O Momento Global da Liquidez, Não a Oferta M2, Vai Desencadear o Próximo Verdadeiro Bull Run Cripto

Os criptógrafos CryptoRover publicaram um gráfico de X mostrando como o Bitcoin e as altcoins respondem ao momentum de liquidez ano a ano (YoY) mais do que respondem ao total da oferta monetária global em M2. O gráfico sobre o crescimento do Bitcoin e do M2 Global YoY mostra que o mercado não teve um verdadeiro ciclo de alta desde que o crescimento da liquidez ainda é lento.

O gráfico inclui três elementos-chave, incluindo o preço do Bitcoin (linha preta), o crescimento do M2 em relação ao ano anterior (área verde), e a oferta global de M2 (linha azul). O Bitcoin tem aumentado significativamente em períodos fortes de expansão do M2, que ocorreram em 2017 e 20202021, mas desde então tem estado estagnado em torno de $70,000 em 2025 com um crescimento mais lento da liquidez. A taxa de crescimento do M2 em relação ao ano anterior que disparou para perto de 18% em 2021 desde então desacelerou para 2-6, o que indica menos impulso de liquidez.

Insights do Gráfico de Tendências do Bitcoin vs. Oferta Monetária Global

A oferta global de M2 está a aumentar de forma constante, mas a um ritmo contido, o que significa que as condições estão a apertar após o estímulo pandémico. Estes indicadores ajudam a Rover a justificar que o cripto é um fenómeno cujo sucesso depende da rapidez com que o dinheiro é impresso, em vez da quantidade total. Os resultados da análise da Rover conformam-se com a teoria macroeconómica: a mudança da taxa de stock de dinheiro (momentum de liquidez) afeta muito mais os ativos especulativos do que o stock total de M2. Historicamente:

Este rali foi impulsionado por estímulos, 18% para cima, 2021. O mercado em 2025, no entanto, tem um momento muito fraco e os preços não estão a subir apesar das elevadas reservas de dinheiro. A diferença é a razão por trás do Bitcoin aparentemente preso numa faixa e das altcoins com desempenho inferior. Na ausência da infusão rápida de liquidez, nenhum verdadeiro mercado em alta pode descolar.

Implicação na política global e no mercado

Após 2022, o endurecimento da política monetária pelos bancos centrais em todo o mundo reduziu o aumento da liquidez, restringindo a inflação. Os analistas observam que dados históricos indicam que o mercado em alta de cripto tende a atrasar de 6 a 12 meses em relação aos picos de crescimento do M2, e uma recuperação só é possível se os bancos centrais relaxarem ainda mais suas políticas, potencialmente em 2026.

O preço do Bitcoin tem estado em constante correlação com os ciclos de crescimento da liquidez global. Uma vez que o M2 YoY se torne positivo e aumente, é provável que o cripto suba em um ano. 20182019: A fase de urso foi causada pela liquidez negativa. 20202021: O recorde da corrida de touros foi resultado de um enorme estímulo. 20232025 liquidez plana = mercados planos e sentimento deprimido. No caso de uma recuperação do crescimento do M2 acima de 810% YoY nos próximos trimestres, os analistas acreditam que o Bitcoin dará um passo acima de $100K e as altcoins seguirão. Os mercados podem permanecer assim tanto quanto em 2011 em consolidação.

Implicações Adicionais para Investidores

A característica sensível à liquidez das altcoins é mais sensível, considerando que têm capitalizações menores e são especulativas. Os detentores anteriores de longo prazo podem perceber a estagnação atual como território de estagnação precedendo a subsequente tendência macro de alta. A mudança das provisões do banco central (, por exemplo, redução de taxa ou novo alívio quantitativo ) pode acelerar o ritmo de uma maneira mais rápida do que o esperado. A análise de Rover é um lembrete de que as tendências de liquidez macro tendem a determinar os ciclos cripto mais do que os dados on-chain e eventos de halving isoladamente.