Autor: Ye Huiwen Fonte: Wall Street Journal
À medida que as avaliações do mercado de ações dos EUA permanecem em níveis elevados, as discussões sobre se o mercado já entrou na zona de bolha tornam-se cada vez mais acaloradas. Apesar do desempenho sólido dos lucros corporativos, executivos de Wall Street já começaram a alertar para possíveis riscos de correção.
De acordo com a plataforma Chase the Wind Trading, o relatório mais recente do UBS apresenta uma estrutura composta por sete indicadores, chegando à conclusão de que o mercado atual está em uma fase inicial de uma potencial bolha, ainda não atingindo o pico perigoso.
Eles apontam que o índice P/L das ações de tecnologia, em relação ao mercado como um todo, está próximo de níveis normais, com revisões de lucros e perspectivas de crescimento melhores, além de o ciclo de despesas de capital estar ainda na fase inicial. O mais importante é que o mercado atual ainda não apresenta sinais de excesso típicos do topo de uma bolha histórica.
O UBS conclui que, se há uma bolha no mercado, ela pode estar refletida nas altas margens de lucro das gigantes da tecnologia. Com o aumento da intensidade de capital no setor e a intensificação da concorrência, essas altas margens de lucro podem...

Autor: haotian
Sobre $PING e $PAYAI , as perguntas mais frequentes nestes dias têm sido: o que é que esses dois estão a fazer, sem puxar o mercado? Um MEME que faz barulho para lançar um Launchpad, e um token de utilidade que quer fazer migração e troca de pool, como se fosse abandonar o projeto. De facto, há uma grande incerteza em jogo.
Honestamente, com o cenário atual, também estou sem certezas, mas vou partilhar algumas observações que consigo entender:
1) As ações destes dois projetos são bastante normais, e, com um bom cenário de mercado, poderiam ser considerados positivos. Porque o maior problema do MEME é a falta de suporte contínuo, dependendo totalmente de consenso e emoções, enquanto o Facilitator é um projeto de utilidade técnica, com um teto baixo e barreiras técnicas não muito altas. Isso faz com que, neste momento, ambos os projetos não tenham uma base de "confiança" sólida para sustentar o crescimento.
E as ações recentes do PING e do PAYAI, na verdade, estão a tentar resolver...

Autor: Alex, fundador da ZKsync; Tradução: @JornalCrypto
O token ZK foi inicialmente lançado como um token de governança puro. À medida que a interoperabilidade e as tecnologias de cadeias de privacidade (Prividiums) entram em aplicações reais, esta proposta visa acrescentar uma utilidade econômica concreta ao seu funcionamento. O modelo é direto e transparente: quando a rede é utilizada, a ecologia deve beneficiar-se dela. O valor será acumulado de duas formas:
Taxas de interoperabilidade na cadeia: utilizadas para transferir ativos e mensagens entre ZKsync e várias cadeias de privacidade;
Taxas de licença de autorização empresarial off-chain: destinadas a funcionalidades avançadas para bancos e instituições.
Todos os lucros serão direcionados a um sistema controlado pela governança, utilizado para comprar tokens ZK e distribuí-los como recompensas de staking, queima de tokens e fundos ecológicos. O objetivo é vincular o uso ao valor, tornar a economia descentralizada sustentável e garantir que a rede capture uma parte significativa dos benefícios econômicos que gera.
1. Introdução
Há mais de um ano, o token ZK foi lançado com uma única finalidade

Nos primeiros tempos, o Bitcoin enfrentou três grandes desafios: legalidade, programabilidade e escalabilidade, e privacidade. A legalidade foi reconhecida através do seu volume de ativos, enquanto a programabilidade e a escalabilidade foram alcançadas com a implementação do Solana e do Ethereum. No entanto, a questão da privacidade ainda permanece por resolver, com projetos como Zcash liderando neste campo. As tecnologias de privacidade são vistas como a última oportunidade de investimento, com uma procura crescente no mercado, e no futuro, espera-se que se tornem uma direção importante para o desenvolvimento global.

A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong publicou, em 3 de novembro, duas cartas circulares que relaxam as regras para plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas, bem como as normas de partilha de liquidez, definindo pela primeira vez de forma clara o termo "ativo digital". As novas regulamentações permitem a venda de criptomoedas de diferentes prazos a investidores profissionais, ao mesmo tempo que esclarecem que as bolsas licenciadas podem envolver-se na distribuição de produtos relacionados com ativos digitais e valores mobiliários tokenizados. Este é um passo importante na regulamentação de ativos virtuais em Hong Kong.

Autor: Sleepy.txt
「A única jogada vencedora é não participar no jogo.」
Em outubro, Michael Burry escreveu esta frase nas redes sociais. Ela é retirada do filme de 1983, «Jogo da Guerra», no qual um supercomputador, após várias simulações de uma guerra nuclear, chega a essa conclusão.
Alguns dias depois, Burry revelou as suas posições no terceiro trimestre. Este investidor, conhecido por ter feito uma venda a descoberto precisa durante a crise do subprime de 2008, colocou quase 80% dos ativos sob gestão — cerca de 1 bilhão de dólares — numa única direção: apostar contra a Nvidia e a Palantir.
Na sua perspetiva, a forma mais eficaz de não participar nesta louca celebração de «comprar na esperança de subir» impulsionada pela irracionalidade é fazer short.
A aposta de Burry não é apenas contra algumas empresas superavaliadas, mas contra o próprio consenso mais forte da nossa era. Porque, neste consenso, a IA não é apenas uma revolução tecnológica

Autor: On-Chain Mind, Tradução: Shaw Golden Finance
O comportamento do Bitcoin não seguiu as expectativas da maioria. Se ainda estás a contar com o ciclo clássico de quatro anos a atingir o seu pico em 2025, talvez estejas a usar uma estratégia desatualizada.
A realidade é que: este ciclo parece ser mais longo do que o padrão histórico sugere, e a fase mais explosiva pode ainda estar por vir.
Neste artigo, vou explorar por que o ciclo tradicional de quatro anos pode já estar ultrapassado, prever possíveis datas e metas de preço para o topo desta corrida de alta, e explicar como o psicológico do mercado interage com estes ciclos prolongados.
Visão geral dos pontos principais:
- Os ciclos clássicos estão a mudar: o padrão histórico de ciclos de quatro anos do Bitcoin já não se alinha com a atual trajetória de preços, indicando que ciclos mais longos podem estar a surgir no futuro.
- Modelos lineares versus modelos quadráticos: diferentes métodos de previsão do próximo pico geram datas e metas de preço distintas.

Autor: Zhang Feng
No mundo agitado das finanças descentralizadas (DeFi), os market makers ou, mais precisamente, os provedores de liquidez (LP) desempenham um papel silencioso, mas potencialmente muito importante. Os ativos que eles colocam em staking constituem a base de todas as atividades de negociação, empréstimo e derivativos. No entanto, esse papel tem sido tradicionalmente simplificado a uma ferramenta passiva de cultivo de rendimento homogêneo.
Até hoje, com a emergência do protocolo x402, inspirado no código de status HTTP 402 — “Pagamento Necessário”, surge uma inovação que vai muito além de facilitar a precificação e o pagamento por serviços digitais. Essa inovação tem o potencial de transformar profundamente a identidade e a forma de captura de valor dos market makers no ecossistema DeFi, impulsionando uma mudança de um papel passivo de fornecedora de capital para um papel ativo de construtor de serviços e operador de infraestrutura fundamental na economia digital.
1. Otimização do paradigma de pagamento on-chain com o protocolo x402
Para compreender o impacto do protocolo x402 na atuação dos market makers, é essencial entender...

Autor: Michael Roberts
O Financial Times resume: “Impulsionada pela febre da inteligência artificial e pelo cessar-fogo nas negociações comerciais, a bolsa de valores dos EUA subiu por seis meses consecutivos, com o índice S&P 500 e o Nasdaq atingindo os seus recordes de máximos mensais mais longos em anos.” O Financial Times destaca que, impulsionada pela febre da inteligência artificial, pela queda das taxas de juros e pelas medidas de trégua nas negociações comerciais adotadas por Trump, a bolsa de valores dos EUA estabeleceu o seu recorde de maior duração de alta mensal em quatro anos. O índice S&P 500 subiu pelo sexto mês consecutivo em outubro, atingindo na terça-feira passada o seu 36º novo máximo histórico do ano. Este foi o melhor desempenho do índice desde agosto de 2021.
Anteriormente, preocupações com uma bolha de inteligência artificial e sinais de fraqueza no mercado de trabalho dos EUA foram ofuscados pelos lucros robustos das empresas de tecnologia do Vale do Silício e por uma série de anúncios de despesas favoráveis. Além disso, o acordo de prorrogação de um ano das restrições às exportações de terras raras e chips entre China e EUA também contribuiu para o otimismo.

Autor: Ye Huiwen Fonte: Wall Street Journal
Após mais de um mês de impasse político que levou a uma paragem parcial do Governo Federal dos Estados Unidos, Washington finalmente apresenta sinais iniciais de descongelamento. Os senadores de ambos os partidos começaram a lançar sinais de cautelosa otimismo, sugerindo que pode existir um caminho para quebrar o impasse, trazendo algum alívio às preocupações do mercado sobre a estabilidade económica e política dos Estados Unidos.
De acordo com a Reuters, as últimas dinâmicas positivas vêm de altos dirigentes republicanos no Senado. O líder da maioria republicana no Senado, John Thune, afirmou na segunda-feira aos jornalistas que está "otimista" quanto ao fim da paragem do Governo, e que "estamos a aproximar-nos de uma 'saída'". Isto é visto como uma mudança de tom, embora pequena, mas de grande significado, que rompe com o impasse absoluto que durou várias semanas.
No entanto, do lado democrata, embora também percebam progresso, apontam obstáculos centrais. O segundo na hierarquia democrata no Senado, Dick Durbin, afirmou: "Também sinto isso".