Lummis met en garde : le projet de loi sur la clarté retarde les risques et pousse les entreprises crypto à s’implanter à l’étranger

La sénatrice Cynthia Lummis a averti le 6 mai 2026 que les retards dans le Digital Asset Market Clarity Act pourraient pousser les entreprises de crypto, les développeurs et le capital à quitter entièrement les États-Unis. D’après Lummis, « Chaque jour de retard dans l’adoption de la loi sur la clarté, c’est un jour où des entreprises américaines envisagent de construire leur avenir ailleurs. » La déclaration reflète une inquiétude croissante: l’incertitude réglementaire pousse les activités liées à la blockchain vers des marchés offshore, tandis que des concurrents comme les Émirats arabes unis, Singapour et Hong Kong poursuivent avec agressivité l’innovation crypto.

Situation actuelle du Digital Asset Market Clarity Act

Le Digital Asset Market Clarity Act a été adopté à la Chambre en 2025 avec un soutien bipartisan, par un vote de 294 à 134. Le projet de loi a ensuite été renvoyé à la commission bancaire du Sénat, où il fait toujours l’objet d’un examen. Des négociations récentes ont porté sur un point de blocage majeur: les règles relatives au rendement des stablecoins. Les parlementaires ont trouvé un compromis qui autorise des récompenses crypto fondées sur l’activité, tout en limitant les produits de rendement passifs de type bancaire pour les stablecoins. Cet accord a levé un obstacle important à l’adoption. Les discussions de la commission du Sénat devraient maintenant avoir lieu en mai 2026, bien que des retards demeurent possibles. D’après la source, le calendrier est crucial — si l’avancement au Sénat prend davantage de retard, le projet de loi pourrait faire face à des complications politiques croissantes à l’approche du cycle électoral de mi-mandat de 2026.

Cadre réglementaire et partage de la compétence

Le projet vise à réduire l’incertitude réglementaire en créant une division plus claire des responsabilités entre la SEC et la CFTC. Dans le cadre de la proposition, la CFTC superviserait les « matières premières numériques » décentralisées, tandis que la SEC continuerait de réglementer les offres de crypto liées à des valeurs mobilières. Des systèmes blockchain mûrs pourraient ensuite évoluer vers des cadres de supervision plus légers, et les bourses et courtiers recevraient des parcours d’enregistrement définis. Le projet de loi inclut également des protections pour les développeurs non-dépositaires (non-custodial) et les concepteurs de logiciels DeFi — une disposition importante, car de nombreuses entreprises crypto citent la réglementation par application coercitive comme un obstacle à la planification à long terme aux États-Unis.

Implications concurrentielles pour les investisseurs et les développeurs

Pour les investisseurs, la clarté réglementaire pourrait apporter des bénéfices substantiels: une participation institutionnelle améliorée, un meilleur accès à la conservation (custody), des normes de conformité des bourses plus claires et une liquidité accrue sur le marché secondaire. Une supervision plus forte pourrait aussi réduire l’incertitude concernant les tokens exposés à des risques d’application. Pour les développeurs, les enjeux sont potentiellement plus élevés. Le cadre proposé crée des « safe harbors » possibles pour les projets décentralisés et non-dépositaires, ce qui pourrait encourager le développement des infrastructures blockchain et de la DeFi aux États-Unis plutôt qu’à l’étranger. Toutefois, des retards persistants produisent l’effet inverse: les bâtisseurs pourraient choisir des juridictions dotées de cadres réglementaires évoluant plus vite et d’une incertitude juridique moindre.

La question de politique publique plus large

Le débat autour du Digital Asset Market Clarity Act est devenu un test de savoir si les États-Unis veulent diriger la prochaine phase de la finance numérique, ou y répondre plus tard. Les critiques soulèvent des inquiétudes selon lesquelles certaines parties du projet avantagent les grandes institutions et alourdissent les obligations de conformité, tandis que d’autres estiment que le cadre reste incomplet sans une législation plus large sur les stablecoins. Le message de Lummis souligne que plus le Congrès attend, plus le risque est grand que l’innovation crypto, les emplois et le capital migrent ailleurs. Dans une industrie mondiale qui évolue rapidement, le simple fait de retarder peut devenir la décision réglementaire la plus importante de toutes.