Poderiam as CBDCs esmagar os retornos das altcoins? Investidores, tenham cuidado.

Pontos Chave

• As moedas digitais de bancos centrais podem tornar muitas altcoins supérfluas.
• As criptomoedas com capacidades difíceis de replicar vão sobreviver muito bem.
• Moedas que apenas aspiram a ser ferrovias de pagamento podem ser completamente eliminadas, eventualmente.
• 10 ações que gostamos mais do que XRP ›

Imagine uma rodovia de quatro pistas repentinamente atualizada com um trem-bala construído pelo governo. Os passageiros que antes toleravam estradas com pedágio e tráfego embarcarão na nova linha assim que ela começar a funcionar. A mesma dinâmica pode estar vindo para criptomoedas. As moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs) estão cada vez mais próximas de serem lançadas nas maiores economias do mundo, prometendo liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem taxas, apoiada pelo Estado.

Se essa rede for ativada, por que as pessoas comuns continuariam a enviar pagamentos através de criptomoedas emitidas privadamente que cobram taxas de transação e apresentam risco de protocolo? Essa questão deve estar na mente de qualquer pessoa que detenha altcoins focadas em pagamentos hoje. Vamos investigar este problema em mais detalhes.

Fonte da imagem: Getty Images. ## As CBDCs visam diretamente altcoins focados em pagamentos

Evidências iniciais já sugerem o risco de substituição total de muitas altcoins por CBDCs.

Como exemplo, considere que as Bahamas lançaram o seu Sand Dollar, a primeira CBDC de retalho nacional do mundo, no final de 2020. Por que isso poderia ser um problema para as altcoins?

Em resumo, porque o Sand Dollar oferece transferências quase instantâneas sem spread de câmbio, enquanto os comerciantes evitam totalmente as taxas de intercâmbio. A programabilidade também é importante, pois os reguladores podem sinalizar transferências suspeitas, o que é um recurso que agora está aparecendo em provas de conceito da libra digital no Reino Unido. E embora o Banco Central Europeu (ECB) insista que seu futuro euro digital "não seria dinheiro programável", ainda planeja regras automatizadas para reembolsos fiscais e pagamentos sociais se os usuários optarem por participar.

Os EUA estão avançando lentamente na avaliação dos impactos das CBDCs, apesar de uma ordem executiva no início deste ano que proíbe a sua implementação.

Um resumo bipartidário do congresso concluiu em abril que as CBDCs têm mais probabilidade de competir diretamente com criptomoedas usadas para pagamentos do que com ativos especulativos, novos ou outros ativos de finanças descentralizadas (DeFi), estabelecendo a base intelectual para um piloto de dólar digital de varejo.

Se os bancos centrais puderem oferecer transferências quase gratuitas com conformidade incorporada, a proposta de venda principal de muitas altcoins de pagamento, ou seja, movimentação de valor mais barata e rápida, evaporaria. Tokens como XRP (CRYPTO: XRP) derivam uma grande parte de sua tese da eficiência de liquidação transfronteiriça. Se as CBDCs interagirem entre fronteiras, uma característica que está em teste ativo em numerosos exemplos, essa vantagem diminuirá ainda mais.

A História Continua## Onde podem os investidores de altcoins ainda encontrar abrigo?

Nem todos os projetos de criptomoeda vivem ou morrem com pagamentos brutos.

Ethereum sustenta milhares de contratos de finanças descentralizadas que precificam risco, fornecem alavancagem e tokenizam ativos do mundo real. Solana está atraindo desenvolvedores que constroem jogos em cadeia e feeds de dados de IA de alto rendimento. Esses ecossistemas oferecem utilidade que as CBDCs não replicarão tão cedo.

Antes de comprar ou manter qualquer altcoin enquanto os CBDCs se aproximam, os investidores devem rastrear a demanda real, tendo em mente que, se os picos de volume coincidirem com airdrops ou mineração de liquidez, o uso pode desaparecer uma vez que o dinheiro digital estatal esteja ativo. Os investidores também devem modelar a compressão de taxas, uma vez que os CBDCs programáveis custarão quase zero aos usuários, levantando a questão de saber se uma altcoin pode reduzir suas taxas sem prejudicar os incentivos dos validadores.

Assumindo que as CBDCs ganhem tração no mercado mainstream até o final da década de 2020, os tokens que falharem nesses testes enfrentarão mercados endereçáveis em retração. O BCE procura um acordo político sobre o euro digital até início de 2026, seguido de um lançamento de dois a três anos. Outros provavelmente seguirão.

Isso não garante quedas nas altcoins; as moedas meme prosperaram em 2024 apesar de não terem utilidade alguma, capturando uma grande quantidade de atenção narrativa no cripto. No entanto, apostar no entusiasmo especulativo para superar a concorrência estrutural do dinheiro soberano não é uma estratégia viável. E a ameaça às altcoins, particularmente aquelas sem um verdadeiro respaldo de capital, é inegável.

Portanto, incline sua preferência de investimento para capacidades on-chain escassas que os CBDCs não conseguem igualar facilmente. Por exemplo, enquanto o uso do XRP como meio de troca pode ser ameaçado pelos CBDCs, seu uso como uma plataforma para infraestrutura financeira on-chain voltada para investidores institucionais não é, já que seu posicionamento é único dentro do setor nesse aspecto.

Outros setores e capacidades de criptomoedas, como computação descentralizada, armazenamento verificável, derivados sem permissão ou colecionáveis digitais impulsionados pela cultura, provavelmente sobreviverão. Mantenha o tamanho das suas posições em tokens de pagamento puro modesto e exija propostas de valor convincentes antes de investir.

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Alex Carchidi tem posições em Ethereum e Solana. O Motley Fool tem posições em e recomenda Ethereum, Solana e XRP. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

As CBDCs Podem Arruinar os Retornos das Altcoins? Investidores Cuidado. foi originalmente publicado pelo The Motley Fool

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