У 99,2% держателей USDT0 баланс меньше $1 000, показывают данные

Доминирование розницы в холдингах USDT0

UST0 — токен “омничейн”, обеспеченный Tether (USDT) в соотношении 1:1, — опубликовал данные о том, что активность в основном формируют небольшие держатели. Согласно информации, которой поделились с The Block, 99,2% всех держателей USDT0 имеют кошельки с балансом менее $1 000, тогда как около 1 200 имеют кошельки с суммами от $100 000 до $1 миллиона, и лишь 35 кошельков превышают $10 миллионов.

«Демография активных пользователей USDT0 показывает, что наиболее сильное вовлечение пришло от скромных, повседневных держателей, совершающих сделки розничного масштаба, а не от китов, перемещающих крупные балансы», — написала команда USDT0 в отчёте. «Это бросает вызов усиливающемуся институциональному уклону в криптоиндустрии, не подрывая при этом возможности для институтов участвовать в этом растущем экосистемном контуре».

UST0 был создан Everdawn Labs при поддержке провайдера кросс-чейн инфраструктуры LayerZero и Tether. Запущенная в начале 2025 года сеть обработала $86,7 миллиарда в совокупном объёме за всё время и расширила свою мультичейн-версию USDT до 23 блокчейнов, включая в том числе сеть Tempo, построенную Stripe и Paradigm, — последнюю из добавленных. Сам протокол теперь является третьим по величине держателем USDT — своего базового актива — после Binance и OKX, как заявил со-creator USDT0 Лоренцо Романьоли.

Основные сценарии использования: DeFi и кросс-чейн перемещение

Согласно отчёту команды USDT0, пользователи, по-видимому, используют USDT0 прежде всего для DeFi: при этом «наиболее сильный рост в последние месяцы» демонстрирует сегмент торговли на перпах DEX и деривативах. Объём деривативов с использованием USDT0 достиг $80 миллионов в апреле.

Актив также используется для перемещения капитала между сетями. Хотя только 1,8% кросс-чейн транзакций за недавний семидневный период приходилось на переводы свыше $1 миллиона, на них — 68,8% от общего объёма транзакций. «Существенный разрыв между средним и медианным размером бриджа USDT0 ($90,1 тыс. против $902 соответственно) подкрепляет идею: хотя большинство пользователей перемещают более небольшие суммы, крупные переводы остаются критически важными для общей динамики перемещения капитала в USDT0», — написала команда.

Примечательно, что 70% этих бридж-переводов поступили от «возвращающихся пользователей». При оборотном предложении около $4 миллиарда и совокупном объёме за всё время почти $90 миллиарда USDT0 полностью “переворачивает” своё предложение примерно 21,7 раза. «По этому показателю USDT0 — один из наиболее “неустанных” активов в ончейн-финансах», — написала команда.

Расширение в 2025 году и операционная модель

Романьоли отметил, что команда Everdawn сосредоточена на расширении применимости USDT0. «Мы делаем акцент на том, чтобы “отбирать” каждую из тех экосистем, которые мы развернули, и выстраивать более плотную работу с их командами, командами DeFi, а также создавать более удобные “рельсы” для онбординга и офбординга USDT0. Это, конечно, включает и более качественные нативные развертывания», — сказал Романьоли The Block. «Нам нравится работать со всеми. И пока всем нравится работать с нами, потому что мы по сути сделали продукт, полностью бесплатный в использовании».

UST0 не участвует в прибыли, которую Tether получает на обеспечивающих активах USDT, которые доминируют за счёт U.S. Treasuries. «Наша главная цель никогда не была и не будет заключаться в выручке. Наша главная цель — устранять трение и объединять ликвидность. Нам повезло работать с очень компактной командой», — сказал Романьоли, добавив, что команда часто сотрудничает с экосистемной командой сети, чтобы «закрывать наши операционные расходы» при расширении на новые протоколы.

«Это было очень вдохновляюще и скромно одновременно», — сказал Романьоли, обсуждая рост внедрения USDT0 в свой первый год. «Когда мы запустили это, мы понимали, что наращиваем за счёт большой неэффективности, но мы не ожидали, что более широкое сообщество будет так сильно полагаться на нас буквально с самого начала».