日本の10年国債利回りが1.84%を超えました。これは、国債市場における利回りの上昇という注目すべき動きを示しており、グローバルなリスク資産や通貨フローにどのように波及するかを注視する価値があります。

中国の株式は徐々に勢いを増しており、市場参加者はこの安定した上昇軌道に再び自信を示し始めています。

10月の赤字は記録的な低水準に達しました — はい、コロナ時代の数字よりもさらに厄介です。
数学？私たちは現在、年間3.5兆ドルを失っています。そのうちの1兆ドル以上が利息支払いに消え、外国の債権者や機関投資家に流れています。
金のバグと銀のスタッカーは祝っています。他の皆は？あまりそうでもありません。

ドル指数は主要な抵抗ゾーンから押し戻されました。これは天井として機能している共鳴レベルです。
この反発は？実際、USDで価格設定されたリスク資産にいくらかの呼吸スペースを与えています。しかし、BTCに関して言えば、実際のゲームチェンジャーは単なるドルの弱さではありません。流動性が市場を動かします。
注目すべき点: 定量的引き締めが本日正式に終了しました。これは銀の弾丸ではありませんが、QTの終了は少なくとも私たちが対処してきた流動性の圧力を和らげるはずです。

Strategyは、株主配当のために最大144億ドルの現金準備金プールを設立するという注目すべき財務措置を発表しました。この巨額の資金の配置は、同社の資本管理における新たな視点を示しています。
長期的に暗号資産の配分を追跡している投資家にとって、この動きは興味深いものです。大量のデジタル資産を持つ機関が突然現金準備と伝統的配当を強調することは、戦略的な焦点の微妙な調整を意味する可能性があります。14.4億という数字は小さくなく、経営陣が株主へのリターンをどれほど重視しているかを反映するのに十分です。
市場の観点から見ると、このような準備金の構築方法は、配当の安定性を保証し、変動の激しい暗号市場において緩衝スペースを提供します。今の問題は、この資金が最終的にどのようなペースと形で保有者に還元されるかです。

11月は米国株にとって意外な展開をもたらしました。ヘッドラインのS&P 500はどうだったか？わずか0.2%の上昇にとどまりました。しかし、イコールウェイト版に目を移すと、まったく異なる物語が展開されます：しっかりとした1.9%の上昇で、2024年7月以来の2番目に強い相対的なアウトパフォーマンスを記録しました。
これはインデックスレベルでの偶然ではありませんでした。均等加重アプローチはほとんどのセクターで優位に立ち、通常のメガキャップの候補を超えた幅広い参加を示唆しています。それはさておき、すべての分野がこのパーティーに参加したわけではありません。通信サービスは打撃を受け、EWの内訳で2番目に悪いパフォーマーとなりました。
この回転は何を示しているのでしょうか？おそらく、表面的な見出しを超えて、実際に資本が流れている場所の変化です。

なぜ中央銀行は実際にその魔法の2%インフレ目標を達成できないのでしょうか？実際、物価の安定は彼らがもはや手に入れることができない贅沢かもしれません。通貨政策の背後にある数学が崩壊しており、その結果はあらゆる資産クラスに波及しています—暗号も含めて。

では、長期的に価値を保存するためのあなたの選択は何ですか？
最近これについて考えていました。BTCを信じる人もいれば、金にこだわる人もいますし、今ではステーブルコインや不動産トークンに賭ける人もいます。みんなそれぞれ自分の理論を持っています。
実際に、他のすべてが不安定なときに何が支えとなるのか？

マクロアラート：ドルにとっての turbulance が待ち受けている
市場のささやきが大きくなっています。ドルは不安定に見え、兆候は良くありません。伝統的な金融が揺れ始めると、クリプトトレーダーは注意を払う必要があります—流動性が変化し、リスク許容度が変わり、すべてが動きます。
スマートマネーはすでに再配置されています。あなたはどうですか？

取引フロアの噂：ポートフォリオの一部を固定収入資産に移す時期かもしれません。一箇所に全てのチップを置かないでください—今は債券が賢い選択かもしれません。

月の始まりは厳しい状況でスタートしました—ビットコインは投機的資産と共に急落しましたが、ここでのポイントは、実際のプロジェクトのファンダメンタルには全く関係がないということです。本当の原因は？日本の10年債利回りの急騰が通貨ヘッジファンドに大混乱を引き起こしています。クラシックなマクロ経済の影響が、ほとんどの投資家がコーヒーを飲み終える前に、暗号通貨のセンチメントを揺るがしています。

一晩で巨大な市場地震に目を覚ます! 日本銀行の行動は、通貨圏全体を揺るがしています。
植田和男と何人かの中央銀行の委員は最近頻繁に情報を発信しており、タカ派の態度が明らかです。現在、市場では12月または来年1月に利上げがほぼ確定していると広く考えられています。そのため、円は強くなり、短期国債の利回りは16年ぶりの最高点に達しました。
このような時に慌てて損切りをしてはいけません。パニック売却はしばしば最大の落とし穴で、冷静に観察することは盲目的に流行に従うよりもずっと重要です。

東アジアと太平洋？ほとんどの地域と比較して、依然として素晴らしい成果を上げています。しかし、ここでのポイントは、その勢いを維持するためには、雇用創出に真剣に取り組み、大胆な政策変更を進める必要があるということです。全球市場が予測不可能な動きを見せる中、持続的な成長のための改革の時計は刻まれています。

雇用統計が期待外れのときになぜ暗号資産市場が急落するのか、不思議に思ったことはありますか？雇用データに弱さが見られると、連鎖反応が引き起こされます。仕事が少ないということは、ビットコインやアルトコインのような投機資産に流れる可処分所得が減ることを意味します。中央銀行は金利引き下げを遅らせるかもしれず、資本が引き締まります。リスクを取る意欲は全体的に縮小します。相関関係は常に直接的ではありませんが、労働市場の健康は暗号資産のボラティリティにとって重要なリーディングインジケーターであり続けます。マクロ要因はこのゲームの糸を引き続けています。

ビットコインを法定通貨にした国を覚えていますか？彼らは先を行っているかもしれません。ほとんどの国が第四次転換の混乱に頭から飛び込んでいる間、エルサルバドルは脱出の道を見つけているようです。マクロサイクルにおいてタイミングは重要です—そして、この小さな中央アメリカの国は、今、世界の他の国々とは非常に異なる戦略を描いているかもしれません。

今週は市場を動かすデータドロップでいっぱいです。
月曜日の始まりはパウエルがマイクを取ることで—常にボラティリティの引き金となります。そして、QTがついに終了します(本当に)。製造業の方々もPMIとISMの数字を受け取ります。
週の真ん中の水曜日は、PMIレポートの第2ラウンドとさらにいくつかのISMリーディングをもたらします。特に驚くことはありませんが、詳細に悪魔が潜んでいます。
木曜日の雇用スポットライト：初回失業保険申請件数が発表され、さらに(貿易赤字がどれほど悪いのか、あるいは良いのかがわかります。
金曜日が大事な日です—PCEインフレーションデータが発表されます。これは連邦準備制度理事会の好みのインフレ指標なので、発表される数字によっては花火が上がることを期待してください。
TL;DR: シートベルトを締めて、マクロが面白くなりそうです。リスク資産にポジションを持っているなら、そのデータリリースを注視してください。

待って、皆ここで何かを見落としているのではないですか？
日本の金利政策は必ずしも強気なニュースではありません。長期的に考えてください。円キャリートレードは何年も世界の流動性を供給してきました。今、金利は2008年の水準に戻りつつあります—それは警告のサインであり、祝賀のラップではありません。
次に起こることはこうです：金利がピークに達し、下落し始めます。これが最終的な押し上げが始まる時です。株式？リスク資産？流動性が再び流入するにつれて、最後の入札を受けるでしょう。しかし、砂糖ラッシュを持続可能な勢いと勘違いしないでください。
これは長く滞在したくない集会です。

日本銀行の総裁、上田和夫氏が重要なヒントをドロップしました。彼らは次回の政策会議で金利を引き上げるかどうかを検討しています。これは、月末前に実際に金利引き上げが行われる可能性が最も明確な兆候かもしれません。今後、通貨政策の引き締めがあるのでしょうか？

OPEC+は、"最大持続可能能力"が実際に何を意味するのかを理解するために、DeGolyer & MacNaughtonを呼びました。そう、2019年の大規模IPOの前にサウジアラムコの埋蔵量を承認した同じ会社です。翻訳すると？みんなが使っていたその生産割り当ては？実は、かなり楽観的な数学に基づいていた可能性があります。世界最大の石油IPOを検証した監査人に基準能力を再定義してもらう必要がある時、それは基本的に古い数字が...まあ、創造的だったと認めることになります。市場への影響は？面白くなるかもしれません。