Hong Kong abre o enlace da exchange de conformidade para a liquidez global, veja as quatro condições regulatórias da SFC de uma vez.

A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC) publicou uma circular em 11/3, permitindo pela primeira vez que as plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas localmente compartilhem o livro de ordens com subsidiárias ou plataformas afiliadas localizadas no exterior que pertencem ao mesmo grupo. Isso significa que as ordens em aberto em Hong Kong e no exterior podem ser integradas em um mesmo pool de liquidez para correspondência. Assim, os investidores de Hong Kong poderão, no futuro, realizar transações diretamente com o mercado estrangeiro, desfrutando de uma liquidez mais profunda e de um ambiente de negociação mais próximo dos preços internacionais.

A SFC quer que o mercado de ativos virtuais de Hong Kong se alinhe com o global.

A SFC apontou que a negociação de ativos virtuais não tem fronteiras, com a liquidez dispersa em bolsas de valores ao redor do mundo. Esta nova política faz parte do pilar “conexão” do “ASPIRe Roadmap”, com o objetivo de conectar a liquidez de Hong Kong aos mercados internacionais, promovendo Hong Kong como um centro internacional de ativos virtuais.

De acordo com o comunicado, esta abertura é limitada à integração de plataformas dentro do “mesmo grupo empresarial”, ou seja, plataformas licenciadas em Hong Kong podem compartilhar o livro de ordens com suas próprias afiliadas no exterior. A SFC prevê que:

Aumentar a eficiência das transações e reduzir a diferença de preços entre diferentes mercados.

Tornar os preços do mercado de Hong Kong mais próximos das cotações globais.

Trazer mais liquidez estrangeira de volta ao local.

A SFC afirmou que as transações nas plataformas de Hong Kong atualmente adotam um sistema de pré-pagamento e liquidação imediata, com riscos controláveis. No entanto, após a correspondência transfronteiriça, devido ao fato de os ativos de liquidação e as contrapartes estarem localizados em diferentes jurisdições, surgirão novos desafios operacionais e de regulamentação.

(Nota: O roteiro ASPIRe é o plano de desenvolvimento de ativos virtuais de Hong Kong, e os três pilares do plano são Conexão, Regulamentação e Inovação. )

Normas de regulamentação da SFC: o livro de ordens compartilhado deve atender a quatro condições fundamentais

As plataformas internacionais devem ser regulamentadas e licenciadas

O livro de ordens compartilhado só pode colaborar com plataformas “associadas” que possuam licença local no exterior, e a jurisdição:

Deve ser membro de uma organização financeira especial de combate à lavagem de dinheiro (FATF) ou de uma entidade semelhante.

e possuir um sistema regulatório que esteja “em grande medida alinhado” com os padrões de política do FATF e da Organização Internacional de Comissões de Valores Mobiliários (IOSCO) para o mercado de criptomoedas.

Gestão de risco de negociação e liquidação

Se as ordens dos clientes de Hong Kong forem correspondidas com clientes no exterior, e os ativos de liquidação ( em moeda fiduciária ou criptomoedas ) forem armazenados em diferentes entidades, pode haver risco de atraso ou falha. Exigência da SFC:

Todas as transações devem ser “pagas integralmente”.

Verificação automatizada para confirmar que os fundos estão disponíveis.

Deve cumprir o princípio de “prata em ambas as extremidades” ( DVP ), com a entrega simultânea de ativos e moeda.

Realizar pelo menos uma liquidação por dia e, conforme necessário, realizar liquidações intradiárias.

Estabelecer um “limite de transações não liquidadas” e utilizar um sistema de monitoramento em tempo real para rastrear riscos.

Compensação e arranjos de seguro

A SFC exige que a plataforma seja totalmente responsável por todas as transações realizadas através do livro de ordens compartilhado, assim como se fossem concluídas na sua própria plataforma. Ao mesmo tempo, deve estabelecer um “fundo de reservas” em Hong Kong, destinado exclusivamente à compensação de clientes. E o montante do fundo deve ser pelo menos igual ao “limite de transações não liquidadas”. Também deve haver seguro ou um mecanismo de compensação para prevenir perdas devido a fraudes, roubos ou desvio.

(Nota: O limite de transações não liquidadas, a plataforma deve primeiro preparar um fundo de segurança como seguro, o montante deve ser pelo menos igual ao total das transações ainda não liquidadas, para garantir que, aconteça o que acontecer, os ativos dos clientes possam ser compensados.)

Prevenir comportamentos inadequados no mercado

A SFC afirmou que, desde o início das transações transfronteiriças, os riscos de manipulação de mercado e lavagem de dinheiro aumentaram gradualmente. Assim, nas plataformas de conformidade locais em Hong Kong, é necessário estabelecer um “plano de regulamentação de mercado unificado” com plataformas associadas no exterior, incluindo a designação de um responsável dedicado para supervisionar a regulamentação das transações transfronteiriças, participar na configuração do sistema de monitoramento e no tratamento de alertas anormais, e realizar inspeções regulares para verificar se os mecanismos de supervisão são eficazes.

E deve ser capaz de fornecer imediatamente todos os dados de negociação, a identidade do ordenante e o relatório de supervisão quando solicitado pela SFC.

SFC publicou normas operacionais: correspondência justa, liquidação diária

A SFC indica que o livro de ordens compartilhado deve operar de acordo com um conjunto completo de regras operacionais, especificando claramente:

Direitos, obrigações e responsabilidades de todos os participantes.

Ordem, correspondência, liquidação e processo de gestão de responsabilidades.

Todos os negócios requerem um depósito prévio de fundos e são mantidos por um custodiante designado.

Todos os participantes devem ter o direito de consultar os dados das ordens de forma igual.

Além disso, a plataforma deve garantir que a liquidez seja liquidada pelo menos uma vez por dia com plataformas associadas no exterior, e os ativos dos clientes após a liquidação também devem ser custodiados por uma entidade associada em Hong Kong. Se o volume de negociações flutuar muito, deve-se ativar o mecanismo de liquidação intradiária para reduzir o risco.

Divulgação de informações conforme a SFC: os investidores devem estar cientes e participar voluntariamente

A plataforma deve divulgar plenamente antes de oferecer serviços de livro de ordens compartilhado:

Responsabilidades de cada parte e processo de liquidação.

Conflito de interesses potencial.

risco de atraso ou falha na liquidação.

Compensação e abrangência do seguro.

Direito de regresso do investidor.

E para os clientes de retalho, a plataforma também deve explicar claramente os riscos adicionais que as transações transfronteiriças podem enfrentar, como a baixa proteção regulatória em jurisdições judiciais estrangeiras. Além disso, este serviço só pode ser oferecido após o investidor ter dado o seu consentimento explícito para participar.

A SFC afirmou finalmente que todos os operadores de plataformas licenciadas que planejam operar com ordens em aberto compartilhadas devem obter a aprovação por escrito da SFC com antecedência. As licenças das plataformas aprovadas terão cláusulas específicas anexadas. A SFC apontou que a política avançará gradualmente e continuará a observar o funcionamento do mercado e a situação de risco.

(A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong alerta para o risco de bolha das empresas de reserva em criptomoedas, planeando regular o comportamento das empresas listadas em manter moedas)

Este artigo sobre a bolsa de valores de Hong Kong que abre a negociação regulamentada e liga a liquidez global, os quatro principais requisitos de regulamentação da SFC vistos de uma só vez, apareceu pela primeira vez na ABMedia da Chain News.