O que é Front-running em Cripto?

A prática de front-running compromete a equidade ao explorar dados de transações privilegiados ou públicos para negociar antes de grandes ordens, impactando tanto os mercados tradicionais como o mercado de criptomoedas.

No mercado de criptomoedas, o front-running é amplificado pela transparência da blockchain, monitorização do mempool e bots MEV em DEXs como Uniswap, PancakeSwap e Raydium da Solana.

Os traders podem mitigar riscos reduzindo o deslizamento, dividindo grandes ordens e utilizando ferramentas de proteção MEV, como Flashbots, MEV Blocker ou mempools privados.

A prática de front-running em mercados de criptomoedas e tradicionais explora a visibilidade das transações e as taxas de prioridade para lucrar de forma injusta. Aprenda como funciona, seus riscos e maneiras de se proteger contra isso.

O QUE É FRONT-RUNNING?

A frente de ordens ocorre quando corretores, comerciantes ou profissionais financeiros atuam com base em informações privilegiadas para realizar suas próprias negociações antes de grandes ordens que estão por vir. O objetivo é simples: lucrar com o movimento de preço esperado que se segue uma vez que a ordem maior é executada. Nas finanças tradicionais, esta prática é considerada uma violação da confiança e da integridade, uma vez que explora informações confidenciais de clientes para ganho pessoal.

Nos mercados convencionais, o front-running acontece frequentemente quando um trader antecipa uma grande ordem. Por exemplo, se uma ordem de compra institucional está prestes a entrar no mercado, um trader pode comprar antecipadamente e depois vender após a grande ordem fazer o preço subir. Isso cria vantagens injustas e perturba a equidade do mercado.

No espaço das criptomoedas, o front-running não é apenas possível, mas ainda mais prevalente. Como as transações em blockchain são transparentes e visíveis em tempo real, qualquer pessoa pode observar o mempool ( a pool de transações pendentes ) e prever quais negociações estão prestes a ser executadas. Isso torna o front-running especialmente comum em exchanges descentralizadas ( DEXs ), onde ativos com baixa liquidez—como tokens recém-lançados ou memecoins—são altamente vulneráveis. Bots automatizados monitorizam constantemente as transações pendentes e executam estratégias de front-running, um fenômeno intimamente ligado à questão do MEV ( Maximal Extractable Value ).

Em suma, o front-running é um risco que abrange tanto os mercados tradicionais como os de criptomoedas, mas a natureza aberta da blockchain torna ainda mais crítico para os investidores manterem-se informados. Isso destaca vulnerabilidades estruturais no design do mercado e impulsiona a inovação em direção a mecanismos de proteção, como a ordenação justa de transações e sistemas de correspondência descentralizados mais seguros.

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TIPOS DE FRONT RUNNING

A prática de front-running pode ocorrer em diferentes ambientes financeiros, não apenas nos mercados tradicionais. Abaixo estão alguns dos cenários mais comuns:

✅ Mercado de Ações

No comércio de ações, os corretores podem usar o conhecimento de grandes ordens de compra ou venda para realizar negociações pessoais antes dos seus clientes. Esta é uma das formas mais antigas e reconhecidas de front-running.

✅ Mercados de Commodities e Forex

Em commodities ( como ouro ou petróleo ) e mercados de câmbio (Forex), os comerciantes com acesso a informações sobre grandes ordens pendentes podem agir antecipadamente, lucrando com o movimento de preço desencadeado por essas ordens. A mecânica é semelhante ao front-running no mercado de ações, mas aplicada a diferentes classes de ativos.

✅ Mercado de criptomoedas

No espaço das criptomoedas, o front-running tornou-se uma preocupação significativa. Como as transações em blockchain são transparentes e visíveis publicamente, qualquer pessoa pode monitorizar o mempool para antecipar grandes ordens de entrada. Isso torna as trocas descentralizadas (DEXs), tokens de baixa liquidez, negociações de memecoins e até leilões de NFTs particularmente vulneráveis. Bots automatizados frequentemente exploram esta visibilidade, executando transações com taxas de gás mais altas para "furar a fila" e garantir lucros.

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FRONT-RUNNING NO MERCADO DE CRIPTOMOEDAS

No contexto das criptomoedas, o front-running ocorre frequentemente em plataformas de finanças descentralizadas (DeFi). É especialmente comum em trocas descentralizadas (DEXs) e protocolos de formador de mercado automatizado (AMM), onde as negociações são executadas por contratos inteligentes e permanecem visíveis na blockchain antes da confirmação.

🔍 Aqui está como normalmente funciona:

1️⃣ Monitorização de Transações Pendentes Em blockchains públicas como Ethereum, Solana e BNB Chain, as transações são visíveis no mempool antes da confirmação. Atores maliciosos ou bots monitorizam constantemente esses negócios pendentes, especialmente grandes ordens que poderiam mover o mercado.

2️⃣ Enviando Transações Prioritárias Na Ethereum e na BNB Chain, os bots podem pagar taxas de gás mais altas para que as suas transações sejam processadas primeiro. Na Solana, a execução antecipada muitas vezes depende de taxas de prioridade ou de validadores com acesso privilegiado aos dados de transação.

3️⃣ Saltar à frente para a execução Ao pagar uma taxa de transação mais alta, o atacante garante que a sua transação seja confirmada antes da ordem alvo. Isso permite que eles se beneficiem do movimento de preços desencadeado uma vez que a transação original é finalmente executada.

4️⃣ Lucrando com Movimentos de Preços Por exemplo, se uma transação pendente envolver a compra de grandes ordens de tokens, o front-runner pode comprar esses tokens primeiro ao preço atual. Uma vez que a transação original faça o preço subir, eles vendem os tokens com lucro.

Para além de visarem grandes ordens, os front-runners também exploram mercados de baixa liquidez e traders que definem altas tolerâncias de slippage em plataformas como Uniswap, PancakeSwap ou Raydium. Estas condições facilitam a manipulação da ordem das transações por bots e a captação de lucro às custas de utilizadores regulares.

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📌 Exploração de Slippage em Mercados de Baixa Liquidez

A tolerância ao deslizamento representa a porcentagem de movimento de preço que um trader está disposto a aceitar para evitar que uma transação falhe. Em mercados de baixa liquidez, definir uma alta tolerância ao deslizamento pode expor os traders a riscos de front-running.

Por exemplo, se o CoinRank tentar comprar um memecoin de baixa liquidez em um DEX, eles podem definir uma alta tolerância à slippage para garantir que a transação seja concluída. Bots monitorando o mempool podem detectar isso e pagar taxas de gas mais altas para executar sua própria compra primeiro. Eles então revendem os tokens de volta ao CoinRank a um preço inflacionado. Como as configurações de slippage do CoinRank permitem um preço de execução mais alto, eles inadvertidamente pagam mais do que o esperado, enquanto o front-runner embolsa o lucro. Quanto maior o tamanho da ordem e a tolerância à slippage, maior o impacto.

Mesmo em mercados de alta liquidez, configurações de deslizamento excessivo podem ser exploradas. Bots podem manipular preços dentro desse intervalo de tolerância, permitindo-lhes garantir ganhos injustos à custa do trader.

Mais para ler: O que é Slippage? O Custo Oculto no Trading de Criptomoedas

📌 MEV e Front-running no Solana

A Solana, conhecida pela sua velocidade e escalabilidade, enfrenta os seus próprios desafios de front-running impulsionados pelo MEV (Valor Máximo Extraível ). MEV refere-se a lucros que validadores ou bots extraem ao reorganizar transações dentro de um bloco.

Ao contrário do Ethereum, onde as taxas de gás determinam a prioridade das transações, a Solana utiliza taxas de prioridade que dão aos traders a opção de pagar por uma execução mais rápida. Bots e validadores podem aproveitar este sistema, oferecendo taxas mais altas para colocar suas transações à frente das outras. Quando grandes ordens de compra ou venda são detectadas, os bots MEV rapidamente inserem suas próprias transações, capturando lucros do movimento de preço subsequente.

Para mitigar esses riscos, os desenvolvedores estão trabalhando em soluções como mempools privados, sistemas de ordenação justa e mecanismos de leilão MEV que redistribuem o valor extraído de forma mais equitativa. Embora a finalização rápida da Solana reduza alguns riscos, a antecipação impulsionada por MEV continua a ser um desafio em andamento.

📌 Prevenir a execução antecipada no mercado de criptomoedas

Porque a maior parte das transações de criptomoedas ocorre em plataformas descentralizadas, prevenir e punir o front-running é mais complexo. No entanto, os traders e desenvolvedores adotaram várias estratégias para minimizar o risco:

Reduza a tolerância ao slippage para limitar a exposição.

Use métodos de transação privados para ocultar ordens de bots.

Divida grandes ordens em ordens menores para evitar chamar a atenção.

Utilize ferramentas de proteção MEV como MEV Blocker, Flashbots (Ethereum), ou mempools privados (Solana).

Ao entender como a frente de corrida opera no mercado de criptomoedas, os traders podem proteger melhor seus investimentos e evitar perdas desnecessárias.

CONCLUSÃO DE FRONT-RUNNING

O front-running representa uma grave violação da ética de mercado e da confiança. Quer seja nas finanças tradicionais ou em setores emergentes como o mercado de criptomoedas, esta prática compromete a equidade e a transparência. Ao compreender como o front-running opera e adotar medidas de proteção, comerciantes, investidores e até reguladores podem trabalhar juntos para promover um ambiente de negociação mais equitativo e transparente.

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〈What is Front-running in Crypto?〉Este artigo foi publicado pela primeira vez na "CoinRank".