A capitalização de mercado da moeda estável ultrapassa 300 bilhões de dólares, uma visão geral das quatro principais áreas.

O mercado global de moeda estável está prestes a ter um crescimento explosivo entre 2024 e 2025, com a capitalização de mercado já superando 300 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual de 82,9%. Esse crescimento deve-se à histórica quebra regulatória das leis GENIUS nos EUA e dos regulamentos MiCA da UE. O panorama do mercado está se diversificando, com a participação de mercado do USDT e USDC caindo para 83,6%, enquanto novos projetos emergentes como o USDe da Ethena estão surgindo. Blockchains de moeda estável dedicadas (como Plasma, Stable, Arc), moedas estáveis que geram rendimento (como USDe), infraestrutura de pagamento de nível empresarial e protocolos de pagamento voltados para agentes de IA constituem as quatro principais trilhas da revolução da infraestrutura de moeda estável.

Crescimento histórico: avanços regulatórios impulsionam a moeda estável a se tornar uma infraestrutura financeira mainstream

O capitalização de mercado do mercado de moeda estável disparou de 166,3 bilhões de dólares no final de 2024 para mais de 300 bilhões de dólares em outubro de 2025, com uma taxa de crescimento anual de 82,9%, marcando sua transformação de uma ferramenta especulativa para uma infraestrutura financeira mainstream.

• Estrutura regulatória estabelecida: em julho de 2025, a assinatura da lei GENIUS nos Estados Unidos estabeleceu a primeira estrutura de pagamento de moeda estável a nível federal; em dezembro de 2024, o regulamento MiCA da União Europeia entrou em vigor, proporcionando uma base regulatória para o setor.
• Diversificação da quota de mercado: apesar de o USDT e o USDC ainda ocuparem uma posição dominante, a sua quota de mercado caiu de 91,6% para 83,6%, abrindo espaço para o desenvolvimento de novas moedas estáveis.
• Surgimento de gigantes emergentes: a capitalização de mercado do USDe da Ethena já atingiu 11 bilhões de dólares; a capitalização de mercado do PYUSD do PayPal ultrapassou 2,76 bilhões de dólares; o tamanho do mercado de moedas estáveis apoiadas por RWA (ativos do mundo real) alcançou 35 bilhões de dólares, com um crescimento anual de 46%.

(Quota de mercado das moedas estáveis | Fonte: Artemis)

Revolução da Infraestrutura: A cadeia pública de moeda estável dedicada a remodelar a experiência de pagamento

As blockchains tradicionais apresentam pontos problemáticos como altas taxas, confirmações lentas e volatilidade nas transações de moedas estáveis, o que levou ao surgimento de uma nova geração de blockchains públicas dedicadas a moedas estáveis, alcançando um salto qualitativo no desempenho dos pagamentos por meio da inovação tecnológica.

• Salto de desempenho: estas blockchains públicas especializadas geralmente oferecem mais de 1.000 TPS de alta capacidade, taxas zero ou extremamente baixas e confirmações de transação em menos de um segundo.
• A nativização do token Gas: ao projetar a moeda estável como um token Gas nativo, elimina-se completamente o impacto da volatilidade dos preços das criptomoedas na experiência de negociação do usuário.

• Cenário de mercado: Plasma ocupa a liderança com o ecossistema Tether e 5,3 bilhões de dólares em TVL (valor total bloqueado); Stable forma uma competição diferenciada com sua base institucional e parceria com o PayPal; Arc, por sua vez, se estabiliza com a vantagem de conformidade da Circle e o ecossistema USDC.

Inovação de rendimento: estratégia Delta neutra para moeda estável geradora de juros

As moedas estáveis de rendimento integram diretamente os ganhos no token, oferecendo aos usuários um retorno potencial superior ao de depósitos bancários tradicionais, sendo uma grande direção inovadora na aplicação de moedas estáveis.

• Ethena USDe: capitalização de mercado subiu de 86 milhões de dólares em janeiro de 2024 para 11,04 bilhões de dólares em outubro de 2025, com um aumento de 13.750%, tornando-se a terceira maior moeda estável do mundo.
  • Núcleo técnico: utiliza a estratégia Delta neutra (staking de ETH/WBTC e cobertura de posições em futuros) para manter a estabilidade.
  • Modo de rendimento: o sUSDe oferece aos detentores um rendimento anualizado de 2,56% a 3,72%, proveniente de recompensas de staking do Ethereum e taxas de financiamento de contratos perpétuos.
• Ecossistema Sky (anteriormente MakerDAO): a moeda estável com recompensas USDS tem uma capitalização de mercado de 8 bilhões de dólares, oferecendo um rendimento anual de 4,75% através do mecanismo de Taxa de Poupança Sky (SSR), com os rendimentos provenientes do superávit do protocolo (renda de empréstimos e liquidações).

Expansão de Aplicações: a combinação de pagamentos em moeda estável e economia de agentes de IA

moeda estável está a reestruturar a infraestrutura de pagamentos global, ao mesmo tempo que gera a próxima geração de protocolos de pagamento voltados para a negociação autónoma de agentes de IA.

• Reimaginando os pagamentos globais: em 2025, o volume de processamento de pagamentos transfronteiriços com moeda estável atingirá 46 trilhões de dólares, o que representa mais de 50% do volume da Visa. As moedas estáveis reduzirão o custo dos pagamentos transfronteiriços de 2% a 7% para 0,5% a 2%, e o tempo de liquidação será encurtado de 3 a 5 dias úteis para menos de 3 minutos.
• A ascensão da BVNK: a BVNK processa mais de 20 bilhões de dólares em transações anualmente e recebeu um investimento estratégico da Citi Ventures. CEXs mainstream e a Mastercard estão em negociações para adquirir a BVNK com uma avaliação entre 1,5 bilhões e 2,5 bilhões de dólares, destacando sua posição central nos pagamentos com moeda estável para empresas.
• Pagamento por Agentes de IA: KITE AI está empenhada em construir a primeira blockchain Layer-1 otimizada para a economia de agentes de IA, cujo sistema de identidade de agentes criptográficos (AIR) resolve questões de confiança e pagamento entre agentes de IA.
• x402 protocolo: promovido por CEX de grande dimensão, Google, Cloudflare, entre outros, redefiniu o padrão de pagamento HTTP, permitindo transações autônomas entre máquinas com desconfiança e custos extremamente baixos.

Perspectivas de Investimento e Riscos: Infraestrutura e Conformidade como Foco

O subcampo das moedas estáveis passou de especulação conceitual para aplicação prática. Entre as quatro principais áreas de cadeias públicas dedicadas, pagamentos empresariais, modelos de geração de rendimento e aplicações de IA, as cadeias públicas de moedas estáveis dedicadas mostram o maior potencial de valorização.

• Foco de investimento: Plasma merece atenção devido à sua proteção tecnológica e suporte ecológico; a alta avaliação da BVNK valida o enorme valor das soluções de pagamento empresariais; as aplicações integradas de IA, embora ainda em fase inicial, estão a subir acima das expectativas, adequadas para investidores com alta tolerância ao risco.
• Risco principal: o risco regulatório continua a ser a maior variável, os detalhes de implementação da lei GENIUS e os padrões de aplicação do regulamento MiCA ainda estão em evolução. Além disso, as estratégias dos gigantes financeiros tradicionais como Stripe, Visa e Mastercard irão intensificar a concorrência no mercado.

Conclusão

A quebra da capitalização de mercado de 300 bilhões de dólares da moeda estável é um marco na modernização da infraestrutura financeira global. A blockchain pública dedicada resolveu os pontos de dor da eficiência, enquanto a moeda estável que gera rendimento oferece um novo modelo de receita, e a fusão de pagamentos empresariais e economia de agentes de IA abriu cenários de aplicação na casa dos trilhões. Com a maturação do quadro regulatório e a implementação progressiva da infraestrutura central, a moeda estável está remodelando a paisagem dos pagamentos globais a uma velocidade sem precedentes, oferecendo enormes oportunidades de investimento para os primeiros participantes.