CEO da Myriad rejeita o hype, afirma que o crescimento dos mercados de previsão sinaliza informações fundamentais de precificação

Mercados de previsão baseados em blockchain estão a ganhar rapidamente destaque na esfera mainstream após a sua previsão precisa das eleições presidenciais dos EUA em 2024. Loxley Fernandes, CEO da Myriad, prevê que a adoção irá “crescer exponencialmente”, com a cobertura mediática de confiança a reduzir o perfil de risco percebido pelos novos utilizadores.

Descongelamento regulatório sob a administração Trump

Os mercados de previsão baseados em blockchain atingiram um novo nível de destaque e popularidade após as eleições presidenciais dos EUA em 2024. Plataformas como Polymarket e Kalshi demonstraram capacidades superiores de previsão, superando a maioria dos modelos tradicionais de sondagens e comentadores mediáticos ao oferecer consistentemente melhores probabilidades ao vencedor final, especialmente em estados-chave de viragem.

Este desempenho consolidou a sua reputação crescente como uma ferramenta de previsão mais dinâmica e com incentivos financeiros. No entanto, a validação destas plataformas foi além do desempenho eleitoral e entrou nos corredores da regulamentação nos EUA, mudando significativamente o seu panorama operacional.

Desde a entrada da administração Trump, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) e outros reguladores dos EUA abandonaram notavelmente a sua postura rígida em relação aos mercados de previsão baseados em blockchain. Esta mudança está a traduzir-se numa legitimidade regulatória crucial para a indústria.

Esta validação assumiu a forma de licenças emitidas pela CFTC e de isenções de “não ação”, que garantem que contratos de eventos sejam regulados como derivados financeiros. Por exemplo, em setembro, a CFTC emitiu uma carta de “não ação” direcionada, concedendo ao operador da Polymarket isenção das obrigações de reporte de dados de swap e de manutenção de registos para contratos de eventos. A medida aprovou efetivamente o regresso da Polymarket ao mercado dos EUA, cerca de três anos após ter resolvido com a CFTC questões relacionadas com a negociação de derivados não registados.

Além disso, a 5 de setembro, a CFTC e a Securities and Exchange Commission (SEC) anunciaram um esforço colaborativo para clarificar os limites de jurisdição dos mercados de previsão. Isto sugere que os contratos de eventos serão regulados em conjunto pelas duas entidades, reforçando ainda mais a sua credibilidade.

Crescimento é fundamental, não apenas hype

Loxley Fernandes, cofundador e CEO da Myriad, acredita que estes fatores apenas significam que o ritmo de adoção irá acelerar no futuro.

“Além disso, acredito que a adoção de mercados de previsão irá crescer exponencialmente. Algumas vitórias vocais e de destaque levam os primeiros utilizadores a participar, o que leva a mais cobertura, mais adoção. O perfil de risco percebido é significativamente menor quando meios de comunicação de confiança citam e reconhecem os dados com confiança,” explica Fernandes.

Embora a credibilidade reforçada seja visível no aumento dos volumes de negociação, alguns críticos argumentam que este aumento é baseado em hype em torno das tecnologias descentralizadas e da inteligência artificial (AI) nas plataformas.

No entanto, o CEO da Myriad discorda e afirma que o crescimento atual dos mercados de previsão é fundamental. Ele compara a potencial escala da indústria ao ecossistema financeiro existente, atualmente caracterizado por aproximadamente “$10 trilhão por dia em volume transacional” na tentativa de transferir risco financeiro.

“Se considerarmos o Mercado Total Endereçável, a Informação como classe de ativo (transferência de risco epistêmico ou incerteza de informação) tem potencial para uma escala e impacto semelhantes aos produtos financeiros atuais,” disse Fernandes.

Na perspetiva do CEO, cada preço no sistema financeiro é uma previsão de informação, mas até recentemente, esse valor informacional nunca foi diretamente precificado. Ele acrescenta que, quando isso começar a acontecer, “as pessoas reconhecerão que o crescimento destes produtos é fundamental, não apenas hype.”

Desafios de manipulação e integridade

Ao falar de regulamentação, Fernandes manifestou-se a favor dos quadros de mercado de contratos designados (DCM) que a CFTC atualmente aplica. Ainda assim, acredita que a regulamentação é mais eficaz quando as entidades atribuídas estão bem informadas.

“Acho que nesta fase há muita educação e crescimento na CFTC que nos dará mais liberdade para armazenar informações e transacionar na cadeia,” acrescentou.

Apesar do momentum regulatório positivo, a integridade continua a ser um desafio. Um estudo recente da Universidade de Columbia revelou que, embora os mercados de previsão em blockchain sejam ferramentas poderosas e precisas de previsão, também evidenciaram uso generalizado de wash trading. Esta prática manipuladora visa criar a falsa aparência de alto volume de negociação e liquidez.

Para mitigar isto e outras práticas criminosas, Fernandes afirmou que as plataformas terão de enfrentar um grau de padronização, incluindo o uso de serviços de vigilância. No entanto, isto não erradicará completamente o problema, pois os maus atores irão sempre “tentar manipular os mercados: informacional, financeiro ou de outra natureza.”

Ainda assim, Fernandes acredita que os mercados de previsão podem antecipar maus atores ao integrar camadas de verificação social. “Uma grande parte do futuro dos mercados de previsão é a integração com verificação social e camadas de confiança. Há muitos dados transacionais transparentes disponíveis e sacrificar a reputação por dinheiro deve ser menos atraente à medida que se torna cada vez mais difícil ocultar comportamentos indevidos,” argumentou o CEO.

Na questão de se os mercados de previsão representam riscos específicos para a integridade do discurso público ou processos políticos, Fernandes admite que há muitos, mas insiste que o objetivo final das plataformas é “incorporar integridade, não apenas liquidez.”

“Nossos processos de mitigação, desde a transparência até ao cumprimento de padrões regulatórios, promoção de literacia mediática, etc., são todos desenhados para garantir que os benefícios líquidos da infraestrutura de verdade superem os riscos,” concluiu Fernandes.

FAQ 💡

• O que são mercados de previsão em blockchain? São plataformas como Polymarket e Kalshi onde os utilizadores negociam contratos baseados em eventos.
• Por que ganharam destaque em 2024? Superaram as sondagens ao prever com precisão as eleições presidenciais dos EUA, especialmente em estados de viragem.
• Como respondem os reguladores? A CFTC e a SEC agora fornecem licenças e isenções de “não ação”, conferindo legitimidade legal aos contratos de eventos.
• Que desafios permanecem? Questões de integridade, como wash trading, persistem, exigindo vigilância e verificação social para proteger a confiança no mercado.