Debate sobre la valoración de PLTR: ¿Barato o Ridículamente Caro?

Palantir(PLTR) un aumento del 141% en 2024, el mejor desempeño del S&P500 durante dos años consecutivos. Jim Cramer incluso lo calificó de “ridículamente barato”, pero esta valoración es cuestionable.

Las cifras hablan

El P/E actual es 621, y el futuro es 287 — ¿qué significa esto? Las empresas de SaaS competidoras no tienen este nivel de valoración. Si se compara con el Price-to-Sales, el múltiplo de PLTR no solo es el más alto, sino que también está en una expansión continua. Con la lógica de valoración tradicional, esta acción definitivamente está sobrevalorada.

¿Entonces por qué Cramer sigue optimista? Él sacó a relucir el “Rule of 40”, un indicador exclusivo de SaaS que suma la tasa de crecimiento de ingresos + el margen de beneficio. PLTR tiene una puntuación de Rule of 40 del 94%, aplastando toda la industria del software. Parece que el crecimiento + la rentabilidad son invencibles.

Pero aquí viene el problema

Este indicador tiene trampas:

1. Los datos a corto plazo pueden engañar —— Un aumento repentino en los ingresos puede crear la ilusión de “crecimiento alto y sostenido”.
2. Los números de beneficios pueden estar embellecidos —— PLTR utiliza el margen de beneficio operativo ajustado, añadiendo de nuevo los costos no monetarios como la compensación en acciones.
3. Ignorar los riesgos reales —— No considerar la competencia del mercado y la sostenibilidad del crecimiento

La clave es: las grandes instituciones ( fondos de cobertura, gestión de patrimonio ) generalmente no solo prestan atención a la Regla del 40. Ellos valoran más indicadores tradicionales como P/E y P/S. Una vez que descubren que las acciones están sobrevaloradas, bajo la presión de los LP, reducirán posiciones y tomarán ganancias, en lugar de aumentar sus posiciones en una valoración alta.

Conclusión: El crecimiento de PLTR es realmente impresionante, la ola de IA también es un viento a favor, pero la valoración ya ha incorporado demasiadas expectativas. El juicio de Cramer puede ser un punto de vista minoritario.