As ações de Singapura superam desempenho à medida que o MAS aperta a política num contexto de guerra no Irão

A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) reforçou a sua orientação de política monetária em 14 de abril, pela primeira vez desde 2022, apoiando um dólar de Singapura mais forte num contexto de preços elevados do petróleo e do gás devido ao conflito do Irão. As ações de Singapura tiveram um desempenho superior ao dos pares regionais, registando apenas uma queda de 0,5 por cento desde o início do conflito no final de fevereiro, segundo comentários de analistas. Espera-se que a mudança de política venha a reforçar o apelo de Singapura como refúgio para investidores que procuram mercados com menor risco.

Ação de Política Monetária da MAS e Força da Moeda

O aperto de política monetária da MAS de 14 de abril permite um dólar de Singapura mais firme, o que atrai entradas de capital estrangeiro e reforça o posicionamento defensivo da República na Ásia, segundo Jen-Ai Chua, analista de research de ações para a Ásia na Julius Baer. O dólar de Singapura fortaleceu para 0.79 dólares norte-americanos à data de referência do relatório, de acordo com os dados de mercado referidos no artigo. Uma moeda local mais forte apoia as avaliações das ações ao tornar as empresas cotadas em Singapura mais atrativas para investidores internacionais e reforça o estatuto do país como destino de investimento de menor risco num contexto de volatilidade geopolítica.

Desempenho Comparativo dos Mercados de Ações

O mercado bolsista de Singapura tem demonstrado resiliência face aos pares regionais desde que o conflito do Irão se intensificou no final de fevereiro. O mercado local recuou apenas 0.5 por cento neste período, superando significativamente os benchmarks regionais, de acordo com as avaliações de analistas citadas na reportagem. Este desempenho superior reflete a preferência dos investidores pela estabilidade institucional de Singapura, pela credibilidade da política monetária e pela menor exposição geopolítica relativamente a outros mercados asiáticos.

Apostas Defensivas em Ações: Setor Bancário

Os três maiores bancos de Singapura—DBS, OCBC e UOB—mantiveram-se firmes desde o início do conflito, negociando a cerca de $57.55, $22.85 e $37.61, respetivamente, no momento da redação, segundo dados de mercado referidos no artigo. Jen-Ai Chua, da Julius Baer, referiu que estes bancos superaram os pares regionais e continuam relativamente defensivos devido à sua exposição limitada a empréstimos no Médio Oriente e a posições de capital saudáveis. Enquanto fortes prestadores de gestão de património, os bancos de Singapura estão posicionados para beneficiar de entradas de capital em regiões de menor risco e deverão registar um aumento do rendimento de juros líquidos devido a potenciais taxas de juro mais elevadas, acrescentou a Sra. Chua.

Fundos de Investimento Imobiliário (REITs) e Dinâmicas das Taxas de Juro

Os REITs de Singapura caíram mais de 4 por cento como setor desde o final de fevereiro devido a preocupações com taxas de juro mais elevadas, mas superaram os REITs regionais, que recuaram até 10 por cento no mesmo período, segundo a análise de Jen-Ai Chua. A média das taxas de juro overnight de Singapura de três meses (SORA) mantém-se estável em cerca de 1.07 por cento, oferecendo margem para poupanças nos custos de juros à medida que os REITs refinanciam dívida a taxas mais baixas. Os REITs blue-chip com foco em Singapura selecionados continuam atrativos dada a estabilidade do mercado imobiliário doméstico e uma economia orientada para serviços e logística, que continuam a sustentar os valores dos ativos apesar da volatilidade geopolítica, disse a Sra. Chua. A equipa de research de ações da OCBC, liderada por Carmen Lee, identificou posições preferenciais em REITs, incluindo CapitaLand Integrated Commercial Trust e Parkway Life Reit, como as principais apostas defensivas, com potencial adicional de valorização em CapitaLand Ascendas Reit, Mapletree Logistics Trust, Mapletree Pan Asia Commercial Trust e Frasers Logistics & Commercial Trust, caso as tensões no Médio Oriente arrefeçam e os riscos de taxas de juro diminuam.

Oportunidades para Promotores Imobiliários

O analista da RHB Vijay Natarajan referiu o impacto limitado e direto do conflito no Médio Oriente no setor residencial de Singapura. Quedas acentuadas nas ações dos promotores são vistas como oportunidades de compra devido a dinâmicas favoráveis oferta-procura, incluindo o aumento esperado da população residente, inventário não vendido reduzido e condições de taxas de juro favoráveis, disse o Sr. Natarajan. As ações dos promotores estão igualmente posicionadas como beneficiárias do Programa de Desenvolvimento do Mercado de Ações (EQDP) e de iniciativas relacionadas concebidas para desbloquear valor e melhorar os pagamentos de dividendos. O Sr. Natarajan tem uma recomendação de compra para City Developments e Coliwoo Holdings com base nessas valorizações e catalisadores de reforma.

Oportunidades em Small e Mid-Cap e Reformas do Mercado

A equipa de research de ações da OCBC afirmou que as ações de Singapura recuperam tipicamente num prazo de um ano quando as condições económicas e de liquidez permanecem favoráveis, apontando para uma valorização adicional das ações, incluindo de empresas menores, no contexto das reformas em curso do mercado acionista. Os analistas destacaram um novo esquema de investimento a ser oferecido pelo Fundo Central de Previdência (Central Provident Fund) de Singapura em 2028, que disponibilizará produtos de investimento em ciclos de vida simplificados, de baixo custo e diversificados. Embora os esquemas ainda não tenham sido totalmente definidos, os analistas da OCBC acreditam que poderão apoiar fluxos adicionais de capital de longo prazo para as ações de Singapura, complementando o EQDP. As posições preferenciais de small e mid-cap identificadas pela OCBC incluem Boustead, CapitaLand India Trust, China Aviation Oil, Hong Leong Asia, Info-Tech Systems Integrators, Nordic Group, OUE Reit, Parkway Life Reit e Stoneweg Europe Stapled Trust.

Perguntas Frequentes

P: Quando é que a Autoridade Monetária de Singapura reforçou a sua política monetária e porquê?

A MAS reforçou a sua orientação de política monetária a 14 de abril, pela primeira vez desde 2022, segundo o anúncio oficial de política. O reforço foi implementado em resposta à escalada dos preços do petróleo e do gás natural devido ao conflito do Irão, que começou no final de fevereiro, permitindo que o dólar de Singapura ganhasse força e apoiando o apelo do país como refúgio.

P: Como tem sido o desempenho do mercado acionista de Singapura face ao dos pares regionais desde o início do conflito do Irão?

As ações de Singapura recuaram apenas 0.5 por cento desde o final de fevereiro, quando o conflito começou, superando significativamente os pares regionais, segundo comentários de analistas. Esta resiliência relativa reflete a preferência dos investidores pela estabilidade institucional de Singapura e pela menor exposição geopolítica.

P: Quais setores e ações é que os analistas recomendam como apostas defensivas no ambiente atual?

Os analistas recomendam os três maiores bancos (DBS, OCBC, UOB) e REITs selecionados como apostas defensivas devido às suas características de refúgio e a fortes yields de dividendos, de acordo com declarações da Julius Baer, OCBC e Macquarie Equity Research. Os promotores imobiliários são igualmente vistos como atrativos devido à dinâmica favorável do mercado e à exposição a iniciativas de reforma do mercado acionista, de acordo com o analista da RHB Vijay Natarajan.