Sam: Các tổ chức tài chính truyền thống sẽ chấp nhận công nghệ tiền điện tử theo mô hình chuyển đổi công khai hay thâm nhập ngầm?

Anatoly: Chìa khóa nằm ở việc thực hiện chức năng, nếu ngân hàng chỉ cho phép nắm giữ Bitcoin nhưng không hỗ trợ việc sử dụng thực tế, tình hình sẽ trở nên tinh vi. Khi mô hình này hình thành quy mô, Bitcoin có thể phát triển thành vàng kỹ thuật số. Mặc dù từ góc độ của "Phân tích chứng khoán", cả Bitcoin và vàng đều không thể được định giá bằng mô hình chiết khấu dòng tiền.

Động cơ cốt lõi mà mọi người nắm giữ chúng là sự sợ hãi, giống như cha mẹ tôi đã mang vàng chạy trốn khỏi Liên Xô tan rã. Ngày nay, Bitcoin đóng vai trò tương tự, có lẽ là lý do duy nhất hợp lý. Nếu một ngày nào đó Bitcoin trở thành công cụ phòng ngừa chính thống ngang hàng với vàng, thì bất kể bạn định nghĩa thành công như thế nào, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều được coi là đã thành công.

Sam: Khi các mô hình định giá truyền thống đều không còn hiệu quả, sự khác biệt về bản chất giữa tài sản tiền điện tử và cổ phiếu/vàng là gì? Vàng chẳng phải cũng là một meme ngàn năm sao?

Anatoly: Sự khác biệt nằm ở quy mô. Khi meme vàng đạt đến cấp độ hàng nghìn tỷ đô la và hình thành sự đồng thuận toàn cầu, nó phản ánh một số bản chất của nền văn minh nhân loại, chúng ta luôn sử dụng các khái niệm trừu tượng để lưu trữ và chuyển giao giá trị.

Sam: Có thể so sánh các hệ thống giá trị khác nhau trong lĩnh vực tiền điện tử không?

Anatoly: Tính trừu tượng của Bitcoin khiến việc định giá nó bằng tư duy kỹ thuật trở nên khó khăn, nhưng vị trí của Solana rất rõ ràng: nó về cơ bản là một kênh truyền tải thông tin hiệu quả. Khi người dùng thực hiện giao dịch mã thông báo, thực tế họ đang phát đi những thông tin có giá trị. Do hệ thống chỉ thực hiện các giao dịch được khớp đầu tiên, nên một cơ chế khuyến khích trả phí ưu tiên đã tự hình thành. Khối lượng giao dịch mà kênh này xử lý càng lớn, thì lợi nhuận tạo ra càng cao. Việc truyền tải là Bitcoin hay USDC không quan trọng, hệ thống chỉ xử lý dòng dữ liệu.

Chúng ta thật may mắn sống trong một thế giới ngày càng giàu có, khi mọi người có nhiều tiền có thể chi tiêu hơn, thì họ tự nhiên sẽ đầu tư vào nhiều thứ thú vị khác nhau. Chẳng hạn như đồng meme, có người cảm thấy việc phát hành đồng "Bowdoin" chế giễu Biden là một điều thú vị.

Rosa: Các đồng meme có phải đều dựa trên Solana không?

Anatoly: Hiện tại hầu hết là như vậy. Mặc dù có một số đồng meme có giá trị vốn hóa cao trên Ethereum, nhưng Solana có thể tạo ra từ 20.000 đến 50.000 đồng meme mới mỗi ngày, trong những thời điểm cao điểm thậm chí còn vượt quá 100.000.

Sam：Tại sao việc xây dựng cơ sở hạ tầng cho hệ sinh thái đồng meme lại chậm trễ nghiêm trọng?

Anatoly: Đây thực sự là một vấn đề kỹ thuật hệ thống, chỉ cần liên quan đến phân phối giá trị, sẽ có người lợi dụng kẽ hở. Giống như khi bán điện thoại với ưu đãi, sẽ có vô số số ảo xuất hiện để chộp lấy lợi ích.

Chiến lược điện thoại mã hóa: Giải mã cuộc tranh giành nền tảng

Rosa: Tại sao Solana lại chọn tham gia vào lĩnh vực phần cứng di động?

Anatoly: Điều này xuất phát từ nền tảng chuyên môn của tôi: sau hơn mười năm làm việc trong ngành điện thoại di động, tôi có khả năng xây dựng một đội ngũ cốt lõi. Internet hiện nay lẽ ra phải mở và tự do, nhưng lại bị những doanh nghiệp như Apple áp dụng mô hình "hộp cát" để nuôi dưỡng người dùng nhằm thu lợi. Dù đã tạo ra giá trị, nhưng hệ sinh thái khép kín này thật ngột ngạt.

Apple, Google, Meta đều đang khai thác giá trị người dùng thông qua cơ chế sandbox. Mặc dù sản phẩm của họ thực sự xuất sắc (ví dụ, tôi đang sử dụng AI email miễn phí của Google), nhưng công nghệ blockchain có thể phá vỡ sự độc quyền này. Bởi vì NFT, meme coin và các tài sản kỹ thuật số khác có tính khan hiếm, các nền tảng khó có thể thu phí 30% như đối với vật phẩm trong game. Dù sao thì những thứ này không phải là hàng hóa ảo có thể sao chép không giới hạn.

Tính khan hiếm của tài sản mã hóa đã hoàn toàn thay đổi quy tắc. Lấy ví dụ về NFT CryptoPunk: chỉ có một món duy nhất trên toàn cầu, không thể sao chép vô hạn như vật phẩm trong game. Khi người dùng chi 10.000 USD để mua, cửa hàng Apple sẽ không thể thu phí 20%. Người dùng sẽ không chấp nhận, và bên phát hành cũng khó lòng chịu đựng.

Xung đột căn bản này đã tiết lộ cơ hội: phát triển thiết bị và cửa hàng ứng dụng dành riêng cho người dùng tiền điện tử, với mức phí thấp hơn nhiều so với các nền tảng truyền thống (ví dụ: 0,5% thay vì 30%), có thể mở ra con đường mới trong sự độc quyền của các ông lớn.

Rosa: Mô hình kinh doanh là kiếm tiền từ phí giao dịch?

Anatoly: Giống như Binance hoặc Metamask, thu phí nhỏ cho các giao dịch tiền điện tử khổng lồ. Mặc dù tỷ lệ phí thấp hơn 1/30 so với các nền tảng truyền thống, nhưng giá trị giao dịch bình quân của người dùng tiền điện tử gấp hàng chục lần so với người dùng Internet thông thường.

Rosa: Để thu hút nhân tài xây dựng hạ tầng crypto, có cần điều chỉnh hệ thống khuyến khích hiện tại không?

Anatoly: Cốt lõi nằm ở việc xác định đối tượng người dùng mục tiêu, tôi không thể chắc chắn rằng đại chúng có cần các sản phẩm tiền điện tử hay không. Nhưng nhóm người dùng tiền điện tử hiện tại chỉ chiếm 1% dân số toàn cầu (khoảng 100 triệu người), nhưng doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU) của họ lại gấp hàng chục lần so với người dùng internet thông thường.

Giống như Pump.fun vẫn kiên quyết thách thức TikTok sau khi đạt được thành công ban đầu, các doanh nhân luôn theo đuổi mục tiêu tối thượng trong lòng họ.

Ổn định tiền tệ ảnh hưởng đến cấu trúc tiền tệ toàn cầu

Rosa: Việc niêm yết các stablecoin như Circle sẽ ảnh hưởng như thế nào đến hệ sinh thái tài chính tiền điện tử?

Anatoly: Hiện tại, nhận thức của thị trường về stablecoin đang tồn tại những mâu thuẫn rõ ràng: vừa tập trung quá mức vừa đánh giá thấp tiềm năng của nó. Hãy tưởng tượng cảnh stablecoin toàn cầu đạt lưu thông 5 triệu tỷ đô la, điều này có nghĩa là đồng đô la đã hoàn thành chuyển đổi số toàn diện, trở thành đồng tiền lưu thông hàng ngày ở châu Âu, Đông Nam Á và thậm chí cả châu Phi.

Trong bối cảnh thiếu sự hỗ trợ chính thức từ chính phủ Mỹ và phải đối mặt với áp lực quản lý nghiêm ngặt, quy mô thị trường stablecoin đã vượt qua 2500 tỷ USD, và xu hướng phát triển này sẽ tiếp tục tăng tốc.

Rosa: Liệu lập trường chính sách của các cơ quan quản lý toàn cầu đối với stablecoin có đang thay đổi?

Anatoly: Năm nay, thái độ quản lý thực sự đã có sự chuyển hướng, nhưng quy trình lập pháp vẫn cần 2-4 năm để hoàn thành. Bitcoin đã hình thành một hệ thống niềm tin giá trị độc đáo, trong khi quỹ đạo phát triển của các ứng dụng tiền điện tử khác giống như giai đoạn đầu của công nghệ email, hình thức cuối cùng vẫn không thể dự đoán chính xác.

Sam: Stablecoin sẽ ảnh hưởng như thế nào đến cấu trúc tiền tệ toàn cầu?

Anatoly: Dữ liệu rõ ràng cho thấy bức tranh hiện tại: sự phát triển của stablecoin Euro bị cản trở, trong khi stablecoin Nhân Dân Tệ chủ yếu phụ thuộc vào chính sách.

Tuy nhiên, nhu cầu thực tế trên thị trường vẫn tập trung cao độ vào stablecoin đô la Mỹ, ngay cả những người bán hàng trên phố ở Argentina cũng đã phổ biến sử dụng USDT để phòng ngừa rủi ro lạm phát của đồng tiền địa phương. Quá trình đô la hóa này, được thúc đẩy tự phát bởi người dân, có thể càng củng cố vị thế thống trị toàn cầu của đô la.

Rosa: Điều này có nghĩa là "stablecoin bản địa" chỉ là mong muốn một chiều của VC sao?

Anatoly: Trong khuôn khổ cơ sở hạ tầng tài chính hiện tại, stablecoin đô la thực sự đã giải quyết hiệu quả các vấn đề thanh toán thực tế. Giống như mô hình thanh toán bằng đô la đã được áp dụng rộng rãi trong thương mại điện tử xuyên biên giới, nền kinh tế trên chuỗi đang tự phát hình thành các khu vực thanh toán chủ yếu bằng đô la tương tự. Trừ khi gặp phải sự can thiệp chính sách bắt buộc, không thì cấu trúc tiền tệ dựa trên hiệu ứng mạng này sẽ giữ vững.

Sam: Liệu sự thâm nhập toàn cầu của stablecoin đô la Mỹ có đang định hình một mô hình mới cho sự thống trị của đô la không?

Anatoly: Xét về hiệu quả thực tế, sự lựa chọn tự phát ở cấp độ vi mô có ảnh hưởng hơn. Khi các thương nhân Argentina tự nguyện sử dụng USDT để thanh toán thương mại, quá trình đô la hóa tự phát từ dân gian này hiệu quả hơn bất kỳ can thiệp chính sách nào. Nếu sau hai năm quy mô thị trường stablecoin vượt 1 nghìn tỷ USD, điều đó có nghĩa là 5% tổng cung đô la toàn cầu đã hoàn thành việc chuyển đổi sang hình thức trên chuỗi.

Khó khăn trong dư luận của thế giới tiền mã hóa

Rosa: Linda có một mạng lưới quan hệ mạnh mẽ bao gồm các phương tiện truyền thông, khách hàng và các chuyên gia trong ngành. Tôi nghĩ tương lai của cô ấy vẫn rất sáng sủa. Vụ việc này xảy ra ngay sau cuộc tranh cãi về Grok, nơi Grok phát biểu những lời chống Do Thái, còn Musk lại xem nhẹ. Bạn nghĩ sao về cơn bão này?

Anatoly: Đây là trạng thái bình thường của Internet, luôn có người phát tán ác ý. Thú vị thay, mọi người cố gắng sử dụng tiền điện tử để giải quyết những vấn đề này, chẳng hạn như phát triển tiền thật. Nhưng một khi hệ thống AI mở cho công chúng nhập liệu, chắc chắn sẽ có người cố tình vượt qua ranh giới. Nói thật, phát ngôn của Grok vẫn khá kiềm chế.

Rosa: Trong cuộc khủng hoảng niềm tin thông tin, công nghệ mã hóa có thể tái cấu trúc cơ chế xác thực đáng tin cậy không?

Anatoly: Có khả năng trở lại với thị trường dự đoán (Polymarket), mặc dù cũng có không gian để thao túng, nhưng dưới hiệu ứng quy mô sẽ tạo ra sự cân bằng.

Rosa: Bạn nghĩ sao về việc đối tác của Sequoia Capital, Shawn Maguire, gần đây bị gán mác "nhà Hồi giáo" vì những bình luận về dự án Mandani?

Anatoly: Mặc dù không luôn đồng ý với quan điểm của Shawn, đôi khi anh ấy thậm chí còn tỏ ra hung hãn, nhưng tôi ủng hộ nguyên tắc tự do ngôn luận. Internet nên chứa đựng những tiếng nói khác nhau, mọi người có thể phản đối quan điểm của anh ấy, nhưng không nên vì thế mà tước đoạt quyền phát biểu của anh ấy.

Rosa: Tại sao Shawn Maguire chọn những phát ngôn gây tranh cãi thay vì con đường chuyên nghiệp để thu hút sự chú ý?

Anatoly: Hiện tượng này có nguồn gốc giống như tình trạng chất lượng thông tin trên internet: nhóm người có nhận thức cao thường theo đuổi việc tối đa hóa việc tiếp nhận thông tin và hình thành phán đoán về mọi thứ, trong khi thuật toán để duy trì sự gắn bó của người dùng sẽ liên tục đẩy mạnh nội dung củng cố thiên kiến đã có.

Ví dụ, nếu người dùng cho rằng Curry ném bóng không hiệu quả, hệ thống sẽ phát lại các đoạn video anh ấy ném hỏng. Khi một cá nhân lâu dài chìm đắm trong những thông tin như vậy, việc nhận thức và thực tế trở nên không thể tránh khỏi.

Rosa: Các punk crypto có thái độ gì đối với sinh thái ngành hiện tại? Họ có tức giận không thể kiềm chế, hay kiếm được quá nhiều tiền nên không quan tâm đến điều gì khác?

Anatoly: Câu hỏi này rất thú vị. Những punk thực sự tức giận đã rời đi. Cũng giống như không ai nhớ đến internet mở trước Facebook, khi những người kiên trì lý tưởng rời bỏ, tiếng nói của họ cũng biến mất.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Nội dung bài viết không đại diện cho quan điểm của ChainCatcher, các quan điểm, dữ liệu và kết luận trong bài viết đều đại diện cho lập trường cá nhân của tác giả hoặc người được phỏng vấn, bên biên dịch giữ thái độ trung lập và không bảo đảm độ chính xác của chúng. Không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc hướng dẫn nào trong các lĩnh vực chuyên môn, độc giả nên sử dụng một cách thận trọng dựa trên phán đoán độc lập. Hoạt động biên dịch này chỉ nhằm mục đích chia sẻ kiến thức, xin độc giả nghiêm túc tuân thủ các quy định pháp luật tại khu vực của mình, không tham gia vào bất kỳ hành vi tài chính bất hợp pháp nào.