Ether caiu 60% desde a sua máxima em 2025 e 36% só em 2026, mas JPMorgan, BlackRock e Citi continuam a construir na Ethereum. Veja o que eles percebem.
Ether está a negociar perto de $1.900. Isso representa uma queda de 60% desde a máxima de 2025. O nível de $3.000 parece distante, e a frustração dos investidores de retalho está a aumentar rapidamente.
Mas as principais instituições financeiras não estão a desistir. Estão a fazer exatamente o contrário.
De acordo com a Cointelegraph no X, a adoção institucional da rede Ethereum está a acelerar apesar do desempenho decepcionante do Ether. JPMorgan Asset Management, Citi, Deutsche Bank e BlackRock lançaram nos últimos meses projetos on-chain usando Ethereum. Desde fundos tokenizados a rollups de camada 2 dedicados e stablecoins emitidas por bancos, a rede não está a perder terreno a nível institucional.
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A história do TVL que ninguém está a falar
O ETH teve um desempenho inferior ao mercado cripto mais amplo em 9% nos dois primeiros meses de 2026. Os volumes de DEX na Ethereum caíram 55% em seis meses. A Solana registou uma queda mais modesta de 21% nesse mesmo período. À primeira vista, esses números parecem maus para os detentores de ETH.
No entanto, a história do volume perde algo importante. A Ethereum detém 57% do valor total bloqueado em todas as blockchains, que corresponde a $52,4 mil milhões. Quando se consideram soluções de camada 2 como Base, Arbitrum, Polygon e Optimism, essa dominância sobe para 65%. O TVL da Solana está em $6,4 mil milhões. A BNB Chain possui apenas $5,5 mil milhões no total.
O TVL da Ethereum caiu para $56,5 mil milhões em fevereiro de 2026. Isso é uma forte redução em relação ao pico de $128,5 mil milhões em agosto de 2025. A Solana movimentou $95,5 mil milhões em volume mensal durante fevereiro. A contração afeta as taxas de rede e a receita das DApps. Ainda assim, nenhuma cadeia concorrente chegou perto de igualar o valor total bloqueado na Ethereum.
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A Ethereum também detém uma quota de mercado de 68% em Ativos do Mundo Real. Para as instituições que constroem produtos financeiros tokenizados, essa concentração é importante. Mesmo a Hyperliquid, uma cadeia relativamente nova e de grande sucesso, possui apenas $1,5 mil milhões em TVL.
Vitalik está a reescrever silenciosamente a camada base
Vitalik Buterin tem recentemente focado na escalabilidade da camada base. Segundo a Cointelegraph no X, as mudanças propostas por Buterin incluem verificação paralela de blocos, alinhamento dos custos de gás com o tempo real de execução e implementação de uma Máquina Virtual Ethereum de conhecimento zero (ZK-EVM). Uma ZK-EVM na camada base reduziria a dependência de rollups. Isso altera a arquitetura de formas que os críticos diziam que nunca aconteceriam.
A estratégia de rollups foi alvo de críticas. Cadeias concorrentes como Tron e Solana atualmente lideram a Ethereum em taxas de rede. A Cointelegraph observou que a decisão de subsidiar os custos de rollup foi considerada uma falha parcial por alguns observadores.
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Buterin recomenda que uma minoria da rede participe inicialmente nas atualizações ZK-EVM antes que os sistemas obrigatórios de confirmação de blocos entrem em funcionamento. Há também um roteiro claro para resistência quântica, usando assinaturas no nível de consenso baseadas em sistemas de prova focados na privacidade. Buterin reconhece que assinaturas resistentes a quânticos são maiores e mais difíceis de verificar. Soluções baseadas em lattice continuam a ser ineficientes. A solução envolve agregação recursiva de assinaturas no protocolo e pré-compilações de matemática vetorial para reduzir os custos de gás.
As instituições estão a jogar um jogo diferente
O desempenho de preço raramente conta toda a história numa rede onde as instituições estão a construir ativamente. A diferença entre a frustração do retalho e a convicção institucional é muito visível na Ethereum neste momento.
A descentralização e a confiança levam anos a serem estabelecidas. A Ethereum tem uma vantagem de pioneirismo que nenhum “matador de ETH” conseguiu ainda erodir. Nem Solana, nem Tron, nem qualquer camada 1 que atualmente lidera em taxas.
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Os investidores de retalho e os construtores institucionais não olham para o mesmo horizonte temporal. Um acompanha o gráfico semanal. O outro está a integrar infraestrutura de fundos tokenizados numa rede onde 65% de todo o valor DeFi está alojado.
Se o sentimento do mercado voltar a favor das criptomoedas, os críticos que dizem que o ETH está mal posicionado podem estar muito enganados, muito rapidamente.
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