Le responsable CLO de Coinbase soutient un compromis sur l’USDC, et prévoit une adoption de la loi Clarity au cours de l’été

Le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, s’est dit confiant lors de Consensus 2026 que le Clarity Act sera adopté avant la fin de l’été, en approuvant le compromis Tillis-Alsobrooks sur les stablecoins et en appelant l’industrie bancaire à accepter l’accord. Dans une interview accordée à The Block, Grewal a décrit le projet de loi mis à jour comme un terrain d’entente praticable qui préserve les récompenses fondées sur l’activité—des rendements liés à l’usage réel de la plateforme—tout en limitant le rendement oisif, le modèle de récompense basé sur le solde que les banques avaient signalé comme un risque de fuite des dépôts.

Compromis sur les stablecoins et opposition bancaire

Grewal a adressé un message appuyé au secteur bancaire : « Je encourage vivement le secteur bancaire à ne pas tirer une défaite de la victoire. Acceptez oui pour la réponse et passez à autre chose. »

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, s’était publiquement opposé à des versions antérieures du Clarity Act en janvier, mais a fait évoluer sa position après des négociations et des réunions réglementaires. Début avril, Armstrong a publiquement soutenu un projet de loi mis à jour, déclarant : « c’est le moment d’adopter le Clarity Act. »

Grewal a déclaré qu’Armstrong était constant dès le départ : protéger les récompenses sur les stablecoins était une ligne rouge. À ses yeux, le compromis Tillis-Alsobrooks maintient cette ligne. Concernant l’objection centrale des banques selon laquelle le fait de rémunérer les soldes en stablecoins crée un risque de fuite des dépôts, Grewal a déclaré : « Quand on les y pousse, les banques lors de réunion après réunion et de conversation après conversation—beaucoup desquelles j’ai participé personnellement—n’ont produit rien de substantiel pour étayer cet argument. Il n’y a absolument aucune preuve. »

Grewal a souligné qu’aux termes de la loi GENIUS, le cadre fédéral sur les stablecoins permet à n’importe quel organisme non-émetteur d’offrir n’importe quelle récompense, pour n’importe quel objectif. Il a soutenu que le compromis est la meilleure affaire pour tout le monde, y compris pour l’industrie qui fait le plus fort lobbying contre celui-ci.

Marchés de prédiction et compétence

Sur les marchés de prédiction, Grewal a déclaré que le bras de fer sur la compétence fédérale et étatique pourrait nécessiter que la Cour suprême rende une décision finale. Le Congrès a accordé à la CFTC l’autorité exclusive sur les contrats liés à des événements, une mission que Grewal a dit que certains gouvernements d’État ont mal interprétée en affirmant que leur autorité traditionnelle en matière de jeux la supplante. Des poursuites s’accumulent désormais devant les tribunaux fédéraux et étatiques.

Grewal a pointé l’élection présidentielle américaine de 2024 comme le moment où les marchés de prédiction ont acquis leur crédibilité. Les sondages prédisaient de façon constante une victoire de Kamala Harris ; les marchés de prédiction donnaient Donald Trump comme vainqueur probable. « La preuve était dans le pudding », a-t-il déclaré.

Grewal a fait valoir que les contrats d’événements réglementés par la CFTC éliminent la marge implicite dans les cotes traditionnelles des événements sportifs, offrant ainsi aux marchés de prédiction un avantage durable par rapport aux jeux de hasard conventionnels à mesure que la base d’utilisateurs grandit.

Paysage réglementaire

Interrogé au sujet des inquiétudes concernant l’implication de l’administration Trump dans la crypto, Grewal a refusé de s’engager dans un cadrage politique, arguant plutôt que la cryptomonnaie mérite « une chance équitable de concourir sur la scène mondiale—pas une chance avantagée, pas une chance désavantagée ». Il a déclaré que les décideurs politiques, qui se concentrent sur le fait de maintenir l’Amérique compétitive face à la Chine, finiront par trouver les bonnes réponses en matière de réglementation de la crypto.

Grewal a salué le président de la SEC, Paul Atkins, et le président de la CFTC, Mike Selig, indiquant qu’ils sont non seulement capables de parler couramment de ce que la crypto peut faire, mais qu’ils sont aussi « des champions de l’utilisation de la crypto pour moderniser un système financier américain qui a longtemps pris du retard sur l’ensemble de son potentiel ».