Polymarket, %4 yıllık teşvik sunuyor! Kalshi hacim ile tahmin pazarında liderliğini sürdürüyor, sıcak savaş kızışıyor.

2025 年 9 月 25 日消息，Polymarket 4% yıllık getiri teşvikini başlattı, uzun vadeli siyasi ve jeopolitik tahmin pazarı pozisyonlarına yönelik, fiyatlandırma doğruluğunu artırmayı amaçlıyor, fonlar Polymarket hazine tarafından destekleniyor. Rakibi Kalshi, üç hafta üst üste hacim şampiyonu oldu, geçen hafta 7.28 milyar dolar ile Polymarket'in neredeyse %60'ını aştı, Dune Analytics Kalshi'nin on-chain tahmin pazarında %62 pazar payına sahip olduğunu gösteriyor. CFTC 3 Eylül'de Polymarket'in Amerika'ya dönüşünü onayladı, değerinin 10 milyar dolara ulaşabileceği belirtilirken, Kalshi spor pazarında lisanssız bahis iddiaları nedeniyle Massachusetts'te dava açıldı, bu da düzenleyici farklılıkları ve tahmin pazarındaki rekabetin kızıştığını vurguluyor.

###Polymarket Yeni Teşvik Mekanizması: %4 Yıllık Getiri Uzun Vadeli Pozisyonları Çekiyor

Polymarket, belirli uzun vadeli tahmin pazarı pozisyonlarına %4 yıllık getiri sunacağını ve her gün dağıtım yapacağını duyurdu. Bu, 2028 ABD başkanlık seçimleri, 2026 ara seçimlerinin güç dengesi ve Rusya, Çin, Türkiye, İsrail, Ukrayna gibi ülkelerin liderlik sonuçları pazarının uzun vadeli fiyatlandırma doğruluğunu sağlamayı amaçlıyor. Bu teşvik, Polymarket hazine fonları tarafından finanse edilecek olup, "Evet" ve "Hayır" paylarının sayısına ve en son ara fiyat değerlendirmesine dayanarak, her saat rastgele hesaplar seçilerek ödüller dağıtılacak, getiri oranı değişken olup ayarlanabilir veya sınırlı olabilir.

X platforma analisti @DeFiObserver şöyle diyor: "Polymarket'in bu hamlesi uzun vadeli yatırımcıları hedef alıyor, kullanıcı bağlılığını artırıyor ve Kalshi'nin kısa vadeli ticaret avantajına karşı duruyor." Teşvik, siyasi ve jeopolitik pazarı kapsıyor, Polymarket'in blok zinciri tahmin pazarındaki farklılaşma stratejisini yansıtıyor ve kurumsal ile perakende yatırımcıların yüksek kesinlikteki olaylara olan talebine hitap ediyor.

###Kalshi hacim liderliği Polymarket rekabet stratejisi farklılaşması

Kalshi, son üç haftada Polymarket'in hacmini geride bıraktı ve geçen hafta 728 milyon dolar ile 2024 başkanlık seçimleri öncesindeki 749 milyon dolar zirvesine yaklaştı. Bu, Polymarket'ten neredeyse %60 daha yüksek. Dune Analytics verilerine göre, 11-17 Eylül tarihleri arasında Kalshi, on-chain tahmin pazarında %62 hacim (500 milyon dolar) ile yer aldı ve açık pozisyonları 189 milyon dolar; Polymarket'in aynı dönemdeki hacmi 430 milyon dolar, açık pozisyonları ise 164 milyon dolar.

Analistler, Polymarket'in açık pozisyonlarının göreceli işlem hacminin yüksek olduğunu, bunun uzun vadeli pozisyon tercihini yansıttığını belirtirken, Kalshi'nin düşük oranının hızlı döngü ve aktif işlem gösterdiğini ifade ediyor. Kalshi, CFTC tarafından yetkilendirilmiş bir borsa olarak, ABD düzenleyici olaylarına odaklanmış işlem sözleşmeleri sunmaktadır; Polymarket ise blockchain üzerinden uluslararası kullanıcılara hizmet veriyor, son zamanlarda düzenlenen borsa QCX'i satın aldıktan sonra ABD'ye geri döndü ve Stocktwits ile birlikte gelir tahmini pazarı başlattı. İki strateji arasında farklılık var; Kalshi kısa vadeli likiditeye yönelirken, Polymarket uzun vadeli kullanıcı tutma üzerine bahis yapıyor.

###CFTC, Polymarket'in Amerika'ya Dönüşüne İzin Verdi, Kalshi Düzenleyici Fırtına ile Karşılaşıyor

3 Eylül'de, CFTC, Polymarket'in olay sözleşmeleri aracılığıyla ABD'ye geri dönmesine izin veren bir muafiyet mektubu yayınladı ve bu, 2022'deki ihlali nedeniyle yasaklanmasının ardından resmi bir dönüşü işaret ediyor. CEO Shayne Coplan bunu "ABD operasyonu için yeşil ışık" olarak nitelendirdi, şirketin değeri 10 Haziran'daki 1 milyar dolardan 10 milyar dolara fırlayabilir ve 2024'te Trump'ın zaferini doğru tahmin etmek, kurumsal destek çekebilir. X gönderisinde büyük bir tartışma var: "Polymarket'in değeri fırladı, CFTC'nin onayı tahmin pazarının yapısını yeniden şekillendirebilir."

Kalshi'ye bakıldığında, 13 Eylül'de Massachusetts Başsavcısı Andrea Joy Campbell, Kalshi'nin spor pazarını (2025'in Ocak ayı ile Haziran ayı arasında 10 milyar dolarlık bahislerin %70-75'ini kapsayan) izinsiz bahis yapmakla, reşit olmayanların katılımına izin vermekle ve eyalet yasalarının talep ettiği güvenlik önlemlerinin eksikliğiyle suçlayarak bir medeni dava açtı. Dava, eyalet kumar yasası ile federal ticaret düzenlemesinin çelişkisini vurguluyor ve Kalshi'nin gelecekte sınırlamalarla karşılaşabileceğini gösteriyor.

###Tahmin Pazarı Yeni Bölümü: Regülasyon ve İnovasyon Bir Arada

Polymarket ve Kalshi'nin rekabeti, tahmin pazarının hızlı evrimini yansıtıyor. Polymarket'in %4'lük gelir teşviki ve CFTC'nin izni, onun ABD'deki rekabet gücünü artırıyor; Kalshi'nin yüksek hacmi ise kısa vadeli ticaret avantajını pekiştiriyor. On-chain veriler, her iki ekosistemin farklılıklarını ortaya koyuyor: Polymarket'in 2024 yılı ticaret hacmi 2 milyar doları aşıyor, Kalshi ise CFTC'nin düzenleyici güveninden faydalanarak ABD'li kullanıcıların %80'ini çekiyor. Ancak, Kalshi'nin dava riski büyümeyi olumsuz etkileyebilir; Polymarket'in uzun vadeli pazarı ve yenilikleri (örneğin, Stocktwits ile iş birliği) ise yeni kullanıcıları çekebilir.

Tahmin pazarının büyüklüğünün 2025 yılında 10 milyar dolara ulaşması bekleniyor, siyasi ve jeopolitik olaylar talebi yönlendiriyor, blockchain şeffaflığı ve düzenleyici netlik potansiyeli daha da açığa çıkaracak. Yatırımcılar, düzenleyici dinamiklerin platform token'ları (örneğin Polymarket'in POLY'si) üzerindeki etkisine dikkat etmelidir.

###Sonuç

Polymarket 4% yıllık teşvik ve CFTC'nin serbest bırakması, ABD'ye dönüşünü simgeliyor ve Kalshi'nin hacim hakimiyetine meydan okuyor; tahmin pazarı rekabeti kızışma aşamasına giriyor. Kalshi kısa vadede avantaj sağlasa da, dava riski düzenleyici zorlukları öne çıkarıyor; Polymarket ise uzun vadeli teşvikler ve yeniliklerle kullanıcı tabanını güçlendiriyor. 2025 Q4'te, tahmin pazarı politika ve teknolojinin kesişiminde hızla büyüyecek; yatırımcılar düzenleyici sonuçları ve on-chain verileri yakından takip etmeli ve sektör fırsatlarını değerlendirmelidir.

Sorumluluk Reddi: Bu makale haber bilgisi niteliğindedir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez. Kripto para piyasası oldukça dalgalıdır, yatırımcıların dikkatli karar vermesi gerekmektedir.